經(jīng)過(guò)半年時(shí)間的大漲，上證指數(shù)從不足2000點(diǎn)上漲到3000點(diǎn)附近，經(jīng)歷了一波明顯的牛市行情，不少基金收益頗豐。然而，A股市場(chǎng)牛短熊長(zhǎng)，拉長(zhǎng)主動(dòng)偏股基金業(yè)績(jī)考量時(shí)期，誰(shuí)是跨越牛熊的基金英雄，值得投資者長(zhǎng)期持有呢？

　　中國(guó)基金報(bào)本期理財(cái)工作室聚焦穿越牛熊表現(xiàn)領(lǐng)先的23只主動(dòng)偏股基金。根據(jù)過(guò)去七八年A股表現(xiàn)，節(jié)選出三個(gè)牛市階段高點(diǎn)，分別為：上證指數(shù)2007年10月16日歷史高點(diǎn)和2009年8月4日的階段高點(diǎn)，以及實(shí)際代表中小盤(pán)股的中證500指數(shù)2010年11月10日的歷史高點(diǎn)，從這三個(gè)時(shí)間開(kāi)始計(jì)算，到2014年12月10日的業(yè)績(jī)，哪些基金能夠排名前十？這些基金有何特色？超額收益主要來(lái)自于哪里？哪些基金公司的?；疃?？

　　6124點(diǎn)以來(lái)十基金凈值漲逾三成

　　談及股市牛熊，A股市場(chǎng)關(guān)注度最高的牛市當(dāng)屬2007年的那一輪暴漲。2007年10月16日，上證指數(shù)創(chuàng)下6124點(diǎn)歷史高點(diǎn)，直至2014年12月，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了兩輪牛熊交替。先是2007年11月到2008年10月的大熊市，然后是2008年11月到2009年8月初的牛市階段，以上證指數(shù)來(lái)看，2009年的階段高點(diǎn)是8月4日的3478點(diǎn)，為第一輪牛熊市。

　　隨后股市震蕩走低，經(jīng)歷了多年熊市后，在2012年12月初下跌到了2000點(diǎn)附近，隨后股市反彈，中小盤(pán)股成為先鋒，2013年7月二次探底后震蕩上漲，2014年下半年以來(lái)暴漲，經(jīng)歷了新一輪牛熊市場(chǎng)。

　　從上證指數(shù)6124點(diǎn)算起，到2014年12月11日收盤(pán)的2925點(diǎn)，主動(dòng)偏股基金中有10只產(chǎn)品的收益率在30%以上，最高為華夏大盤(pán)精選，區(qū)間業(yè)績(jī)?yōu)?1.2%，表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先。該基金表現(xiàn)領(lǐng)先的主要原因在于2008年到2011年明星基金經(jīng)理王亞偉管理期間的業(yè)績(jī)持續(xù)領(lǐng)先積累下來(lái)的優(yōu)勢(shì)，2007年10月16日到2009年8月4日大漲了32.74%，而同期大多基金的業(yè)績(jī)是虧損兩成左右，2010年和2011年也有優(yōu)異業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但近兩年業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般。

　　其次是合豐成長(zhǎng)基金期間表現(xiàn)為68.28%，該基金不僅6124點(diǎn)以來(lái)的表現(xiàn)名列前十，2009年8月4日以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣名列前十，期間表現(xiàn)為71.39%，該基金特色為熊市表現(xiàn)特別突出，牛市中表現(xiàn)中等或中等偏上，因此多年總體業(yè)績(jī)表現(xiàn)領(lǐng)先。

　　華夏基金公司在該業(yè)績(jī)考察區(qū)間的整體優(yōu)勢(shì)十分明顯，除華夏大盤(pán)精選之外，華夏復(fù)興和華夏回報(bào)同時(shí)名列前十，分別為第三和第九，主要的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)都來(lái)自于第一輪牛熊市場(chǎng)，這兩只基金分別逆市凈值上漲24.01%和0.3%，盡管在2009年8月4日以來(lái)的牛熊市場(chǎng)中表現(xiàn)一般，分別上漲18.83%和31.19%，但由于前期業(yè)績(jī)基礎(chǔ)雄厚，整體長(zhǎng)期牛熊表現(xiàn)依然突出。

　　富國(guó)和中銀兩家大型基金公司6124點(diǎn)以來(lái)也均有十分優(yōu)異的市場(chǎng)表現(xiàn)，分別有兩只主動(dòng)偏股基金入圍基金業(yè)績(jī)十強(qiáng)。

　　富國(guó)基金旗下富國(guó)天惠和富國(guó)天合兩只基金的區(qū)間總業(yè)績(jī)分別為35.74%和32.8%，其中第一輪牛熊市場(chǎng)分別虧損14.02%和16.73%，2009年8月4日以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)分別為57.86%和59.47%，富國(guó)旗下這兩只長(zhǎng)期表現(xiàn)領(lǐng)先的基金，后程的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)更好一些。

　　中銀基金旗下的中銀中國(guó)和中銀收益6124點(diǎn)以來(lái)的收益分別為34.06%和30.85%，均名列前十。中銀中國(guó)的投資業(yè)績(jī)?cè)诘谝惠喤Ｐ苁须A段的表現(xiàn)更好，只下跌2.31%，跌幅明顯小于中銀收益的同期下跌幅度13.13%。但后程表現(xiàn)方面中銀收益更高，2009年8月4日以來(lái)的業(yè)績(jī)?yōu)?0.63%，而同期中銀中國(guó)業(yè)績(jī)?yōu)?7.22%。

　　此外，嘉實(shí)增長(zhǎng)和華安配置兩只基金的表現(xiàn)也十分突出，2007年10月16日以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率分別為37.83%和34.85%，這兩只基金并非哪一年的表現(xiàn)特別突出，而是常年表現(xiàn)中上或上等，綜合下來(lái)業(yè)績(jī)名列前茅。

　　五年牛熊 基金最高業(yè)績(jī)翻番

　　以上證指數(shù)來(lái)看，2009年8月初的階段高點(diǎn)3478點(diǎn)是當(dāng)時(shí)牛市的象征，上周上證指數(shù)沖上3000點(diǎn)，最高達(dá)到過(guò)3091點(diǎn)，仍然比2009年的階段高點(diǎn)低了近400點(diǎn)，期間一大批基金的階段業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分優(yōu)異，最有代表性的是銀河行業(yè)，該基金2009年8月4日到2014年12月11日的業(yè)績(jī)達(dá)到125.05%。

　　銀河行業(yè)成立于2009年4月，2010年和2013年的業(yè)績(jī)分別為29.94%和53.85%，這兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分突出，屬于當(dāng)年基金業(yè)績(jī)的第一梯隊(duì)，其他年份中，2014年以來(lái)凈值增長(zhǎng)31.9%，屬于基金業(yè)績(jī)中上等水平，另外兩年業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般。以2012年12月3日為界的熊市和牛市表現(xiàn)都十分突出，熊市只下跌3.38%，牛市中上漲132.93%，因而牛熊市下來(lái)的總收益率翻番。

　　業(yè)績(jī)緊隨其后的是寶盈核心優(yōu)勢(shì)A，該基金在熊市的表現(xiàn)一般，但2012年12月3日以來(lái)的牛市中，進(jìn)攻性非常強(qiáng)，累計(jì)上漲215.89%，為同期所有基金業(yè)績(jī)的亞軍，因此跨越牛熊市之后的基金業(yè)績(jī)可以達(dá)到82.65%。

　　諾安配置的階段表現(xiàn)特征和寶盈核心優(yōu)勢(shì)A截然相反，該基金2009年8月4日到2012年12月3日的熊市中，持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異，凈值逆勢(shì)上漲4.46%，盡管牛市以來(lái)72.94%的漲幅不算很高，多年牛熊市場(chǎng)累計(jì)的總收益率超過(guò)80%。

　　收益率在80%左右的還有中海藍(lán)籌、嘉實(shí)精選和寶盈資源，跨越牛熊市的業(yè)績(jī)表現(xiàn)分別為81.75%、79.3%和79.01%，熊市階段表現(xiàn)更好的是嘉實(shí)精選，只下跌了4.91%，牛市階段表現(xiàn)較好的是寶盈資源，凈值暴漲了148.51%。

　　此外，躋身該輪牛熊市中基金業(yè)績(jī)前十的還有新華分紅、合豐成長(zhǎng)、銀河成長(zhǎng)和浦銀價(jià)值，累計(jì)業(yè)績(jī)均在70%左右，分別為73.36%、71.39%、69.96%和67.45%。

　　綜合該輪牛熊市表現(xiàn)，績(jī)優(yōu)業(yè)績(jī)基金的分化也十分明顯，有的依靠熊市階段的少虧甚至逆勢(shì)盈利，有的依靠牛市中大賺暴賺，熊市表現(xiàn)則一般甚至明顯低于行業(yè)平均水平。

　　中證500新高在即 九基金期間大漲逾五成

　　　上述的牛熊市是以上證指數(shù)為主要考量標(biāo)準(zhǔn)，眾多基金重倉(cāng)持有的股票中，中證500指數(shù)所代表的中小盤(pán)成長(zhǎng)股占比較高，以中證500指數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)，股市的歷史高點(diǎn)是2010年11月11日盤(pán)中的5581點(diǎn)，略高于2008年1月的階段高點(diǎn)5495點(diǎn)，上周五的中證500指數(shù)的盤(pán)中最高達(dá)到了5499點(diǎn)，距離2010年11月11日的歷史高點(diǎn)只差一步之遙。

　　過(guò)去4年多，中證500指數(shù)走出了一個(gè)明顯的“V”字行情，階段低點(diǎn)是2012年12月4日盤(pán)中的2704點(diǎn)，比最高點(diǎn)下跌了一半以上，從該點(diǎn)位算起，中證500指數(shù)本輪牛市的漲幅也已經(jīng)超過(guò)100%。

　　中國(guó)基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2010年11月10日中證500指數(shù)收盤(pán)高點(diǎn)算起，到2014年12月11日，中證500指數(shù)漲幅基本為零，期間9只主動(dòng)偏股基金的凈值漲幅超過(guò)了50%，其中表現(xiàn)前兩名的都來(lái)自于寶盈基金[微博]公司，寶盈資源和寶盈核心優(yōu)勢(shì)A的期間漲幅分別為77.79%和73.84%，這兩只基金均來(lái)自于大牛市的優(yōu)異表現(xiàn)。

　　中海藍(lán)籌、銀河行業(yè)和新華行業(yè)輪換期間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在60%到66%之間，略低于寶盈旗下的兩只基金，其中新華行業(yè)輪換的業(yè)績(jī)領(lǐng)先主要來(lái)自于熊市階段的優(yōu)異表現(xiàn)，在中證500指數(shù)跌幅50%、上證指數(shù)也下跌近40%的情況下，該基金凈值只下跌了10.47%，在最近兩年牛市中，該基金78.96%的表現(xiàn)在基金業(yè)屬于中上等水平，同期凈值翻番的主動(dòng)偏股基金有超過(guò)50只。

　　長(zhǎng)信雙利、添富民營(yíng)活力、浦銀價(jià)值和嘉實(shí)精選的同期凈值漲幅分別為59.36%、54.89%、53.26%和52.59%，前三只產(chǎn)品從2012年12月3日以來(lái)的業(yè)績(jī)均翻番，其中浦銀價(jià)值凈值暴漲141.04%，嘉實(shí)精選過(guò)去兩年多漲88.56%，但在熊市中的跌幅不足20%，因而總業(yè)績(jī)方面和浦銀價(jià)值相差不大。