25日，申萬(wàn)菱信在其官網(wǎng)發(fā)布公“關(guān)于申萬(wàn)菱信申銀萬(wàn)國(guó)證券行業(yè)指數(shù)分級(jí)證券投資基金辦理不定期份額折算業(yè)務(wù)的公告”稱，截至2014年11月24日，申萬(wàn)證券份額的基金份額凈值為1.5476元，達(dá)到基金合同規(guī)定的不定期份額折算條件。該基金將以2014年11月25日為基準(zhǔn)日辦理不定期份額折算業(yè)務(wù)。這也是繼中歐盛世成長(zhǎng)、富國(guó)軍工之后，業(yè)內(nèi)第三只向上折算的基金。

　　自央行上周五宣布降息以來(lái)，本周兩個(gè)交易日?qǐng)鰞?nèi)基金集體大漲。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，昨日，房地產(chǎn)B、地產(chǎn)B、證券B、非銀行B、銀華銳進(jìn)、300高貝塔B等基金漲幅均超7%。一月內(nèi)漲幅近60%的證券B在本周首個(gè)交易日即觸發(fā)上折。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，理論上，上折本身對(duì)于證券A/證券B的價(jià)值都沒(méi)有影響，但是，證券B的杠桿倍數(shù)將得到明顯提升。由于證券A不參與上折，折算前后其基金參考凈值及份額均不發(fā)生變化，因此單一持有證券A的投資者在折算前后風(fēng)險(xiǎn)收益特征不發(fā)生任何變化；對(duì)于折算前單一持有證券B的投資者，由于折算后將同時(shí)持有證券B和母基金申萬(wàn)證券份額，因此折算前后其風(fēng)險(xiǎn)收益特征將發(fā)生一定變化。

　　對(duì)于投資者而言，上折過(guò)程中的投資機(jī)會(huì)主要來(lái)源于投資者對(duì)于標(biāo)的指數(shù)后續(xù)表現(xiàn)的預(yù)期，以及B類份額杠桿恢復(fù)之后溢價(jià)率提升的預(yù)期。由于證券行業(yè)近期利好不斷，若投資者仍然看好申萬(wàn)證券行業(yè)指數(shù)的后續(xù)表現(xiàn)，以及證券B溢價(jià)率的提升空間，可積極參與其中，或搶權(quán)或套利，但也需注意其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。

　　申萬(wàn)金工提醒，投資者在上折過(guò)程中所面臨的主要不確定性是11月27日的停牌和11月28日的一小時(shí)停牌，且11月28日復(fù)牌后新的證券B可能漲停，導(dǎo)致投資者有兩個(gè)交易日無(wú)法參與交易。另外，停牌時(shí)指數(shù)本身的波動(dòng)也帶來(lái)上折后得到母基金的凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。