基金中有一種特殊的“品種”，他們被基金公司視為雞肋，食之無味，棄之更可惜。正是這種規(guī)模微小基金的存在，令基金公司不但折本運(yùn)營，更令其進(jìn)退為難。

　　然而，如今這種尷尬或許正以微妙的變化得以改觀，年內(nèi)基金業(yè)接連出現(xiàn)兩例主動清盤案例，可謂滿滿的正能量！

　　 又清盤啦

　　清盤，這個(gè)聽上去就十分敏感的話題如今正真實(shí)而勇猛地襲來。

　　金融街北京銀行大廈7層，工銀瑞信[微博]基金公司在此辦公。而這次，工銀瑞信成為業(yè)內(nèi)側(cè)目的焦點(diǎn)并非因?yàn)槠淠陜?nèi)妥妥地邁入了基金業(yè)管理規(guī)模的前三甲，而是因?yàn)槠溆葹樘貏e的一個(gè)舉動。

　　11月1日，工銀瑞信發(fā)布公告，旗下工銀瑞信安心增利場內(nèi)貨幣基金將于近期召開持有人大會，討論清盤事宜。這也就意味著，繼匯添富短期理財(cái)28天基金今年8月拉開公募基金主動清盤的序幕后，工銀瑞信成為第二家主動清盤旗下基金的公司。

　　根據(jù)三季報(bào)，工銀安心增利的規(guī)模為201萬元，是一只純正的“迷你”基金。而這只成立于2013年3月的基金也是第五只成立的場內(nèi)貨幣基金。

　　而此前，匯添富基金公司對旗下的這只28天理財(cái)基金做出了清盤處理，成為業(yè)內(nèi)主動清盤基金的第一例。數(shù)據(jù)顯示，該基金截至二季度末時(shí)規(guī)模為1.3億元左右，也屬于一只小微基金。

　　 小而不美

　　兩家基金公司選擇對兩只基金主動清盤，最直接的原因毫無疑問受制于規(guī)模太小及其引發(fā)的收益水平不理想，同時(shí)，規(guī)模過低引發(fā)的“虧而不死”則是對基金公司運(yùn)營成本的極大考驗(yàn)。

　　對于清盤該基金，工銀瑞信表示，由于規(guī)模問題，給投資者帶來的回報(bào)低于了平均水平，其次，基金的審計(jì)、信息披露等固定費(fèi)用對投資者收益影響較大。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，公募基金中資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的“迷你”基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到166只，較今年二季度末增加了33只。

　　事實(shí)上，和匯添富短期理財(cái)28天類似的是，兩只首先清盤的基金規(guī)模持續(xù)較小的重要原因也在于同類型基金的先發(fā)優(yōu)勢明顯，規(guī)模和流動性優(yōu)勢導(dǎo)強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　具體來看，2012年首批成立的兩只場內(nèi)貨幣基金華寶興業(yè)現(xiàn)金添益和匯添富收益快線貨幣占據(jù)了83.52%的絕大部分市場份額。而包括工銀瑞信此次清盤的基金在內(nèi)的其他場內(nèi)貨幣基金合計(jì)只占比16.48%。

　　再看首例清盤的短期理財(cái)基金，據(jù)三季報(bào)，目前短期理財(cái)基金中超過60%的份額集中在工銀瑞信的兩只理財(cái)基金和易方達(dá)的一只基金中，即工銀瑞信7天理財(cái)(385億元)、易方達(dá)天天理財(cái)(150億元)和工銀瑞信14天理財(cái)(99.2億元)，而其他9只短期理財(cái)基金規(guī)模均在30億元左右，明顯處于規(guī)模劣勢。

　　對于貨幣基金而言，與對手方談判的籌碼很大源于對自家規(guī)模的自信，而規(guī)模的掣肘無疑讓管理者有為無米之炊的尷尬。