業(yè)內(nèi)擔(dān)憂，基金“大佬”離職，或引發(fā)贖回潮

　　“你也準(zhǔn)備辭了嗎？”這樣的問候語，最近在公募基金經(jīng)理圈中悄然傳開。

　　盡管A股今年各主要指數(shù)漲幅超過15%，但本該風(fēng)光無限的公募基金經(jīng)理，卻紛紛選擇“激流勇退”。有媒體報道，僅在國慶期間，就有4位公募基金經(jīng)理辭職。

　　而更耐人尋味的是，從2006年至2014年10月期間，共有125位基金經(jīng)理選擇從公募轉(zhuǎn)戰(zhàn)到私募。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，隨著新基金發(fā)行注冊制的實施，公募基金經(jīng)理的離職現(xiàn)象仍將繼續(xù)。同時，基金公司對基金贖回需要更加防范。尤其是排名靠前的基金經(jīng)理離職，或引發(fā)機構(gòu)對基金大規(guī)模贖回的擔(dān)憂。

　　“一拖多”現(xiàn)象嚴(yán)重

　　盡管指數(shù)持續(xù)上漲，但三季度以來，基金經(jīng)理離職數(shù)同比增長超過三成。好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，基金經(jīng)理年內(nèi)離職人數(shù)已經(jīng)達到154人。相比之下，2012年和2013年全年基金經(jīng)理離職人數(shù)分別為111人和138人。三季度基金經(jīng)理離職人數(shù)已超過2012年、2013年全年數(shù)據(jù)，并且創(chuàng)基金業(yè)年離職人數(shù)的歷史新高。

　　同時，頻繁離職，也導(dǎo)致基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示，目前976位基金經(jīng)理管理著1789只基金產(chǎn)品。與去年相比，僅增加了37位基金經(jīng)理，但基金產(chǎn)品卻增加了237只?；鸾?jīng)理人數(shù)的增速明顯低于產(chǎn)品增速，也讓目前基金經(jīng)理人均管理產(chǎn)品數(shù)創(chuàng)下歷年新高，達1.8只，2011年至2013年這一數(shù)據(jù)分別為1.3、1.4和1.7只。

　　“由于基金經(jīng)理的選拔涉及背景、資質(zhì)、經(jīng)驗等十分嚴(yán)苛的審核，"久經(jīng)考驗"的基金經(jīng)理，在風(fēng)險把控上強于新人?！币晃徊辉妇呙幕鸸局槿耸空劦?，即便是現(xiàn)在資深基金經(jīng)理大量出走，導(dǎo)致職位空缺，年輕人也很難上位，一拖多現(xiàn)象還會持續(xù)。

　　該知情人士還透露，在基金公司內(nèi)部，老基金經(jīng)理一個人管理四五只產(chǎn)品已司空見慣。

　　“棄公投私”是主要原因

　　“基金經(jīng)理離職原因很多”。好買基金首席分析師曾令華曾指出，股權(quán)更換導(dǎo)致領(lǐng)導(dǎo)層更換，基金經(jīng)理隨之離職；還有部分基金經(jīng)理因為考核壓力大，未能完成任務(wù)而離職；不過，最主要的原因是，基金經(jīng)理直接“私奔”。

　　好買基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2006年至2014年10月期間，共有125位基金經(jīng)理選擇從公募轉(zhuǎn)戰(zhàn)到私募。

　　為何公募基金經(jīng)理熱衷“私奔”？

　　首先是私募基金操作比公募更加靈活。一般來說，公募基金對于投資組合的比例都會有一定規(guī)定，這對基金經(jīng)理來說，很容易造成操作上的束縛，投資理念也無法得到較好實踐。 而轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募，基金經(jīng)理的投資范圍會大幅增大，不僅可以投資股票、債券、期貨，股權(quán)投資、藝術(shù)品投資甚至產(chǎn)業(yè)投資都可以列在私募的投資范圍內(nèi)；另外，公募基金由于監(jiān)管較嚴(yán)，基金經(jīng)理在操作時受到的監(jiān)管遠大于私募。

　　另外，投資界是智力密集型行業(yè)，利益驅(qū)動永遠是吸引人才的重要因素。

　　“今年8月發(fā)布的私募投資基金監(jiān)督管理辦法，為一直混亂無序的私募界"正名"，一下子激活了私募界，今年行情轉(zhuǎn)好，意味著私募基金數(shù)量會明顯增多，挖角公募是必然趨勢。”湘財證券首席分析師陳永強在接受長江商報記者采訪時表示，“近幾年，大部分基金經(jīng)理選擇"公轉(zhuǎn)私"是普遍現(xiàn)象。公募基金在薪酬激勵制度、決策機制方面，都不如私募基金靈活?！?/p>

　　陳永強舉例，他有一個已離職的基金經(jīng)理朋友，在公募基金時，3年才兌付一次年終獎勵，有幾百萬，但沒有股權(quán)激勵，且監(jiān)管嚴(yán)格。而他轉(zhuǎn)投私募后，不僅平臺早已搭好，而且承諾的薪酬非常靈活，做得好還分給一部分股權(quán)。

　　離職或引發(fā)份額贖回潮

　　上述基金公司知情人士表示，“隨著新基金發(fā)行注冊制的實施，公募基金經(jīng)理的離職潮仍將繼續(xù)，人才后續(xù)培養(yǎng)是一方面，但當(dāng)下，基金公司對于基金贖回則更需要防范。尤其是排名靠前的基金經(jīng)理離職，會引發(fā)機構(gòu)對基金大規(guī)模贖回的擔(dān)憂。”

　　2012年5月，明星基金經(jīng)理王亞偉因“個人原因”離職后，轉(zhuǎn)投私募。此后，原王亞偉管理的華夏大盤、精選在當(dāng)季即遭遇大規(guī)模贖回，贖回比例超過20%。

　　而今年，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前農(nóng)銀匯理投資總監(jiān)曹劍飛管理的農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(660001)基金成立以來收益居同類基金首位，但曹劍飛4月15日離職觸發(fā)機構(gòu)大幅贖回。半年報顯示，機構(gòu)持有農(nóng)銀匯理行業(yè)成長的份額從去年底6.16億份猛降至今年年中的1670萬份，贖回率達97%。

　　同樣情形在添富民營和華夏回報、華夏回報二也分別出現(xiàn)。半年報數(shù)據(jù)顯示，在匯添富原基金經(jīng)理齊東超、華夏原基金經(jīng)理胡建平離職后，上述3只基金的機構(gòu)凈贖回比例分別達到53%、60%和45%。

　　對此，西藏同信華中營業(yè)部高級分析師凌睿智表示，一方面今年國家大規(guī)模的發(fā)展多層次的資本市場，私募基金的發(fā)展迎來了很好的機遇，對于有儲蓄習(xí)慣的老百姓來說，多了很多的投資渠道，不在局限于傳統(tǒng)的公募基金。

　　另一方面，表現(xiàn)好的基金經(jīng)理更換，市民大可不必恐慌贖回，基金經(jīng)理選拔的門檻高，投資策略、風(fēng)控嚴(yán)格，在市場好的時候，即便經(jīng)理離職，凈值也不會出現(xiàn)大幅波動。

　　私募投資基金監(jiān)督管理辦法，為一直混亂無序的私募界“正名”，一下子激活了私募界，今年行情轉(zhuǎn)好，意味著私募基金數(shù)量會明顯增多，挖角公募是必然趨勢。