從誕生之初，基金子公司就沒(méi)有放下狂飆突進(jìn)的腳步，規(guī)模始終保持快速增長(zhǎng)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至7月底，基金子公司規(guī)模已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億，達(dá)到2.29萬(wàn)億；而就在3月底，這一數(shù)據(jù)還是1.38萬(wàn)億，4個(gè)月時(shí)間子公司規(guī)模擴(kuò)容將近萬(wàn)億。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2014年7月底，證券公司、基金管理公司及其子公司資管規(guī)模達(dá)到10.2萬(wàn)億元。其中，證券公司資管規(guī)模7萬(wàn)億元，基金管理公司專戶規(guī)模9224億元，基金子公司專戶規(guī)模2.29萬(wàn)億元。

　　這意味著，在短短不到兩年的時(shí)間里，基金子公司的規(guī)模就突破了2萬(wàn)億。

　　事實(shí)上，從2012年11月第一家基金子公司獲批至今，基金子公司就沒(méi)有放下狂飆突進(jìn)的腳步，規(guī)模始終保持快速增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2013年9月底，41家基金子公司資產(chǎn)管理規(guī)模約4600億元，而到了今年3月底，67家基金子公司管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.38萬(wàn)億元；而之后的4個(gè)月時(shí)間，子公司規(guī)模又激增了將近1萬(wàn)億。

　　而從業(yè)務(wù)構(gòu)成情況看，通道業(yè)務(wù)依舊是業(yè)內(nèi)主流。

　　有基金子公司老總表示，通道業(yè)務(wù)在各家基金子公司業(yè)務(wù)規(guī)模占比中，高至九成，最低亦可能在三四成，行業(yè)平均水平則在七成左右。

　　由于資產(chǎn)資金兩端在外，“通道”不負(fù)責(zé)具體項(xiàng)目的投后管理，通道業(yè)務(wù)被視為“難度小、風(fēng)險(xiǎn)低、來(lái)錢快”的業(yè)務(wù)?；鹱庸咀鳛橘Y管業(yè)“后起之秀”，普遍選擇將其作為做大規(guī)模的路徑。

　　行業(yè)亢奮擴(kuò)容的背后也蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。剛性兌付的難題，夾雜在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境中，使得盤根錯(cuò)節(jié)的“通道”將風(fēng)險(xiǎn)由最初的融資方向各個(gè)機(jī)構(gòu)直至投資人傳導(dǎo)。在此背景下，監(jiān)管層加大了規(guī)范核查力度，對(duì)部分子公司風(fēng)控問(wèn)題進(jìn)行整肅。

　　近期集中爆出3家基金子公司運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)亦分別進(jìn)行了處理，對(duì)涉嫌利益輸送的移交相關(guān)部門查處，對(duì)違規(guī)銷售基金產(chǎn)品的萬(wàn)家共贏資產(chǎn)管理有限公司、金元百利資產(chǎn)管理有限公司、深圳華宸未來(lái)資產(chǎn)管理有限公司，采取責(zé)令整改、暫不受理公司業(yè)務(wù)備案的監(jiān)管措施，同時(shí)暫停管理失責(zé)的母公司的業(yè)務(wù)申請(qǐng)，并對(duì)母子公司的相關(guān)責(zé)任人員采取了認(rèn)定不適當(dāng)人選、出示警示函等處理，對(duì)多名不具備證券執(zhí)業(yè)資格的人員采取責(zé)令改正等自律懲戒措施。

　　分析人士表示，隨著監(jiān)管套利空間的收窄，在合理發(fā)展通道業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上尋求新的業(yè)務(wù)突破點(diǎn)，將成為基金子公司的新課題。丁寧