對于喜歡做波段的A股投資者來說，牛市沖業(yè)績，熊市守資產(chǎn)，而不溫不火的市場則讓人倍感焦灼。今年二季度A股市場就是這樣一個溫吞的行情，上證指數(shù)第二季度的漲幅僅為0.74%，振幅也只有7.65%。在這樣的市場環(huán)境下，公募基金的選股調(diào)倉布局也非常能體現(xiàn)投資功力。

　　《第一財經(jīng)日報》不完全統(tǒng)計，今年二季度公募基金的整體倉位小幅下降了約兩個百分點，但持股市值增長了2.15%，而新興產(chǎn)業(yè)依舊受寵。8月份的行情也顯示，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的重新走高，此前選擇繼續(xù)加碼該板塊的不少基金再次收獲喜悅。

　　19家公募倉位超九成

　　 Wind資訊統(tǒng)計顯示，股票型開放式基金二季度末持股市值為8287.56億元，平均倉位水平為84.82%，二季度持股市值增長2.15%；6月末公募基金投資于股票的倉位水平較一季末的86.06%有所下降，但持股市值表現(xiàn)則較一季度的減少12.11%呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　回顧A股今年上半年的走勢，可謂“一波三折”。2013年12月初，滬指見頂2260點，到2014年元旦之前已經(jīng)迅速跳水到2100點附近，而今年上半年，市場也沒有實現(xiàn)實質(zhì)性的突破。

　　早在去年下半年，投資者對A股后市的看法已經(jīng)較為謹慎，去年年中市場的“風格轉(zhuǎn)換”沒有如期而至，讓市場對大盤股的判斷趨于悲觀，這種情緒也在一定程度上催化了基金倉位的下調(diào)。在上證指數(shù)一個月內(nèi)大跌100多點的情況下，減少對股票的持倉，也成了大多數(shù)基金經(jīng)理的共識。而投資者這種持幣觀望的態(tài)度也一直延續(xù)到二季度結(jié)束。

　　從基金產(chǎn)品層面上看，6月末有88只股基倉位超九成，其中，浦銀安盛紅利精選、浦銀安盛價值成長是已公布中報的普通股票型基金中倉位最高的2只股基，倉位分別高達95.47%和95.07%。

　　二季度，納入統(tǒng)計范圍的378只股票型基金平均減倉2.31個百分點。平安大華行業(yè)先鋒、景順長城新興成長、招商中小盤精選、鵬華消費優(yōu)選、富國低碳環(huán)保等18只基金減倉幅度超過兩成，最高減倉幅度高達33.26個百分點；另外，有長信內(nèi)需成長、天弘永定成長、浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長、財通可持續(xù)發(fā)展主題、新華優(yōu)選成長、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、中海量化策略、工銀瑞信[微博]金融地產(chǎn)等8只基金期內(nèi)增倉幅度超過兩成。

　　從基金公司層面看，二季度末共有19家基金公司股基整體倉位高于九成，國金通用基金旗下產(chǎn)品配置股票占凈值比例高達96.03%，而浦銀安盛基金[微博]為94.59%，德邦基金以93.61%的倉位水平位居第三。而從數(shù)據(jù)統(tǒng)計也可以看出，高倉位公募主要以小型公司為主。

　　值得注意的是，在多數(shù)基金經(jīng)理選擇減倉觀望的情況下，作為去年公募基金的業(yè)績冠軍，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)在二季度選擇了逆向加倉，倉位水平從一季末的72%上升到二季末的95%。同時，中郵基金旗下4只產(chǎn)品也都選擇了在二季度增倉。

　　 繼續(xù)熱捧新興產(chǎn)業(yè)

　　創(chuàng)業(yè)板指從2012年年底的585點上漲到今年一季度的高位1571點，主要得益于市場對信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)上市公司的追捧。

　　今年以來，雖然創(chuàng)業(yè)板整體上出現(xiàn)回調(diào)行情，但公募基金對前期調(diào)整到位和價值未被充分挖掘的股票仍表現(xiàn)出極大的興趣。Wind資訊統(tǒng)計顯示，二季度布局信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)倉位最重的三家基金公司分別為富安達基金、華潤元大基金和銀河基金[微博]，6月末投資于該行業(yè)的持股市值占旗下基金產(chǎn)品凈值比例分別為49.85%、35.33%和25.62%。

　　從單只基金產(chǎn)品看，富安達優(yōu)勢成長、浦銀安盛紅利精選和興全輕資產(chǎn)等3只基金對信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)的持倉比例均超過40%，其中富安達優(yōu)勢成長重倉該行業(yè)的持倉比達到49.85%。

　　以2012年年底大盤反彈以來，截至今年一季末股價累計漲幅高達256%的蒙發(fā)利為例，作為近一年多以來公募重倉成長股的代表品種之一，該股在今年二季度仍然吸引了多只基金“駐足”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度末基金持股市值占流通股市值的比例最高的個股就是蒙發(fā)利，中郵核心優(yōu)選、工銀瑞信核心價值、長盛同德、工銀瑞信消費服務、國泰區(qū)位優(yōu)勢等7只基金產(chǎn)品期內(nèi)共計持有蒙發(fā)利40.67%的流通股，持股市值達8.05億元。

　　不過，蒙發(fā)利今年一季末開始出現(xiàn)滯漲，4月初至8月22日股價累計漲幅僅為2.57%，振幅則為21.43%。

　　除了蒙發(fā)利，基金公司對新興產(chǎn)業(yè)的看好還體現(xiàn)在威寧軟件、陽光電源、藍色光標、環(huán)旭電子等個股身上，6月末基金總的持股數(shù)占這些上市公司流通股本的25%。

　　 金融板塊重獲增持

　　從總的行業(yè)持股體量來看，制造業(yè)仍舊占據(jù)基金持倉的“半壁江山”。6月末，基金持有制造業(yè)上市公司的股票占基金凈值的比例為43.73%，較一季度末的44.31%繼續(xù)回落；同時，基金持有金融業(yè)的股票市值占凈值比例為9.91%，較一季度末的9.26%小幅加倉；持有信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)股票占凈值比例為6.79%，基本與一季度持平；而持有房地產(chǎn)行業(yè)股票占凈值比例為3.06%，較一季末的3.28%有明顯減倉。

　　此外，中國平安、萬科A、格力電器和興業(yè)銀行等傳統(tǒng)藍籌依舊是公募基金“團購”的熱門選擇，二季度末持有這4家上市公司的基金產(chǎn)品數(shù)量均超過100只。招商銀行、浦發(fā)銀行也分別迎來了97只和93只基金的“抱團持有”。

　　經(jīng)歷了二季度的調(diào)倉換股后，A股市場也在今年第三季度迎來強勢反彈，這波行情也成了檢驗基金二季度布局效果的最佳標準。Wind數(shù)據(jù)顯示，最近三個月，工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)的總回報高達27.75%，而廣發(fā)新動力和大摩多因子策略的總回報也在25%以上；此外，還有21只基金其間的總回報超過兩成；而納入統(tǒng)計的387只股票型基金的平均總回報為12.94%。