日前，匯添富基金一則清盤公告打破了市場平靜，若持有人大會順利通過執(zhí)行，這將填補(bǔ)國內(nèi)公募基金從未退市的空白。公募基金主動清盤背后的政策支持有哪些，為什么是短期理財(cái)基金最先嘗試清盤？還有哪些基金可能面臨同樣命運(yùn)？帶著這些問題，讓我們一起推開那扇公募基金清盤之門……

　　公募基金清盤之門為何塵封16年？從制度層面看，主要涉及不知道如何清盤、不值得去清盤兩方面因素。

　　和訊理財(cái)客基金研究中心研究員張?jiān)勒J(rèn)為，長期以來，基金清盤的后續(xù)細(xì)則不明晰，在基金審批制下權(quán)衡放棄“發(fā)行牌照”的利弊后，很多基金公司寧愿自掏腰包維系迷你基金生存。但是，新的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》(下稱《辦法》)出臺后，上述“不知道”和“不值得”迎刃而解，基金業(yè)有望實(shí)現(xiàn)“新陳代謝”。

　　新規(guī)破解“不知道”

　　上海證券基金評價研究中心首席分析師代宏坤認(rèn)為，對于基金清盤，在新老基金法中相關(guān)條款的表述基本一致。但新的《辦法》中對于信息披露和處理辦法都有了更明確的規(guī)定?！掇k法》規(guī)定，在基金合同生效后，連續(xù)20個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中予以披露；連續(xù)60個工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會報(bào)告并提出解決方案，如轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會進(jìn)行表決。

　　展恒理財(cái)旗下弘酬投資研究總監(jiān)王斐認(rèn)為，過去很長一段時間內(nèi)，公募基金圈未發(fā)生清盤主要有兩方面原因：一是舊的管理辦法在清盤方面的硬件條件限制太低，在基金作為理財(cái)產(chǎn)品比較稀缺的年代不達(dá)標(biāo)的可能性太??；二是即便“達(dá)標(biāo)”了，后續(xù)細(xì)化的規(guī)定也不夠明朗，基金公司考慮到清盤會給市場聲譽(yù)帶來不確定的影響，誰都不愿意蒙受品牌損失，往往選擇其他方式自救。

　　制度化解“不值得”

　　在促使清盤制度更加成熟、明晰之后，如何改變基金公司眷戀牌照“殼”資源的積習(xí)，放下“清盤不值得”的包袱？

　　“新基金設(shè)立門檻的降低為基金清盤掃清了很大障礙?！贝昀ふJ(rèn)為，基金公司可根據(jù)自身發(fā)展策略靈活地設(shè)立新基金，“事后備案，而不是事前審批”，基金的類型和數(shù)量在不斷增加。

　　在市場化改革的大環(huán)境下，優(yōu)化基金產(chǎn)品線，提升運(yùn)營效率成了管理人的重要課題。對于運(yùn)作不理想，規(guī)模有限，沒有生命力的基金，管理者沒有必要繼續(xù)貼錢維護(hù)，清盤理應(yīng)提上議事日程。

　　“客觀地說，清盤對基金的流動性或許會有一定損失。但基金產(chǎn)品不像上市公司的‘殼’資源，基金業(yè)新陳代謝必須成為常態(tài)，維系‘基金不死’沒有太大意義?！敝袊y河證券基金研究中心分析師李蘭說，在金融市場化改革中，基金公司是真正的“主角”，有權(quán)從成本、收益等角度自主決定要不要發(fā)新產(chǎn)品、發(fā)行何種新產(chǎn)品、何種產(chǎn)品改清盤等問題。

　　王斐則預(yù)測，未來3年至5年間，基金行業(yè)將保持快速良好的發(fā)展勢頭，公募FOF、公募對沖基金等各種不同的投資工具也將不斷上市，行業(yè)自身乃至整個泛資管領(lǐng)域的進(jìn)入和退出機(jī)制將更為流暢。