隨著貨幣市場基金收益率的回落，信托類固定收益產(chǎn)品“剛性兌付”的打破，具有“進可攻、退可守”特性的保本基金受關注程度得到提升。自7月以來，銀河潤利保本、國金通用鑫安保本等新保本基金發(fā)行，此外7至9月市場上6只保本基金產(chǎn)品到期并進入新一輪保本周期的募集期，有望形成一波保本基金發(fā)行小熱潮。

　　 保本基金重獲青睞

　　據(jù)統(tǒng)計，今年7月-9月先后有國泰金鹿保本、金鷹元豐保本、興全保本、金元惠理保本、招商安達保本、華潤元大保本6只保本基金產(chǎn)品到期并進入新一輪保本周期的募集期。同時，銀河潤利保本、國金通用鑫安保本兩只新保本基金也均告成功募集。

　　值得注意的是，國金通用鑫安保本基金的募集效果可謂給市場帶來了一個意外驚喜。該基金原定募集時間至8月31日，目前將于8月22日提前結束募集。據(jù)了解，其首發(fā)募集規(guī)模已經(jīng)突破10億。

　　對此，分析認為，在市場偏好上，目前市場對于權益類產(chǎn)品的偏好已經(jīng)出現(xiàn)了一定的反轉。以電商合作類基金為代表的貨幣基金，收益率持續(xù)下滑；而類固定收益信托的剛性兌付，正在被逐漸打破。從這些角度來看，市場整體的無風險收益正在下滑，加之近期市場轉暖，權益類資產(chǎn)的吸引力正在逐漸上升。保本型基金作為權益類產(chǎn)品中相對穩(wěn)健的品種，中長期中可以較好地替代貨幣基金的產(chǎn)品，所以在權益類基金中率先受到追捧也就不難理解了。

　　事實上，由于此前幾年業(yè)績乏善可陳，投資者對保本基金的態(tài)度較為冷淡。據(jù)濟安金信基金評價中心統(tǒng)計，保本基金在2011年度是平均凈值損失0.71%，2012年和2013年是平均凈值增長3.85%和2.57%，就這么低的收益率，按照以往的保本基金主要是三年期限的來看，投資者持有三年下來，收益率還比不過三年定期存款。

　　不過，今年以來一向“溫吞”的保本基金今年以來的表現(xiàn)可謂神勇。據(jù)金牛理財網(wǎng)統(tǒng)計，截至8月21日，納入統(tǒng)計的51只產(chǎn)品今年以來的平均收益為7.51%，其中，長城久利保本混合的收益更是高達27.43%。

　　選擇保本基金三大原則

　　對于保本基金的選擇，業(yè)內(nèi)人士指出，需要注意三大原則。

　　首先是保本期時間。不同保本產(chǎn)品的保本期不同，從1年到5年期不等，未到保本期提前贖回基金的投資者，不僅可能損失本金，而且需要承擔較高的贖回費率，比如以一般的三年保本期的產(chǎn)品而言，1年內(nèi)贖回通常需要繳納2%的贖回費率，1-2年贖回需要繳納1.5%的贖回費率，2-3年贖回需要繳納1%的贖回費率，3年以上贖回則無贖回費。因此，為了避免發(fā)生本金損失和較高的贖回費用，投資者需要對資金流動性做好安排，盡量與產(chǎn)品的保本期相匹配。

　　其次是保本范圍。不同保本基金約定的“保本范圍”并不相同，有些產(chǎn)品只對認購凈金額實行保本，有些則除了認購凈金額之外，還對認購費用實施保本。對投資者而言，后者在成本上具有一定優(yōu)勢。

　　其三是則是基金運作策略和基金公司實力。保本基金之所以受到青睞，除了其防御特性之外，更為重要的是其進攻特性，尤其是在權益類市場上升期，投資者在后顧無憂的前提下有機會分享市場上漲的紅利。因此，基金公司在固收和權益類投資方面的能力頗為重要。

　　此外，值得一提的是，證監(jiān)會8月8日起實施的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》明確規(guī)定，基金投資的杠桿上限為基金總資產(chǎn)不得超過基金凈資產(chǎn)的140%，但封閉運作的基金和保本基金可以豁免，總資產(chǎn)不得超過凈資產(chǎn)的200%。這意味著，相比一般的基金，保本基金可以運用更大的杠桿。