隨著近期大盤漲勢減弱，此前風(fēng)頭無二的分級基金B(yǎng)類份額已回落調(diào)整近兩周，其中招商中證大宗商品B(150097)已從高點(diǎn)跌去20.6%，A類份額正如此前分析師們預(yù)計(jì)的迎來了價(jià)值回歸之路。

　　一位分析人士表示，在利率下行的市場預(yù)期下，A類份額本就高于定期存款利率的收益率加上當(dāng)時(shí)可觀的折價(jià)率已經(jīng)吸引了險(xiǎn)資、QFII等機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，隨著市場漲勢放緩，一輪套利資金的盛宴后更多投資者將注意力轉(zhuǎn)向了遭錯(cuò)殺的A類份額。

　　該分析人士的看法得到市場驗(yàn)證。如鵬華資源A自上周一至昨日已累計(jì)上漲2.78%，信誠500A(150028)更是漲幅高達(dá)4.90%，對于追求低風(fēng)險(xiǎn)的資金而言，短期收益率蔚為可觀。

　　不過，上述兩只A類基金盤子較小，信誠500A的日均交易額僅百萬級別，鵬華資源A稍大也不過千萬級別，更具代表性的還是要看分級基金的老大哥銀華深圳100分級基金。其A類份額銀華穩(wěn)進(jìn)雖然反彈步伐遲于前述兩基金數(shù)日，但日均2億的交易量下7日累計(jì)漲幅也已達(dá)到1.30%，資金合力下運(yùn)行方向明顯。

　　綜合大小分級基金的最近走勢，A類B類份額一個(gè)月間便上演了風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)的戲碼，據(jù)招商證券分級基金周報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至上周五偏股基金B(yǎng)類份額凈值雖平均上漲3%，但由于溢價(jià)率大幅回落，交易價(jià)格平均下跌了0.1%，相比較下，A類份額平均漲幅1.3%。

　　同樣的場景在新基金上也是如出一轍。上周申萬菱信旗下的中證軍工指數(shù)分級基金SW軍工A(150186)、SW軍工B(150187)上市，其中SW軍工A約定收益率只有6%，因此上市開盤后市場迅速進(jìn)行重定價(jià)，開盤即封跌停。而SW軍工B本就有2倍的初始杠桿，跟蹤的又是近期漲勢兇猛的中證軍工指數(shù)(399967)，上市后連續(xù)三個(gè)交易日漲停，可惜好景不長，在隨后套利資金的打壓下迅速回落，而SW軍工A則一路反彈3.6%。可見新上市分級基金重演老分級基金此前的走勢濃縮版，反映的正是市場定價(jià)機(jī)制下的資金一致的運(yùn)行邏輯。

　　無論是A份額B份額哪邊風(fēng)水轉(zhuǎn)，分級基金整體隨著關(guān)注度的提升不斷吸引資金的流入，興業(yè)證券周報(bào)顯示上周A份額B份額分別凈流入7.86億份和7.70億份，其中申萬證券上周份額增長60%，凸顯了分級基金為投資者免去選股煩惱這一優(yōu)點(diǎn)。最近大盤雖然上漲放緩，但交投活躍，滬市無一日成交量低于千億，引了大量看好券商行業(yè)的投資者。

　　如此熱火朝天下分級基金本周再添新丁，鵬華基金旗下的中證800地產(chǎn)指數(shù)分級基金也將于今日首發(fā)，對于看好地產(chǎn)行業(yè)的投資者而言可謂喜事。

　　根據(jù)其招募說明書，其A類份額的約定收益率與SW軍工A同樣為6%，此后在交易所掛牌上市時(shí)大概率將重演SW軍工A的走勢，投資者應(yīng)避免盲目買入。對于B份額，房地產(chǎn)板塊在經(jīng)過一輪反彈后近期回落調(diào)整，不如軍工板塊強(qiáng)勢，而且上證綜指處于沖擊2270高點(diǎn)的敏感位置，后市方向不甚明朗，投資者在投資高杠桿的分級基金時(shí)需謹(jǐn)慎為宜。