昨日，永贏基金發(fā)布公告稱，公司注冊資本金將由原來的人民幣1.5億元增至2億元，除外方股東利安資金優(yōu)先認(rèn)繳500萬元外，其余新增資本4500萬元均由股東以外的公司員工以現(xiàn)金形式出資，這意味著基金業(yè)首現(xiàn)全員持股，基金行業(yè)股權(quán)改革又向前邁進(jìn)一步。

　　據(jù)介紹，公司完成注冊資本變更后，寧波銀行出資額為人民幣1.35億元，持股比例由之前的90%變?yōu)?7.5%；利安資金出資額為人民幣2000萬元(以境外人民幣出資)，持股比例仍維持在10%；員工股東合計(jì)出資額為人民幣4500萬元，持股比例為22.5%。

　　今年6月，天弘基金200多名持股員工的名單在網(wǎng)絡(luò)曝光，引發(fā)業(yè)內(nèi)對大規(guī)模員工持股的股權(quán)激勵(lì)模式的關(guān)注。根據(jù)內(nèi)蒙君正去年10月的公告，天弘基金擬認(rèn)購天弘基金5657萬元的注冊資本出資額，員工獲得11%的股份。今年5月，內(nèi)蒙君正公告了天弘基金的最新股權(quán)結(jié)構(gòu)，新疆天瑞博豐、新疆天惠新盟、新疆天阜恒基、新疆天聚宸興4家有限合伙制股權(quán)投資企業(yè)總計(jì)持有天弘11%的股權(quán)。4家企業(yè)持股人數(shù)雖然達(dá)到200多人，但天弘基金并未正式公告是否實(shí)現(xiàn)全員持股。

　　永贏基金表示，與天弘基金員工通過有限合伙制股權(quán)投資企業(yè)間接持股不同，永贏基金全體員工可以直接持有公司股份?！肮颈局栽冈瓌t給予所有員工持股機(jī)會，各名員工將根據(jù)其職級等級和序列獲得相應(yīng)的股權(quán)認(rèn)購權(quán)，本次新增的28名員工股東個(gè)人持股比例均在5%以下?！庇磊A基金相關(guān)人士表示。

　　上海一家基金公司總經(jīng)理在接受證券時(shí)報(bào)記者電話采訪時(shí)表示，全員持股這種股權(quán)激勵(lì)模式最關(guān)鍵的問題在于：當(dāng)員工離開該公司后，股權(quán)應(yīng)該如何處理？“如果員工離開公司之后要把股權(quán)歸還回去，那他可能就不是真正意義上的股東，他擁有的只是收益權(quán)。”該總經(jīng)理表示，“此外，基金公司的業(yè)績表現(xiàn)主要和核心管理層息息相關(guān)，只要骨干持股，管理層穩(wěn)定就夠了，是否真的有必要全員持股呢？”

　　對于持股員工離任后，股權(quán)該如何處置的問題，永贏基金表示，公司已備有一套相關(guān)退出機(jī)制，但目前不便透露。

　　永贏基金成立于2013年11月，是第三批銀行系試點(diǎn)基金公司之一。公司由寧波銀行股份有限公司和新加坡華僑銀行旗下的利安資金管理公司共同發(fā)起設(shè)立。此番增資擴(kuò)股，推出全員持股，永贏基金表示，不僅會利于建立員工與公司建立利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的捆綁機(jī)制、激發(fā)團(tuán)隊(duì)的凝聚力和創(chuàng)造力，也利于公司的長期良性穩(wěn)健健康發(fā)展以及基金行業(yè)的股權(quán)改革探索。

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　　基金公司股權(quán)激勵(lì)三模式

　　除去正處在探索階段的全員持股模式，目前基金公司通常的股權(quán)激勵(lì)模式還有兩種：一是借道基金子公司持股；二是基金公司管理層持股。

　　2013年2月，萬家基金公告稱，萬家基金設(shè)立的子公司萬家共贏資產(chǎn)管理有限公司的股東結(jié)構(gòu)中，萬家基金出資51%，歌斐資產(chǎn)管理有限公司出資35%，上海承圓投資管理中心(有限合伙)出資14%。而上海承圓投資管理中心(有限合伙)的4名合伙人中包括萬家共贏擬任總經(jīng)理伏愛國。這被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是公募基金股權(quán)激勵(lì)的首次破冰。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已經(jīng)獲批成立的67家專項(xiàng)子公司中，實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)安排的已達(dá)10家，但都是高管人員持股。

　　另一種基金公司管理層持股的股權(quán)激勵(lì)模式中，當(dāng)數(shù)中歐基金[微博]最為典型。2014年4月，包括中歐基金董事長竇玉明等5人在內(nèi)的核心管理團(tuán)隊(duì)，通過個(gè)人出資方式獲得原有股東的共計(jì)20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。在中歐基金完成管理層持股后，竇玉明曾對媒體表示：“我們不叫股權(quán)激勵(lì)而叫股權(quán)改革，我們進(jìn)行股權(quán)改革的根本目的是改善治理結(jié)構(gòu)、建立良好的機(jī)制。只有制度改革了，這個(gè)事業(yè)才有長遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)?！?

　　竇玉明所說的“股權(quán)改革”現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展到另一個(gè)新的階段——全員持股。