一家公司通過并購重組實現(xiàn)麻雀到鳳凰的蛻變，這在資本市場上是常態(tài)。而伴隨著上市公司重大資產(chǎn)重組，股價往往會大幅上漲，較高的回報也吸引了基金等機構(gòu)投資者的參與。最新公布的一只次新基金上市公告書顯示，在建倉期該基金僅持有的4只股票（除TCL外），全部處于停牌狀態(tài)。

　　 持倉全為停牌股

　　景順長城中證TMT150基金上市公告書顯示，成立于7月18日的該基金，將于8月19日上市，目前僅持有4只股票，持倉市值占基金凈值比為0.66%，四只股票分別為掌趣科技、TCL集團、東華軟件和大智慧。

　　值得注意的是，該基金持有的四只股票（除TCL外），目前全部處于停牌狀態(tài)。其中，掌趣科技從7月11日之后停牌至今，東華軟件從7月14日之后停牌至今，大智慧則是7月18日之后停牌。由于該基金在7月18日才成立，在成立當天買入大智慧存在可能，但是不可能買入其他三只股票，上述三只股票只能是網(wǎng)下認購導(dǎo)致的。

　　根據(jù)該基金份額發(fā)售公告，投資者可以網(wǎng)下用股票認購基金，以單只股票股數(shù)申報，只要用以認購的股票是標的指數(shù)成份股和已公告的備選成份股，就可以換取該基金份額。滬上一基金研究人士分析，從該基金成立時間看，基金所持股票應(yīng)該是股票換購的結(jié)果，除了大智慧有買入時機外，其余均不存在買入時機。另外，和該基金同為景順長城基金公司的景順醫(yī)藥和景順食品兩只基金，均是零倉位上市，“加上該基金倉位也僅為0.66%，基本上相當于空倉，表明該基金公司對成立后至今的市場看法偏空，不大可能買入股票。”

　　 基金重視停牌股

　　盡管景順長城TMT150持有4只股票均為停牌股，并且這幾只股票或許均為投資者換股所得，但從側(cè)面可以看出，在目前的市場行情中，基金對于重組停牌股的偏好，不少基金青睞涉及重大資產(chǎn)重組的股票，并以此獲得了較高的收益。

　　從2012年年底以來，市場經(jīng)歷了非常明顯的結(jié)構(gòu)化行情，代表新興市場的創(chuàng)業(yè)板股票漲勢驚人，而代表傳統(tǒng)行業(yè)的周期股相對疲軟，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)的紡織、機械等公司，由于轉(zhuǎn)型不力被迫重組轉(zhuǎn)型等，在這個轉(zhuǎn)型過程中，往往會孕育巨大的超額回報機會，受到了基金經(jīng)理的關(guān)注。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，涉及基金持有長期停牌股票進行估值調(diào)整的公告，今年以來就超過400次，加上上市公司短期停牌的股票就更多了。這些公司大多涉及重大資產(chǎn)重組，或者謀求新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，隨之而來的股價飆漲，給基金帶來了不少超額回報。

　　基金一哥王亞偉曾稱，重組股中孕育著巨大的機會，如果基金經(jīng)理對此視而不見是不負責任的，并且應(yīng)依靠“公開信息、合理推測、組合投資”三原則予以投資。有基金研究人士表示，在當前新興產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)的市場行情下，傳統(tǒng)行業(yè)面臨的轉(zhuǎn)型發(fā)展壓力更大，這也導(dǎo)致更多的重大資產(chǎn)重組，其中孕育的機會同樣值得基金經(jīng)理重視。