自2013年以來定向增發(fā)股票的數(shù)量迭創(chuàng)新高。

　　Wind統(tǒng)計顯示，2013年有263家A股上市公司實施了定增方案，截至今年6月，2013年所有實施定增的項目平均浮盈超24%。

　　進入2014年，上市公司定增需求繼續(xù)井噴，目前，已披露定增方案但尚未實施的定增項目數(shù)量更超400家。

　　上市公司定增需求的猛增催生了公募參與定增的熱情。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，今年以來共有52家基金公司在上市公司定增中成功獲配，合計245次，參與金額超690億元。

　　其中，財通基金以30次的獲配次數(shù)成為當之無愧的定增王，華安基金[微博]與興業(yè)全球基金分別以21次、20次位列第二、第三。

　　 公募積極搶食定增蛋糕

　　定增市場相對穩(wěn)定的賺錢效應(yīng)，是吸引公募基金參與的主要原因。

　　財通基金相關(guān)人士向理財周報記者表示，“自2006年起，當大盤點數(shù)在2000點左右，定向增發(fā)的正收益比例近100%，參與定增投資獲取正向收益是大概率事件。目前大盤處于2000點上下，因此是參與定向增發(fā)的較好時機?！?

　　華南另一家公募基金人士也稱，“從投資端看，最近兩年定增項目的收益率比較高，有很強的賺錢效應(yīng)，很多社會資本參與其中?！?

　　而從公募今年參與的熱情度來看，確實較之前有過之而無不及。

　　具體來看，除了業(yè)內(nèi)熟知的有“定增王”之稱的財通基金，華安基金和興業(yè)全球基金可謂今年的后起之秀。

　　在今年華安基金參與的21個定增項目中，獲配股數(shù)最多的是京東方A。華安基金斥資90億元，獲配京東方A近43億股，創(chuàng)下了公募參與定增獲配最大量股數(shù)的紀錄。

　　更值得一提的是，京東方A增發(fā)價為2.1元/股，以8月14日2.33元/股的收盤價來計算，回報率高達近11%，僅憑這一單項目華安基金就獲得浮盈近10億元。

　　除華安外，平安大華、民生加銀和華寶興業(yè)也分別斥資60億元、50億元和13.8億元捧場，力挺京東方A。

　　而興全基金也毫不遜色，其參與的包括雙星材料、南風股份、TCL集團、天齊鋰業(yè)等20家公司的定增項目中，不乏股價表現(xiàn)搶眼的個股。

　　例如天齊鋰業(yè)就是回報率極高的一只個股。3月12日，天齊鋰業(yè)公開增發(fā)1.1億股，吸引了匯添富、興業(yè)全球、南方和富國等4家基金公司參與，分別認購5.35億元、4.09億元、2.84億元和3.78億元。天齊鋰業(yè)的增發(fā)價為28元/股，截至8月14日停牌價為43.16元/股，興業(yè)全球一家憑此獲得的浮盈為2.2億元，回報率高達54%。

　　另外，東海基金、寶盈基金、平安大華基金、匯添富基金獲配次數(shù)也較多，分別為13次、11次、10次、10次。

　　值得注意的是，除看好定增項目的盈利空間，部分基金公司參與定增項目，或有更深入的打算。匯添富在醫(yī)藥行業(yè)的連續(xù)幾筆定增，就引起了市場的關(guān)注。

　　據(jù)了解，匯添富通過設(shè)立專項資管計劃的方式，以戰(zhàn)略投資者的身份投資了包括康恩貝、人福醫(yī)藥和瑞康醫(yī)藥三家醫(yī)藥上市公司的三年期增發(fā)，該項目總規(guī)模高達近20億，采取分批發(fā)行的形式。

　　其中，最引人注目的莫過于其斥資8億參與瑞康醫(yī)藥的定增計劃。作為7月瑞康醫(yī)藥12億元定增預案中的唯一參與機構(gòu)，匯添富或?qū){借8億元的大手筆投資進入該公司董事會的消息卻引發(fā)了廣泛熱議。

　　記者曾就此事與匯添富多次聯(lián)系，對方一直三緘其口。不過，業(yè)內(nèi)普遍認為，匯添富多年來在醫(yī)藥行業(yè)投研的深耕細作，是他們能夠躋身上市藥企董事會及推出此次醫(yī)藥定增專項計劃的原因。

　　早在2010年9月21日，匯添富就推出了國內(nèi)首只專注投資醫(yī)藥行業(yè)的公募產(chǎn)品——添富醫(yī)藥；今年年初，匯添富又成立了業(yè)內(nèi)首家醫(yī)藥行業(yè)股權(quán)投資公司——上海匯添富醫(yī)健股權(quán)投資管理有限公司，進軍一級市場。

　　正是因為匯添富在醫(yī)藥行業(yè)的前瞻性動作，使得外界認為其通過大手筆定增進入上市公司董事會的可能性極大，而一旦此事為真，也將成為國內(nèi)首個基金進入上市公司董事會的案例。

　　36公司股價低于增發(fā)價 浮虧高達51.58%

　　隨著優(yōu)質(zhì)定向增發(fā)股票近年來呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，以定增為主要策略的公募專戶、私募產(chǎn)品批量涌現(xiàn)，并憑借“折扣”優(yōu)勢取得了不錯的業(yè)績。

　　根據(jù)錢景財富研究中心統(tǒng)計，歷年定增產(chǎn)品都會與二級市場股票價格產(chǎn)生折價，2009年-2014年定增價格平均折價15%，其中2009年和2010年折價率超過20%。

　　如果以定增股份上市日的股價計算投資退出收益率，2009年-2013年定增的平均收益率分別為78%、45%、5%、29%和39%。由此可見，除了2011年收益率較低，其余年份收益率均較為可觀。

　　如此看來，定增市場確實是基金的澎湃藍海。然而，盡管蛋糕甜美，要從眾多上市公司的定增項目中遴選出優(yōu)質(zhì)項目，對基金公司而言卻是不小的考驗。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日收盤，今年以來實施定向增發(fā)的200多家上市公司中，仍有36家公司的股價低于前期實施的增發(fā)價。

　　其中，江河創(chuàng)建的定向增發(fā)股東浮虧最大，幅度達到51.58%，緊隨其后的是互動娛樂，該股的定向增發(fā)股東浮虧為47.57%。此外，和邦股份、龍泉股份、蒙草抗旱、杰瑞股份、中銀絨業(yè)等公司的定向增發(fā)股東浮虧也較大，均面臨著40%以上的浮虧。

　　對此，前景財富相關(guān)人員表示，“參與定增不能盲目，雖然定增價相比二級市場價存在一定的折價，但二級市場有時兇險無情，很容易吞噬掉這部分折價，投資人應(yīng)理性對待?！?

　　而早在2012年底就將定增業(yè)務(wù)作為公司戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)之一的財通基金，在選股方面有著一套嚴格的體系。

　　據(jù)了解，財通基金的定增研究中心共有近30人，包括投研和市場團隊，覆蓋全市場定增項目，每周就全行業(yè)的定向增發(fā)情況進行匯總、梳理，組建質(zhì)地優(yōu)良的“核心定增標的池”。

　　投研團隊會基于定向增發(fā)公司及其所處行業(yè)進行多策略分析和深度調(diào)研，公司對行業(yè)研究員推薦的定增項目有著嚴格的獎懲措施。

　　而在財通看來，定增投資需兩方面的能力，其一是選股能力，其二是時點判斷。

　　從財通的實際表現(xiàn)來看，截至2014年8月，財通基金2013年度以來共參與71個定增項目，累計參與金額150億元，浮動收益率超35%，2013年度以來成功中標的定增項目數(shù)量位列全行業(yè)第1位。

　　目前，財通基金常年沉淀的擬投定增資金保持在10億-20億元，有能力參與任何一只起點規(guī)模在10億元以下的定增項目。