在近一個(gè)月的A股反彈中，由于市場(chǎng)出現(xiàn)小轉(zhuǎn)大的風(fēng)格切換，且呈現(xiàn)出快速上漲的特點(diǎn)，使得指數(shù)基金獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。天天基金網(wǎng)截至8月8日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來列入統(tǒng)計(jì)的全部2010只基金中，回報(bào)率前20名全部被指數(shù)型基金（含分級(jí)基金杠桿B份額）包攬，漲幅均超過15%。從細(xì)分品種看，資源、商品等高彈性周期性行業(yè)基金漲幅更加突出，反映出本輪A股反彈行情的上漲結(jié)構(gòu)。非行業(yè)性的寬基指數(shù)中，深證100指數(shù)表現(xiàn)最好，廣發(fā)深證100B近一月漲幅達(dá)到20.49%列第八名，超過跟蹤滬深300的杠桿基金。

　　值得注意的是，經(jīng)過連續(xù)放量上漲，指數(shù)基金特別是杠桿基金正面臨結(jié)構(gòu)分化。華寶證券指出，部分指數(shù)基金B(yǎng)份額的連續(xù)大幅上漲，具有非理性投機(jī)的特征，其價(jià)格漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以母基金凈值和價(jià)格彈性計(jì)算的理論漲幅，甚至在母基金凈值下跌下，部分B份額仍在大漲，造成目前市場(chǎng)上不少品種整體溢價(jià)率過高，溢價(jià)率過高會(huì)導(dǎo)致彈性變小。由于行業(yè)基金B(yǎng)份額漲幅更大，這會(huì)觸發(fā)套利機(jī)制產(chǎn)生作用，套利盤會(huì)打壓場(chǎng)內(nèi)價(jià)格，主力資金將暫時(shí)從行業(yè)分級(jí)基金B(yǎng)份額中避險(xiǎn)撤出。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前行業(yè)分級(jí)基金B(yǎng)份額的杠桿已經(jīng)快速降低至1.5倍左右，吸引力大幅降低。而藍(lán)籌特性更為明顯，折溢價(jià)合理，杠桿優(yōu)勢(shì)明顯的寬基指數(shù)分級(jí)基金B(yǎng)份額，將在行業(yè)分級(jí)基金釋放風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，取得更為明顯的優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)?未來指數(shù)基金特別是分級(jí)基金B(yǎng)份額將出現(xiàn)二八分化。

　　實(shí)際上，深證100等藍(lán)籌風(fēng)格寬基指數(shù)的估值優(yōu)勢(shì)早已有所體現(xiàn)。天天基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日的近三個(gè)月中，廣發(fā)深證100B漲幅達(dá)到31.04%，母基金廣發(fā)深證100漲幅為10.49%。

　　廣發(fā)深證100基金經(jīng)理陸志明表示，深證100指數(shù)由深市規(guī)模大、成交活躍的100只樣本證券構(gòu)成，包含了大量成長性好的股票，行業(yè)分布較為均勻。深證100指數(shù)是分享經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和恢復(fù)性增長的良好工具，也是進(jìn)行長期投資的優(yōu)秀標(biāo)的。

　　對(duì)于后市，研究機(jī)構(gòu)普遍看好藍(lán)籌股走勢(shì)。海通證券指出，此前市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)短期難見底，A股反彈僅是存量資金博弈，但這些假設(shè)已經(jīng)被打破，新資金入場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率增加等跡象已經(jīng)逐步明朗，市場(chǎng)可能會(huì)從震蕩結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)轉(zhuǎn)換為趨勢(shì)性市場(chǎng)。在風(fēng)格上建議投資者采取均衡策略，前期組合偏成長的投資者可以適當(dāng)增加價(jià)值風(fēng)格基金的配置，投資者可以追風(fēng)前行，均衡風(fēng)格應(yīng)對(duì)，倉位上積極根據(jù)市場(chǎng)變動(dòng)調(diào)整。易天富基金研究中心也認(rèn)為，從長期來看，指數(shù)一掃前期頹勢(shì)，表現(xiàn)出牛市特征振奮人心，短期回調(diào)不改長期向好走勢(shì)，前有改革開路，后有產(chǎn)業(yè)政策扶持，市場(chǎng)或?qū)⒁越Y(jié)構(gòu)行情震蕩前行，投資者可續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)的指數(shù)基金。