編者按：《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部統(tǒng)計(jì)顯示，7月22日至7月31日，658只大盤基金中，單位凈值漲幅超過滬指同期7.48%漲幅的僅135只，占比為20.52%，其中，主動(dòng)管理型基金僅9只，占比僅為6.67%。指數(shù)基金在本輪上漲中凸顯出其優(yōu)勢(shì)，雖然抓住機(jī)會(huì)的主動(dòng)管理型基金并不多，但是對(duì)于后市，多數(shù)基金公司還是看好藍(lán)籌股的行情。

　　剛剛結(jié)束的7月下旬的A股市場(chǎng)，最熱鬧的討論就是沉寂已久的藍(lán)籌股開始逐漸活躍。而業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為這背后的助推力就是滬港通的漸行漸近。

　　雖然在7月最后兩周的滬指大漲中，股基積極加倉，意欲跟進(jìn)市場(chǎng)走勢(shì)。但是，《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部統(tǒng)計(jì)顯示，658只大盤基金中，7月22日至7月31日，單位凈值漲幅超過滬指同期7.48%漲幅的僅135只，占比為20.52%，其中，主動(dòng)管理型基金僅9只，占比僅為6.67%?？梢?，在本輪上漲行情中，抓住機(jī)會(huì)的主動(dòng)管理型基金并不多。但是，基金公司對(duì)藍(lán)籌股后市投資機(jī)會(huì)普遍看好。

　　僅9只主動(dòng)型大盤基金

　　漲幅超滬指

　　上周五（8月1日），上證指數(shù)在盤中創(chuàng)出2218.79的年內(nèi)最高點(diǎn)位后不慎跳水，最終報(bào)收2185.30點(diǎn)，下跌16.26點(diǎn)，終止了自7月22日以來的K線8連陽。數(shù)據(jù)顯示，7月份滬指累計(jì)上漲7.48%，創(chuàng)去年以來單月最大漲幅，而僅7月22日至31日，滬指就累計(jì)上漲7.16%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貨幣政策持續(xù)寬松預(yù)期和滬港通的雙重刺激，讓以周期性行業(yè)為主的大盤股成為本輪上攻的主力軍。WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，7月22日至31日，申萬一級(jí)行業(yè)中僅衛(wèi)生和社會(huì)工作下跌，而其中漲幅居前的非銀金融、有色金屬、金融業(yè)等板塊均為大盤藍(lán)籌股，期內(nèi)漲幅分別為12.72%、12.24%和9.86%。8月1日藍(lán)籌依然被熱捧，領(lǐng)漲板塊依舊是煤炭、鋼鐵、電力等傳統(tǒng)行業(yè)。

　　滬指8連陽背后，基金也開始趁上攻行情迅猛加倉。萬博基金研究中心出具的基金倉位報(bào)告顯示，7月21日至8月1日的兩個(gè)交易周內(nèi)，股票型基金連續(xù)加倉，分別較前一周的平均倉位提升0.54個(gè)和1.34個(gè)百分點(diǎn)，截至8月1日，主動(dòng)型股票基金最新平均倉位為81.13%。其中增倉幅度較大的多是藍(lán)籌風(fēng)格基金。德圣基金研究中心認(rèn)為近期政策多方位護(hù)航資金成本下降，利好主板、創(chuàng)業(yè)板齊漲；外加港滬通開通在即、戶籍改革重磅落地帶動(dòng)多行業(yè)前景向好，基金經(jīng)理操作由前期的觀望，明顯變得較為積極，多數(shù)基金選擇順勢(shì)加倉，跟進(jìn)市場(chǎng)走勢(shì)，分享普漲行情。

　　WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，658只大盤基金（按WIND資訊分類），7月22日至7月31日，單位凈值全部實(shí)現(xiàn)上漲，平均上漲5.26%。但是，其中漲幅超過滬指同期7.48%漲幅的僅135只，占比為20.52%，其中漲幅最大的是鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)，期內(nèi)凈值上漲14.21%。值得注意的是這135只基金中，僅9只主動(dòng)管理型基金，占比僅為6.67%，其余均是指數(shù)型基金。9只主動(dòng)管理型基金中，漲幅最大的是長(zhǎng)信金利趨勢(shì)。期內(nèi)凈值累計(jì)上漲12.46%。招商大盤藍(lán)籌是9只基金中唯一名字中有大盤字樣的主動(dòng)型股基，期內(nèi)該基金累計(jì)上漲8.26%。

　　可見，在本輪上漲行情中，抓住機(jī)會(huì)的主動(dòng)管理型基金并不多。

　　基金后市看好滬港通

　　對(duì)藍(lán)籌股的推動(dòng)

　　不過，對(duì)于后市，多數(shù)基金公司還是看好藍(lán)籌股的行情。

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，滬港通對(duì)A股不會(huì)產(chǎn)生大的負(fù)面沖擊，更多表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性影響。建議從兩個(gè)維度把握滬港通的投資機(jī)會(huì)，一是兩地標(biāo)的折溢價(jià)的縮窄，二是稀缺或戰(zhàn)略性標(biāo)的的價(jià)值重估。博時(shí)主題基金經(jīng)理鄧曉峰，更是在二季度末就提前潛伏藍(lán)籌股，它在基金二季報(bào)中表示：“2014年有望延續(xù)2013年的情況-企業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)與GDP增速下臺(tái)階的并存，考慮到藍(lán)籌股的估值水平，市場(chǎng)存在絕對(duì)回報(bào)機(jī)會(huì)?！?/p>

　　南方基金最新發(fā)布的投資策略報(bào)告指出，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)及微刺激持續(xù)加碼，海外資金大概率繼續(xù)流入A股，將對(duì)大盤形成支撐，板塊上可以稍微介入受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的藍(lán)籌板塊。滬港通對(duì)提振A股藍(lán)籌股價(jià)值具有很大推動(dòng)作用，特別是像金融、地產(chǎn)這樣的白馬股，在以機(jī)構(gòu)投資者為主的香港市場(chǎng)估值偏高；而小盤股則估值較低。除了一些具有AH股差價(jià)的公司之外，也可以關(guān)注一些香港市場(chǎng)稀缺的A股，比如白酒，滬港通的開通對(duì)以茅臺(tái)為代表的白酒股的價(jià)值會(huì)有提振；而反過來，對(duì)于存在于港股但A股沒有的種類，比如博彩類股票，也會(huì)出現(xiàn)一定機(jī)會(huì)。

　　但是，農(nóng)銀平衡雙利基金經(jīng)理陳富權(quán)認(rèn)為，近期市場(chǎng)風(fēng)格由“成長(zhǎng)到藍(lán)籌”的轉(zhuǎn)換只是一個(gè)短期現(xiàn)象。這背后一個(gè)方面是創(chuàng)業(yè)板的回調(diào)，白馬股業(yè)績(jī)?cè)谂镀陂g出現(xiàn)了一些不達(dá)預(yù)期的情況，使得創(chuàng)業(yè)板有一個(gè)比較大的回撤壓力。另外一方面，滬港通和國企改革的預(yù)期帶動(dòng)了藍(lán)籌股的估值提升。但國企改革是漸進(jìn)式的，不會(huì)對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)有快速提升。滬港通開通估計(jì)要到十月份，目前是預(yù)期推動(dòng)行情階段，中間或有波折。盡管藍(lán)籌股會(huì)有相關(guān)利好行情，投資思路依舊是以成長(zhǎng)為主，但會(huì)在階段性上兼顧一些平衡。農(nóng)銀匯理的新浪官方博客也在上周五發(fā)文表示，近期市場(chǎng)可能仍將處于滬港通受益股領(lǐng)漲的趨勢(shì)中，市場(chǎng)風(fēng)格上創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)股到藍(lán)籌周期股的切換還在繼續(xù)，而對(duì)單純博弈放松預(yù)期和全球經(jīng)濟(jì)見底的強(qiáng)周期板塊，需要保持足夠的清醒。