財經(jīng) > 基金 > 基金看市 > 正文

泰信基金：短期迎來反彈窗口期下半年看好“消費+成長”

2016年07月12日06:41 中國證券報

新聞爆料:finance@china.org.cn 電話:(010)82081166

微信 QQ好友新浪微博 QQ空間

　　對于下半年A股市場，泰信基金認為，今年的預期回報率已調整到一個比較理性的水平，短期風險偏好有所回升，經(jīng)過前期風險的釋放，市場短期迎來難得的做多機會，但同時也要注意防范風險。

　　泰信基金表示，回顧近幾年的A股走勢，從2005年-2008年的經(jīng)濟大周期，2009年經(jīng)濟4萬億刺激，再到2012-2013年經(jīng)濟下臺階，再到2014-2015年的改革牛，影響市場估值或者業(yè)績的大變革才會引發(fā)市場的趨勢性行情。對比同樣處于震蕩市的2012-2014年，經(jīng)濟背景上2012年底經(jīng)濟開始企穩(wěn)，但經(jīng)濟力度較弱。2013年又經(jīng)歷了錢荒，創(chuàng)下震蕩新低。但經(jīng)過兩年的經(jīng)濟下臺階，經(jīng)濟沒有出現(xiàn)大的問題，上市公司整體估值還在下行，這為隨后牛市提供了基礎。因此，從歷史數(shù)據(jù)來看，股市將在很長一段時間處于震蕩期，市場更多體現(xiàn)為結構性機會。

　　對于風險，泰信基金表示，從宏觀經(jīng)濟看，全球經(jīng)濟放緩，經(jīng)濟分工和人口流動受阻將進一步加劇經(jīng)濟的不確定性。當下正處于經(jīng)濟下行和改革的疊加期，這個時期充滿希望和挑戰(zhàn)。在轉型無法證偽前，市場力量還是處于均衡，因此中期處于震蕩。

　　另外，需要注意的是A股市場的估值水平。經(jīng)過市場前期下跌，從整體估值來看，目前A股主板估值逐步接近底部，但中小板、創(chuàng)業(yè)板估值仍在均值以上。從企業(yè)盈利情況來看，整體盈利在今年中報還在改善，而隨著下半年開始經(jīng)濟增速出現(xiàn)變化，預計最遲四季度開始企業(yè)業(yè)績有下行壓力。因此對于短期可能迎來A股市場的反彈期窗口，不要錯過難得的做多機會。

　　對于具體的投資機會，泰信基金表示下半年將把握兩條主線進行投資。首先是消費類股，以家電為例，2013-2014年復合增速超過30%，這段時間家電估值沒有變化，主要賺業(yè)績的錢。穩(wěn)定消費這塊選取PEG小于1的個股和公司，可以逐步挖掘其投資價值。第二條主線是新興成長板塊，例如新能源汽車、智能駕駛、燃料電池等行業(yè)，成長板塊例如OLED等等。

(責任編輯：張明江)

免責聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點和立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

中國財經(jīng)客戶端
中國財經(jīng)微信公眾號
中國新三板客戶端
中國新三板微信公眾號

中國財經(jīng)研究院

盛松成

是否降準還有待觀察

如果各項數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準的必要性就沒那么大。
張曉晶

高杠桿率是金融脆弱性的根源

造成中國債務積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國有企業(yè)。
楊建華

短期關注業(yè)績增長主線

從中長期看，股市依然向好，但在股價快速上漲的背景下，短期要關注業(yè)績增長能否和股價相匹配。
劉興國

央企資產(chǎn)重組受關注

近期南船對旗下上市公司重組方案的調整，無疑引發(fā)了市場對此次南船業(yè)務整合的猜測。

中國新三板商學院

劉平安

新三板邁開國際化發(fā)展步伐

“新三板+H”模式落地為資本市場對外開放揭開新篇章，為提升新三板市場管理水平和能力帶來機遇。
巴曙松

首批"新三板+H"或6月上市

港交所與股轉的合作可參考滬港通、深港通的模式，預計今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍

企業(yè)沖刺創(chuàng)新層積極性減弱

現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多，大部分企業(yè)對于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運南

A股并購新三板公司實現(xiàn)雙贏

A股和新三板作為多層次資本市場核心組成部分，并購重組逐漸成為上下互通、有機聯(lián)系的重要紐帶。