海富通基金吳科春：三季度看好醫(yī)藥、軍工、半導(dǎo)體

　　本期點(diǎn)評(píng)嘉賓：海富通機(jī)構(gòu)權(quán)益投資部副總監(jiān) 吳科春

　　本周市場(chǎng)全線上漲。上證綜指收于2988.09點(diǎn)，本周上漲1.90%；深證成指收于10611.80點(diǎn)，全周上漲1.47%；滬深300指數(shù)收于3192.28點(diǎn)，周漲幅1.21%。中小板指報(bào)收于6987.70點(diǎn)，周漲幅1.63%；創(chuàng)業(yè)板指收于2239.00點(diǎn)，周漲幅1.26%。

　　回顧上半年，二季度比一季度市場(chǎng)明顯回暖，主要是由于三大因素逐步企穩(wěn)。一、流動(dòng)性，雖然近期央行沒(méi)有降準(zhǔn)、降息，但不斷投放資金，保證市場(chǎng)流動(dòng)性。6月30日也沒(méi)有出現(xiàn)季節(jié)性的資金緊張。二、匯率。根據(jù)各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，貶值不一定帶來(lái)股市的持續(xù)下跌，但最擔(dān)心的是匯率變動(dòng)的機(jī)制不清楚，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于匯率走勢(shì)預(yù)期模糊，將引發(fā)外儲(chǔ)流出問(wèn)題。央行不斷強(qiáng)調(diào)要盯住一攬子貨幣取得了成效，該調(diào)整機(jī)制逐步為國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可，資本外流現(xiàn)象顯著改善。第三、風(fēng)險(xiǎn)偏好。由于二季度部分行業(yè)有較強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)，讓市場(chǎng)資金逐步活躍起來(lái)，有助于提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　展望下半年市場(chǎng)，我們認(rèn)為以上三大因素預(yù)計(jì)依然穩(wěn)定，匯率、流動(dòng)性都可控，只要證金公司旗下賬戶不進(jìn)行大幅拋售，風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)計(jì)也不會(huì)有太大的改變。近期政策穩(wěn)定，股市迎來(lái)了一些凈流入的資金，如果外圍的變量也能配合，預(yù)期可以適度樂(lè)觀。預(yù)計(jì)三季度指數(shù)上漲的空間不大，但仍將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，可能還會(huì)有一定的賺錢(qián)效應(yīng)。

　　行業(yè)方面比較看好醫(yī)藥、軍工、半導(dǎo)體。此前由于醫(yī)?？刭M(fèi)，醫(yī)藥行業(yè)的股價(jià)經(jīng)過(guò)了一年多的打壓，雖然現(xiàn)在還沒(méi)有完全出清，但已經(jīng)在出清的路上了,醫(yī)藥龍頭股的估值已到較低區(qū)域，有估值修復(fù)的空間?？春密姽さ脑蚴乾F(xiàn)在地緣政治比較緊張，軍工股價(jià)從去年下半年到現(xiàn)在調(diào)整較深，預(yù)計(jì)此后軍工行業(yè)尤其是“民參軍”概念會(huì)有一些投資機(jī)會(huì)。半導(dǎo)體行業(yè)股價(jià)雖有一波增長(zhǎng)，但相信隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)移至大陸，長(zhǎng)期發(fā)展前景較好。另外智能駕駛、OLED也是今年比較火熱的主題投資。

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