十大公私募機(jī)構(gòu)：英國脫歐落地 A股市場影響甚微

　　北京時間6月24日下午2時，英國退歐公投塵埃落定，脫歐派以獲得約52%的投票贏得公投的勝利。對于英國脫歐事件對海內(nèi)外市場的影響，新浪小編采訪了公私募十大機(jī)構(gòu)。

　　公私募十大機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，退歐事件會帶來波動率的上升，尤其是歐洲和美國的股市等全球市場帶來很大沖擊，但對國內(nèi)A股市場的影響，尚需觀望，特別是人民幣匯率的影響，短期或有沖擊。也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這是利空出盡，是逆轉(zhuǎn)之時，或會加速行情的到來。短期之內(nèi)A股波動或?qū)⒓觿。S金等避險類資產(chǎn)的配置也不容忽視。

　　南方基金：退歐事件會帶來波動率的上升 助推A股風(fēng)險偏好回升

　　南方基金基金經(jīng)理盧玉珊表示，整體而言，退歐事件會帶來波動率的上升。從IMF的估算來看，在樂觀情形下，到2018年，英國退歐將導(dǎo)致GDP下降1.3%，而在悲觀情形下，這個數(shù)字將達(dá)到5.2%。同時退歐對全球GDP的拖累約-0.3%，對新興市場幾乎無影響。對海外市場來說，英國退出歐盟，肯定會出現(xiàn)避險情緒大幅上升，英鎊會承壓，而避險資產(chǎn)如黃金、各國國債、日元會受益；英國退歐的影響主要在歐洲內(nèi)部，對外部尤其是新興市場的影響是比較小的。

　　這個事件對A股市場的博弈意義在于，情緒風(fēng)險釋放后在未來一段時間會迎來相對溫和的宏觀環(huán)境，助推A股風(fēng)險偏好回升。相對而言，退歐將對中國香港市場造成較大影響，主要由于香港市場與英國的聯(lián)系多于A股市場。

　　國泰基金：英國脫歐派獲勝 對A股影響尚待觀望

　　英國公投結(jié)果雖然已經(jīng)塵埃落定，但是論對A股的影響，退歐公投影響幾何尚需觀望。而且公投結(jié)果并沒有直接的法律效應(yīng)，只是在退歐流程上將觸發(fā)《里斯本條約》第50條規(guī)定，向歐盟提出開啟退歐進(jìn)程，隨后英國將有2年的時間與歐盟進(jìn)行談判，這兩年有很大的不確定性，最終英國和歐盟的關(guān)系能夠達(dá)到怎樣的程度，還依賴于兩年內(nèi)的談判進(jìn)展。

　　展望未來，我們認(rèn)為影響A股風(fēng)險偏好的仍主要是國內(nèi)脫虛入實(shí)的政策信號，對市場維持謹(jǐn)慎樂觀的判斷，投資上追求業(yè)績和估值的匹配，精選業(yè)績增長確定、行業(yè)景氣度較高的行業(yè)和公司進(jìn)行投資。此外，由于全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政治的不確定性仍然存在，短期之內(nèi)A股波動或?qū)⒓觿?，黃金等避險類資產(chǎn)的配置也不容忽視。

　　廣發(fā)基金余昊：英國脫歐落地 待市場調(diào)整到位

　　廣發(fā)基金滬港深基金經(jīng)理余昊表示，市場之前一直對脫歐概率嚴(yán)重低估，此次英國脫歐事件基本符合他們之前的預(yù)期，廣發(fā)滬港深早在脫歐公投前就已經(jīng)做好了準(zhǔn)備，而脫歐后的大幅調(diào)整也恰恰帶來了建倉良機(jī)。

　　預(yù)期港股市場短期內(nèi)將會有大幅的調(diào)整，隨著英國脫歐靴子落地，美聯(lián)儲加息概率預(yù)期將下調(diào)，同時待市場調(diào)整到位，下半年港股預(yù)期也將迎來機(jī)會。

　　長盛基金：英國脫歐黑天鵝 對中國市場影響有負(fù)有正

　　長盛基金公司國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、長盛滬港深擬任基金經(jīng)理吳達(dá)認(rèn)為，這是一次黑天鵝事件，英國脫歐將對國際、歐盟以及英國本身產(chǎn)生較深淵的影響，對全球股市將造成較大的沖擊，尤其是歐洲和美國的股票市場，對高風(fēng)險類資產(chǎn)的沖擊是顯而易見的。

　　對于中國市場的影響可以說有負(fù)有正，短期看沖擊同樣是存在的，對人民幣的匯率會形成負(fù)面沖擊，但是長期看或許還會帶來正面的影響。對中國的經(jīng)濟(jì)來說，可能是有利的，因?yàn)槲磥碛鴮⒆鳛橐粋€經(jīng)濟(jì)獨(dú)立體開展與中國經(jīng)濟(jì)的合作往來。中國與歐盟之間就中國市場經(jīng)濟(jì)地位的談判已經(jīng)陷入了僵局，如果英國完成脫歐，就意味著英國會強(qiáng)化與中國的關(guān)系，因?yàn)檫@樣才能對沖脫歐給英國帶來的負(fù)面效應(yīng)。

　　對于海外資本市場的管理看，在英國脫歐的背景下，首要的是加強(qiáng)當(dāng)前的風(fēng)險管理，做好風(fēng)險防范。退歐引發(fā)全球投資者風(fēng)險偏好下滑，整體利好美元、黃金、日元等避險資產(chǎn)，利空股票、新興市場貨幣、原油等風(fēng)險資產(chǎn)，由于脫歐短期內(nèi)兩敗俱傷，利空英鎊、歐元。

　　前海開源楊德龍：英國“脫歐”和A股關(guān)系不大

　　英國“脫歐”對于歐洲經(jīng)濟(jì)，特別是英國經(jīng)濟(jì)影響很大，可能會影響歐洲其它國家和英國的貿(mào)易往來，進(jìn)而減少英國的就業(yè)機(jī)會。英國“脫歐”導(dǎo)致歐盟有分崩離析的危險，可能對世界格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。這種擔(dān)憂會導(dǎo)致資金避險情緒上升，資金流入黃金、美元等資產(chǎn)。由于香港和英國經(jīng)濟(jì)往來較多，“脫歐”對香港市場影響較大。

　　英國“脫歐”對中國經(jīng)濟(jì)影響比較間接，對A股中期走勢影響也不大。短期來看，A股今日已經(jīng)通過盤中完成探底，后市仍將維持震蕩反彈。從國際局勢來講，英國”脫歐”削弱了歐盟的實(shí)力，中國的國際地位反而會有所提高。因此，不必對英國“脫歐”過于悲觀。

　　新華基金：脫歐或促多國央行聯(lián)手寬松 短期對A股不利

　　程序上，在英國正式宣布退歐之后的兩年內(nèi)需要和歐盟重新商議貿(mào)易、投資、移民等協(xié)議，在此期間應(yīng)該還需遵守歐盟相關(guān)制度。此外，根據(jù)里斯本條約，如果這些協(xié)議在兩年內(nèi)沒有達(dá)成，談判期限將自動延長，也即公投后還將有漫長的談判過程。貨幣政策方面，多國央行可能聯(lián)手寬松。3、外貿(mào)方面，連鎖反應(yīng)可能使得歐洲重新面臨分離和各自為政的風(fēng)險，對中國的外貿(mào)產(chǎn)生一定沖擊。在匯率方面，退歐可能會使得歐元和英鎊繼續(xù)面臨壓力，而美元有走強(qiáng)趨勢，人民幣貶值可能也會面臨短期貶值壓力，但是今天人民幣成交量尚未出現(xiàn)明顯放量，貶值導(dǎo)致的資金流出仍然得到有效控制。

　　市場影響：避險情緒上升，資產(chǎn)價格短期影響負(fù)面。退歐導(dǎo)致的避險情緒上升，可能在短期對包括A股和港股在內(nèi)的股票類資產(chǎn)都是不利的，再結(jié)合近期中國市場自身面臨的壓力，退歐可能會加速A股調(diào)整壓力釋放。盡管如此，相對于其他經(jīng)濟(jì)體，國內(nèi)市場受到的影響還是較為間接，建議：短期配置黃金等避險資產(chǎn)，以及從中長期看，脫歐黑天鵝導(dǎo)致市場調(diào)整，反而會是前期看好的新材料、新新能源汽車、新興消費(fèi)等高成長高景氣板塊介入機(jī)會。

　　凱石桑柳玉：英國脫歐關(guān)注人民幣匯率 待利空出盡

　　英國脫歐事件主要影響的是A股的風(fēng)險偏好，一旦結(jié)果公布，不確定性消除，對市場影響不大，但是需要關(guān)注的是，英國脫歐推升美元，對中國人民幣匯率的影響，如果人民幣匯率沒有顯著貶值，A股在利空出盡后有望迎來反彈，結(jié)構(gòu)性機(jī)會更大。

　　星石楊玲：英國脫歐對A股的影響甚微 不宜夸張

　　英國退歐事件主要是從匯率和情緒面兩個方面來影響A股：從人民幣匯率來看：英國脫歐使得英鎊和歐元的匯率貶值，那么美元將被動升值，進(jìn)而人民幣兌美元出現(xiàn)貶值壓力，這是市場上普遍的擔(dān)憂，我們認(rèn)為不排除人民幣幣值短期出現(xiàn)波動，但是再發(fā)生如1月份大幅波動的概率不大，隨著央行匯率制度改革的推進(jìn)，央行完全有能力維持人民幣匯率的穩(wěn)定；

　　但從另外一個角度來看，英國脫歐對于美聯(lián)儲來說是外圍風(fēng)險事件，為美聯(lián)儲再次加息帶來更多不確定性，從這個意義上講，人民幣貶值的短期壓力會有所緩解。所以英國脫歐對人民幣幣值走勢的影響未必是件壞事。

　　從情緒面來看：英國脫歐短期使得避險情緒升溫，但是這種影響基本上被市場充分反映和預(yù)期。從今天的盤面來看，雖然盤中A股市場受到了一定的擾動，但總體走勢較為穩(wěn)定符合市場規(guī)律。A股并沒有完全向海外市場開放，相較于其他國家與外圍市場相關(guān)性較弱，受外圍事件影響有限。

　　吳國平：脫歐落地是逆轉(zhuǎn)之時 加速行情到來

　　英國脫歐成真后就是利空出盡事利好，現(xiàn)在已經(jīng)在充分釋放風(fēng)險，一旦最后落地后也就是逆轉(zhuǎn)之時。對于國內(nèi)影響更小，在我看來 對國內(nèi)無非就是一次洗盤，事件結(jié)束后小心國內(nèi)逆轉(zhuǎn)大漲。我們認(rèn)為，這反而會加速行情的到來，拭目以待吧。

　　諾亞財富：英國退歐 短期權(quán)益類市場再上行刑臺

　　諾亞財富研究與發(fā)展中心認(rèn)為，本次英國退歐對全球經(jīng)濟(jì)及資本市場均會產(chǎn)生深刻影響：1）經(jīng)濟(jì)—經(jīng)濟(jì)風(fēng)險因素更加復(fù)雜，全球貿(mào)易下降，或引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退：英國退歐雖然影響最直接的是英國和歐盟之間的貿(mào)易，但對中國等其他國家來說，其出口也將受其內(nèi)需減弱及匯率貶值的影響。全球貿(mào)易或進(jìn)一步下降，引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。

　　2）匯率--英鎊、歐元貶，避險貨幣升：英鎊、歐元貶，美元、日元升，人民幣受美元升值影響再現(xiàn)貶值壓力。

　　3）資本市場--全球風(fēng)險偏好惡化，資金避險需求強(qiáng)烈：全球風(fēng)險偏好惡化，風(fēng)險資產(chǎn)再受打壓，主要股市或?qū)⒃馐軟_擊。避險資產(chǎn)或受追捧，債市收益率下降，黃金或?qū)⒗^續(xù)引領(lǐng)市場。英國和歐盟資本市場面臨資金外流，資本市場或全面受挫。

　　4）海外投資建議--優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)一步稀缺，加強(qiáng)海外多元化配置分散風(fēng)險：關(guān)注對沖基金、海外PE/VC、以及并購基金、房地產(chǎn)、困境融資類的投資機(jī)會。

　　（雞血石）