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月17日，中國證監(jiān)會就《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》）公開征求意見。很多公募基金公司振奮不已。
上周五，中國證監(jiān)會發(fā)布了《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引（征求意見稿）》（以下稱“征求意見稿”）。記者了解到，基金中基金又稱“FOF”，該征求意見稿對投資比例、標的、風控等方面進行了詳細規(guī)定。
《證券日報》基金新聞部發(fā)現(xiàn)，上述《指引》對FOF的管理人或托管人“自身管理或托管的其他基金部分”收費做了限制。但是目前國內，F(xiàn)OF都是私募管理人，他們投資的子基金產品大多是面向全部市場，那么，如果持有別家基金公司的子基金產品將會如何收費？是否應該雙重收費？ 其實，在《指引》出來的前一天，基金研究專家王群航對《證券日報》基金新聞部表示，他認為，F(xiàn)OF雙重收費是個偽命題，而且FOF基金必須收費、而且要高收費和合理收...
深圳一家基金公司產品部人士也稱，《指引》中明確將分級基金界定為具有“衍生品性質”的產品，一定程度上表明了證監(jiān)會對分級基金的態(tài)度。
去年以來，F(xiàn)OF日益受到金融機構關注，銀行、信托、保險資管、券商資管、第三方理財機構和私募基金紛紛摩拳擦掌，積極探討和布局FOF業(yè)務。值得關注的是，期盼三年之久的公募FOF指引于本周末終于出征求意見稿了，預計不久也將面世，對于普通投資者、公募公司、基金投顧無疑是一大喜事。
《指引》不允許FOF持有分級基金等具有衍生品性質產品。為保持基金中基金風格清晰、穩(wěn)定，《指引》要求，F(xiàn)OF 不得持有具有復雜、衍生品性質的基金份額，中國證監(jiān)會另行規(guī)定的除外。 根據(jù)相關法規(guī)，公募基金需要募集2億元才能滿足成立，基金連續(xù)60個工作日小于5000萬元， 基金管理人需要召開持有人大會討論基金是否清盤。
由于基金投資范圍的拓寬，加上公募基金的低門檻優(yōu)勢，公募FOF產品數(shù)量已突破3000只，使得公募FOF產品漸漸站上了風口。 血統(tǒng)不純的FOF 銀河證券基金的研究結果顯示，“FOF更多的是一個簡單、穩(wěn)定、可靠的中長期配置工具，是對在銷售機構長期持有基金的投資者服務的工具化，也是對企業(yè)年金、職業(yè)年金等養(yǎng)老金間接進入。
首先，得益于股票市場繁榮，2015年上半年私募行業(yè)取得飛速發(fā)展，2015年新私募、新產品層出不窮，F(xiàn)OF可選標的數(shù)量大量增加，目前運行的私募基金數(shù)量已超萬只，私募管理人數(shù)量超過上市公司數(shù)量。其次，2015年股市經歷巨幅調整，對于單一策略的私募產品而言，業(yè)績波動較大；若投資于一些低風險的私募品種，收益又會大打折扣。
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