基金適時布局超跌個股

　　A股市場走勢持續(xù)低迷，成交頻現(xiàn)地量，場內(nèi)外資金觀望情緒濃厚，指數(shù)在第二季度窄幅震蕩成為一致預期，市場疲態(tài)盡顯。不少基金人士認為，由于當前市場不確定預期因素較多，短期弱勢震蕩的格局難破，在經(jīng)濟前景和宏觀政策逐漸明朗化以及改革存在超預期等因素下，A股短期趨勢或發(fā)生改變，同時也不排除其他因素出現(xiàn)，令市場出現(xiàn)超跌反彈。

　　基金人士認為，當前市場“猴市”特征明顯，短期仍以防御性策略為主，但對一些超跌個股可以適時布局，運用波段靈活操作。長期來看，下半年市場或打破僵局出現(xiàn)反彈可能，需要及時把握投資機會，不必對市場走勢過度悲觀。

　　市場不確定因素仍存

　　近期，A股市場延續(xù)箱體震蕩行情，場內(nèi)維持存量資金博弈格局，成交遲遲難以放量，令多空對戰(zhàn)陷入僵局。在業(yè)內(nèi)人士看來，當前指數(shù)仍處于相對中間定位，風險仍未釋放，而不確定性因素較多，令行情持續(xù)呈現(xiàn)弱勢震蕩格局。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春指出，當前國內(nèi)經(jīng)濟可能面臨下行壓力，近期高層召開多次會議均強調(diào)推進改革與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的緊迫性，其中供給側(cè)改革尤為引人矚目，預計當前供給側(cè)改革的核心矛盾仍是去產(chǎn)能。不過當前即使加快供給側(cè)改革，也難以推動煤炭、鋼鐵再一輪行情，短期或有波瀾，但是趨勢性機會或難出現(xiàn)。

　　大摩華鑫基金公司相關(guān)人士分析，當前A股市場持續(xù)低迷，主要受兩方面因素影響，一是市場對政策預期從“中性偏寬松”轉(zhuǎn)向“中性偏緊”；二是市場對美國加息預期升溫、資金外逃的憂慮情緒升溫。上述人士指出，當前經(jīng)濟前景不確定性有所增加，未來市場的趨勢性變化發(fā)生，既需要國內(nèi)政策前景的明朗化，同時也需要市場對美國加息政策預期的清晰。而在此之前，股市仍有可能延續(xù)震蕩格局。

　　深圳智誠海威資產(chǎn)副總經(jīng)理盧偉強分析稱，對于市場的僵局短期雖然可能維持，但不排除出現(xiàn)向上或向下的因素來打破僵局。一方面，國企改革方面的政策可能會逐漸明確，若市場化預期確定，將會令市場信心增加，預期也會從原先的不確定轉(zhuǎn)向清晰化。另一方面，不排除經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)不如預期的可能，或者美國加息政策對匯率的干擾，資金出逃的恐慌再現(xiàn)，從而再度跌破當前點位，打破弱勢格局。

　　輕倉位布局優(yōu)質(zhì)個股

　　盡管短期內(nèi)市場弱勢震蕩成為普遍預期，但多數(shù)公、私募基金經(jīng)理認為，在弱勢震蕩行情下，對機構(gòu)投資的研究能力考驗較大，需要深度挖掘真正有業(yè)績支撐、估值合理的優(yōu)質(zhì)個股，而對部分彈性表現(xiàn)較好的超跌個股，也可以看準機會適時布局。

　　大摩華鑫基金研究部總監(jiān)王大鵬指出，當前行情下，基金操作的主要策略仍維持中性保守為主，尤其是新發(fā)基金前期仍會選擇絕對策略為主，低倉位布局，在積累一定“安全墊”后再放大倉位，重點選擇景氣度較高、核心競爭優(yōu)勢強、成長性和行業(yè)發(fā)展較好的個股，同時會契合市場趨勢和主題熱點來進行靈活操作配置。

　　魏鳳春建議，短期對股票市場繼續(xù)謹慎，但這主要是對倉位的要求。配置方面，建議攻守兼?zhèn)洌苑朗貫橹?，以進攻為輔。魏鳳春表示，當前的主要考慮在于：一是海外市場的風險需要廓清，美元走強的幅度及對人民幣的壓力需要再做觀察；二是投資者對國內(nèi)經(jīng)濟政策、監(jiān)管態(tài)度的預期還需要調(diào)整，但以供給側(cè)改革為核心的改革預期再次上升，可能支撐市場情緒暫時轉(zhuǎn)強。因此，在主要倉位防守之余，可以小部分倉位參與前期超跌的科技、周期板塊。

　　在操作方面，南方基金基金經(jīng)理駱帥認為，短期以多看少動為主，指數(shù)可能不會有特別大幅度的波動。具體到個股投資方面，駱帥建議投資者要規(guī)避一些純講故事的個股，更多關(guān)注一些業(yè)績真實增長的企業(yè)，如消費、家電等行業(yè)個股。