上周A股破位下行，主要股指顯著下跌。其中：大盤股指跌幅略小，中小盤股指跌幅稍大。市場各風(fēng)格因子小幅分化，中小盤市值、中高估值與輕資產(chǎn)風(fēng)格跌幅較大，大盤、低估值與重資產(chǎn)風(fēng)格跌幅略小。大類行業(yè)方面，周期與成長板塊跌幅居前，消費(fèi)與金融板塊跌幅居后。

　　場內(nèi)融資余額大幅減少，散戶在短期下跌之后陷入觀望，交易活躍度趨于下降。滬股通維持凈流出狀態(tài)，港股通保持大幅凈流入，說明境外資金對A股謹(jǐn)慎，而境內(nèi)資金對港股則有抄底意愿。證監(jiān)會(huì)回應(yīng)叫停“跨界定增”傳聞，對市場可能產(chǎn)生適得其反的效果。

　　海外經(jīng)濟(jì)，美國4月零售銷售環(huán)比超預(yù)期，但6月加息概率依然極小。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，高頻數(shù)據(jù)方面，電廠耗煤量同比跌幅上周明顯縮窄，地產(chǎn)銷售增速未繼續(xù)下行，豬肉價(jià)格小幅回落。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，4月經(jīng)濟(jì)有所放緩。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%，前者為6.8%；地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資在大幅反彈后，環(huán)比有所回落。國家統(tǒng)計(jì)局公布4月份CPI同比上漲2.3%。豬肉價(jià)格同比依然上升，達(dá)到33.5%，提升了0.75%的CPI。豬肉價(jià)格依然上漲，市場供應(yīng)較緊。4月非食品價(jià)格同比上漲1.1%，醫(yī)療保健CPI上漲趨勢自2014年以來一直維持穩(wěn)步向上的趨勢?？紤]到權(quán)威人士周一的文章的影響，市場對信貸數(shù)據(jù)可能有所消化。人民幣匯率貶值預(yù)期在離岸市場有所抬頭，盡管央行已在上周成功引導(dǎo)人民幣指數(shù)回升，但持續(xù)性依然需要關(guān)注。

　　盡管證監(jiān)會(huì)辟謠并購重組傳言，及信貸數(shù)據(jù)對市場預(yù)期沖擊可能也有限，但市場仍處于空頭狀態(tài)，有繼續(xù)向下的可能，為此對本周市場表示謹(jǐn)慎。本周看好食品、白酒、黃金和有色金屬(稀有金屬)。