近期，多家基金公司扎堆發(fā)行定增公募基金，國泰融豐定增擬任基金經(jīng)理，也是公司研究部負(fù)責(zé)人樊利安認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)或處于價(jià)格低位，具有長(zhǎng)線投資價(jià)值。

　　參與定增時(shí)機(jī)又來到

　　樊利安告訴記者，實(shí)際上，國泰基金一直在關(guān)注和參與確定性較高的定增項(xiàng)目。

　　“因?yàn)槎ㄔ鲇幸欢ǖ恼蹆r(jià)率，過去十年的平均折價(jià)率在17%左右，過去四五年折價(jià)率在15%左右。這就相當(dāng)于打折買股票，后面有取得超額收益的可能。市場(chǎng)如果走平的話，也有希望取得正收益?！彼f。

　　樊利安對(duì)記者表說：“從現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)來看，我們比較看好定增這個(gè)投資方向?！彼嬖V記者，此前國泰一直在參與定增，從2011~2015年拿到的定增平均收益率達(dá)到40%，2014年參與了9個(gè)定增項(xiàng)目，平均收益率在80%左右。2015年，由于市場(chǎng)漲速過快，因此不傾向于拿定增項(xiàng)目，只參與了2個(gè)項(xiàng)目?！艾F(xiàn)在指數(shù)經(jīng)過去年幾次大幅波動(dòng)后，在3000點(diǎn)的水平，我們覺得可能又到了參與定增的不錯(cuò)的時(shí)機(jī)?！彼f。

　　樊利安詳細(xì)解釋了他的觀點(diǎn)，他認(rèn)為目前的市場(chǎng)趨勢(shì)不明確，且他對(duì)下半年的市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，而定增正是逆向投資，在低位拿項(xiàng)目，未來實(shí)現(xiàn)收益的概率相對(duì)更高，因此非常適合現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境。

　　基金公司有天然優(yōu)勢(shì)

　　在樊利安看來，基金公司在參與定增方面有天然優(yōu)勢(shì)。一是根據(jù)規(guī)定，上市公司發(fā)定增時(shí)，至少要求通知至少20家基金公司、10家券商，以及少量的機(jī)構(gòu)投資者。同時(shí)，只要有機(jī)構(gòu)投資人發(fā)了意向函，公司發(fā)行時(shí)必須向投資人發(fā)送邀約。因此，基金公司天然是公司定增的對(duì)象，這使得基金公司相對(duì)于其他投資機(jī)構(gòu)來說更易接觸到定增項(xiàng)目。

　　而另一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)則在于投研能力。樊利安認(rèn)為，定增投資的關(guān)鍵點(diǎn)還是在于投資未來1年股票的表現(xiàn)情況，因此非?？简?yàn)對(duì)公司的深入研究能力?！斑x擇項(xiàng)目主要是沿著我們公司比較擅長(zhǎng)、研究比較深入的領(lǐng)域去做?！狈才e例稱，譬如新能源汽車相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛等，雖然不少公司已經(jīng)被高估，但是還有些公司沒有被發(fā)掘，估值處于較低的水平，這是他們主要的投資方向。此外，樊利安還看好電子行業(yè)，尤其是一些與新能源汽車相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。

　　最后，樊利安說：“對(duì)于定增項(xiàng)目來說，我有3項(xiàng)基本判斷原則。第一是看公司的質(zhì)地，未來一年業(yè)績(jī)?cè)鏊偃绾?，主要是看未來業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的情況；第二是看折價(jià)率情況，折價(jià)率越大吸引力越大；第三看市場(chǎng)指數(shù)點(diǎn)位，即擇時(shí)，因?yàn)閷?duì)于定增來說，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是定增的一項(xiàng)重要風(fēng)險(xiǎn)，不過，從目前點(diǎn)位來看，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性不是很高?！保–IS）