今年以來(lái)金融市場(chǎng)風(fēng)起云涌，經(jīng)濟(jì)前景撲朔迷離，黃金資產(chǎn)一枝獨(dú)秀，創(chuàng)下單季度16.16%的漲幅，為30年以來(lái)單季度最佳表現(xiàn)。以人民幣計(jì)價(jià)的黃金現(xiàn)貨漲幅也達(dá)到14.74%，冠領(lǐng)各資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)。一時(shí)間，黃金投資的熱潮又重新回歸市場(chǎng)視野，國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨與期貨交易量劇烈增長(zhǎng)，其中一季度黃金期貨成交2227萬(wàn)手，較去年同期增長(zhǎng)79%，國(guó)內(nèi)黃金ETF資產(chǎn)規(guī)模也從2015年末的22.6億元增長(zhǎng)至一季度末的逾60億元，黃金產(chǎn)品的投資需求被再度激發(fā)。資深黃金投資專家、博時(shí)基金指數(shù)投資部王祥認(rèn)為，由于當(dāng)下全市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒還處于較高的階段，金價(jià)上行的觸發(fā)時(shí)點(diǎn)尚未到來(lái)，短期金價(jià)可能仍將以高位震蕩格局為主，但長(zhǎng)期來(lái)看，本輪金價(jià)的主升時(shí)段可能尚未到來(lái)，提前配置黃金資產(chǎn)應(yīng)是不錯(cuò)的選擇。

　　王祥介紹，截至一季度末，博時(shí)黃金ETF規(guī)模達(dá)到22.20億元，較2015年末增長(zhǎng)58.2%。其中博時(shí)黃金ETF的D、I、A三類份額2016年以來(lái)收益率分別為16.37%、16.11%、16.03%，分別占據(jù)9只同類基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)前三名。當(dāng)下，博時(shí)黃金ETF聯(lián)接基金正在發(fā)行，它解決了銀行及第三方基金銷售平臺(tái)的客戶購(gòu)買需求，拓寬了黃金投資的新渠道。

　　“從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況看，今年的金價(jià)上漲主要驅(qū)動(dòng)因素為證券市場(chǎng)資金向黃金市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家及券商大佬都已反復(fù)提示金價(jià)的上行潛力，但我們身邊整體的炒金情緒并未被激發(fā)，對(duì)于黃金資產(chǎn)的關(guān)注尚集中于證券或商品類的既有投資人，因此本輪金價(jià)的主升時(shí)段可能尚未到來(lái)，領(lǐng)先一步配置黃金資產(chǎn)應(yīng)是不錯(cuò)的選擇?！蓖跸檎f(shuō)。

　　王祥表示，從中長(zhǎng)期的角度而言，實(shí)際利率下行與全球經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的分歧所引發(fā)的金融市場(chǎng)不確定性是支撐金價(jià)的兩大主要?jiǎng)恿?，也將是年?nèi)反復(fù)發(fā)酵的主要驅(qū)動(dòng)因素。所有的跡象表明，跟前幾年遭遇去通脹化、美元周期性走強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)偏好上升聯(lián)手打壓的市場(chǎng)環(huán)境截然相反，未來(lái)幾乎所有因素都會(huì)朝著有利于金價(jià)上漲的方向運(yùn)動(dòng)。美元的周期性見頂、股指高企和中國(guó)所積累的風(fēng)險(xiǎn)釋放需求以及日漸抬頭的通脹，都暗示黃金已經(jīng)在去年四季度見底。全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST一季度大舉增持黃金，截至3月28日，823噸的持倉(cāng)量為2013年12月以來(lái)最高。

　　具體時(shí)點(diǎn)上，王祥認(rèn)為，由于當(dāng)下全市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒還處于較高階段，金價(jià)上行的觸發(fā)時(shí)點(diǎn)尚未到來(lái)，短期金價(jià)可能仍將以高位震蕩格局為主。美國(guó)4月份加息預(yù)期已經(jīng)非常之低，6月份的議息時(shí)點(diǎn)為6月15日，盡管當(dāng)下對(duì)于該次升息預(yù)期僅為21%，但當(dāng)臨近6月份后，隨著通脹指標(biāo)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)的升息憂慮有重燃的可能，屆時(shí)黃金不排除出現(xiàn)一波短暫打壓。展望上行空間，由于包括中國(guó)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)普遍處于轉(zhuǎn)型期，當(dāng)下的困難屬于“黎明前的黑暗”，即若能挺過(guò)這段艱難的過(guò)程，經(jīng)濟(jì)引擎重新激發(fā)后，黃金資產(chǎn)的吸引力又將趨弱，故整體而言金價(jià)階段性的走升邏輯明確，但尚不能認(rèn)為就此一騎絕塵再開牛市。