于4月5日至29日發(fā)行的建信安心保本六號混合基金擬任基金經(jīng)理朱建華表示，貨幣相對寬松局面仍將在較長時間內(nèi)維持，所以2016年債市慢?；A仍存，但適合縮短久期做防御型投資，建信安心保本六號混合基金將注重對基金的投資組合管理，等待市場出現(xiàn)合理時點抓住交易性投資機會。

　　把握債市交易性機會

　　對于采用固定比例投資組合保險策略（CPPI）的保本基金而言，債市發(fā)展無疑最大程度地影響著基金整體的風險和收益情況。具有多年債券投資經(jīng)驗的朱建華表示，經(jīng)過兩年多牛市的演繹，債市目前走到相對“令人糾結”的階段：首先，目前債市整體收益水平偏低，特別是從長端收益來看，已經(jīng)處于歷史上的相對低位，這也反映出市場對經(jīng)濟基本面存在一定擔憂；其次，從短端來看，資金成本和利率下行到一個關鍵節(jié)點，導致收益率曲線平坦化；另外，信用息差相對偏窄。

　　“過去幾年，行業(yè)比較常見的做法是拿信用債做杠桿，利用久期策略來調(diào)整組合收益，但2016年以來，信用息差尤其是高等級債的信用息差處于歷史絕對的低位，導致市場對優(yōu)質資產(chǎn)的競相追逐，部分信用債和長端利率債出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，債市收益出現(xiàn)‘天花板’現(xiàn)象，單純通過杠桿策略和久期策略來提高整體的債券收益在2016年可能會變得相對困難?！彼f。

　　不過朱建華也同時認為，相比起其它大類資產(chǎn)，債市仍然具有穩(wěn)健收益的基礎。目前來看，在穩(wěn)定匯市后，管理層希望通過利率的適當寬松，引導貨幣政策的平穩(wěn)，保持金融市場的穩(wěn)定，尤其是最近一次的降準，進一步釋放金融風險，為經(jīng)濟改革平穩(wěn)發(fā)展和過渡提供緩沖。因此，總體上看，寬松的大環(huán)境對債市是有利的，并且，即使債市收益率下行，仍可以把握市場中交易性的機會，通過“積跬步”的方式逐步增厚收益。對于具體的投資策略，朱建華稱會考慮縮短久期、注重防御，等待市場的合理時點出現(xiàn)做波段投資，同時做好基金的組合管理。

　　保本基金依然是新發(fā)主力

　　據(jù)凱石金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計，2016年春節(jié)之后新基金發(fā)行數(shù)量較春節(jié)前大幅減少，其中，債基、保本基金依然是新發(fā)基金的主力。記者了解到，建信安心保本二號、三號、五號混合基金首募規(guī)模均近50億元，建信安心保本六號混合基金將繼續(xù)提供安全的避風港。另外，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，全市場保本基金過去1年、2年分別取得9.12%、37.83%的平均凈值漲幅。

　　“絕對收益型的投資，應該盡量做右側的交易，把握右側看得清、能力范圍內(nèi)的交易機會，同時注意控制倉位，控制凈值下行風險?！敝旖ㄈA表示。