在綜合分析了國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)背景之后，大成基金認(rèn)為，A股市場在二季度存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，建議投資者關(guān)注現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、前沿科技、軍工和新能源等四大行業(yè)。

　　大成基金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息是2016年最確定的事，但加息次數(shù)及節(jié)奏仍然存在較大不確定性；歐洲央行進(jìn)一步放水，全球流動(dòng)性環(huán)境仍然偏寬松；人民幣匯率隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的變化以及國內(nèi)通脹和房價(jià)的變化而波動(dòng)，短期匯率則趨于穩(wěn)定。二季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)反彈，主要受到地產(chǎn)投資增速由負(fù)轉(zhuǎn)正且具備較大的可持續(xù)性，基建投資大幅發(fā)力，貨幣信貸寬松等因素的影響。此外，財(cái)政政策和貨幣政策雙積極的方向并未發(fā)生變化。

　　在綜合分析了宏觀經(jīng)濟(jì)背景之后，大成基金建議，國際方面降低美元指數(shù)配置，國內(nèi)方面則降低債券類資產(chǎn)的配置，加大股權(quán)類資產(chǎn)配置。因?yàn)槎径群暧^經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升后，通脹壓力會(huì)進(jìn)一步凸顯，債券類資產(chǎn)短期內(nèi)不具備配置價(jià)值。而從大類資產(chǎn)配置的角度看，股市在二季度的配置價(jià)值可能進(jìn)一步凸顯。另外，從增量資金的角度看，去年大跌后清理出來的配資資金，將產(chǎn)生巨大的“再配置需求”；同時(shí)，2013年以來的“非標(biāo)”理財(cái)產(chǎn)品在未來1-2年內(nèi)陸續(xù)到期也帶來了再配置需求。最后，在大的利率下行背景下，居民存款“搬家”也是大勢所趨。從各方面來看，A股市場二季度或存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　在具體的選股思路上，大成基金建議注重與消費(fèi)密切相關(guān)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)（包括娛樂、教育、體育、健康養(yǎng)老），前沿科技（包括虛擬科技、量子通信、人工智能、飛行探索、人臉識(shí)別等其他還未被市場發(fā)現(xiàn)的新領(lǐng)域）。軍工行業(yè)仍然是未來幾年的主要配置方向（包括高端裝備、軍工信息化、新材料等）；此外，新能源領(lǐng)域也是主要的配置方向（包括核電等新能源以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等）。（黃麗）