今年以來股市跌宕起伏，投資者風(fēng)險偏好下行，追求絕對收益的基金產(chǎn)品已成為避險資金爭相追捧的對象。具有“下有保底，上不封頂”風(fēng)險收益特征的保本基金優(yōu)勢盡顯，備受市場關(guān)注。繼鵬華金剛保本后，鵬華基金日前推出旗下第二只保本基金——鵬華金鼎保本混合基金，并于3月21日起發(fā)行，為投資者再添“保本利器”。

　　在保本基金的管理上，鵬華基金始終秉持在保證本金安全的基礎(chǔ)上追求基金資產(chǎn)穩(wěn)定增值的投資理念，持續(xù)為投資者帶來穩(wěn)健的投資回報。鵬華金鼎保本基金擬任基金經(jīng)理戴鋼表示，保本基金管理就注重四個字：謹(jǐn)慎、耐心。戴鋼說：“謹(jǐn)慎，主要是因為保本基金最基本的要求就是保本，所以對風(fēng)險控制的要求極高，需要我們在投資的時候較為謹(jǐn)慎，嚴(yán)格控制風(fēng)險；耐心，主要是需要等待初始安全墊的積累，努力把握風(fēng)險收益比高的投資機(jī)會，積小勝為大勝?！?/p>

　　保本基金還值得買么？

　　2016年以來保本基金發(fā)行密集，wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，最近3個月共計發(fā)行30只保本基金合計募得超848億元，占到186只新發(fā)基金募集總額的近半規(guī)模。對于當(dāng)前保本新發(fā)基金備受追捧的現(xiàn)象，鵬華金鼎保本基金擬任基金經(jīng)理戴鋼表示，保本基金屬于絕對收益產(chǎn)品，如持有一個完整的保本周期，其收益特征為：下有保底，上不封頂，因此對于穩(wěn)健型投資人有較大的吸引力。

　　當(dāng)前由于債券收益率整體偏低，對于收益率預(yù)期較高的投資者而言較難滿足其收益率需求。投資人期望通過參與權(quán)益市場來提高整體的收益率水平。但由于短期權(quán)益市場波動性較大，風(fēng)險程度難以把握。因此希望有一種產(chǎn)品既能夠較好的控制整體投資風(fēng)險，又可以在權(quán)益市場出現(xiàn)機(jī)會的時候參與，提高整體的投資收益。保本基金很好的滿足了這一需求，因此在當(dāng)前的市場環(huán)境下獲得了追捧。

　　戴鋼介紹說，保本基金適合于投資周期相對較長(通常是2-3年)的穩(wěn)健型投資者。他們不能夠接受本金的虧損，但希望基金管理人在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上能夠把握權(quán)益市場的投資機(jī)會，提高組合的收益率水平。

　　保本基金以追求絕對收益為目的，安全性是其首要目標(biāo)。其次由于保本基金主要依靠權(quán)益市場來實現(xiàn)超額收益，基金管理人對權(quán)益市場投資機(jī)會的把握能力也是選擇保本基金需要考慮的重要因素之一。因此在保本基金選擇上最好是選擇那些有保本基金管理經(jīng)驗，歷史業(yè)績良好的管理人。

　　值得投資者注意的是，買保本基金并非穩(wěn)賺不賠。只有在保本基金募集期認(rèn)購，并且持有滿完整的一個保本周期的持有人，在保本基金保本周期到期時才能夠獲得保本的保障。

　　2016年投資該如何保值增值？

　　鵬華基金絕對收益投資部副總經(jīng)理戴鋼介紹說，鵬華金鼎保本基金的管理將嚴(yán)格采用CPPI保本策略。實踐證明，嚴(yán)格遵循該策略可以實現(xiàn)保本基金保本這一目的。戴鋼認(rèn)為，若想給投資者提供更好的投資回報，首先必須做好大類資產(chǎn)配置，把握好債券資產(chǎn)和權(quán)益資產(chǎn)的配置比例；其次，要抓住權(quán)益市場的大機(jī)會，尤其需要自下而上的精選個股，挖掘可以獲取超額收益的個股。

　　戴鋼表示，債券市場的根本決定因素在于宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢。雖然債市已經(jīng)歷連續(xù)兩年牛市，但是考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)走勢仍然較弱，而政府一再強(qiáng)調(diào)不會搞強(qiáng)刺激，因此債券市場的整體風(fēng)險可控。“我們認(rèn)為債券市場的機(jī)會猶存。對比當(dāng)前的銀行間質(zhì)押式回購利率水平在2.25%左右，遠(yuǎn)高于08年底的1%的水平，有較大的下行空間，這無疑將對債券市場形成支持?！?/p>

　　此外，就權(quán)益市場的當(dāng)前走勢，經(jīng)過前期市場的大幅度調(diào)整，整體的風(fēng)險有一定程度的釋放。但在當(dāng)前的時點上仍然較難判斷市場是處于底部區(qū)域還是會繼續(xù)尋底。不過資金面的寬松是權(quán)益市場的有利因素之一，會給市場帶來一定的交易性機(jī)會。

　　穩(wěn)定收益類的資產(chǎn)配置是必須品么？

　　記者注意到，憑借其豐富的基金管理經(jīng)驗，戴鋼管理的鵬華基金旗下第一只保本基金——鵬華金剛保本業(yè)績表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，鵬華金剛保本自2012年6月13日成立，截至2015年6月14日完成第一個保本周期。鵬華金剛保本在第一個保本周期內(nèi)的凈值增長率累計為43.2%，年化回報12.73%，在所有保本型開放式基金中排名前列，為投資者奉獻(xiàn)了穩(wěn)健的投資回報。第三方基金研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，與同期前后三個月成立的保本基金相比，鵬華金剛保本的選時能力排在前1/3。

　　鵬華金剛保本于2015年7月10日進(jìn)入了第二個保本期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月18日，鵬華金剛保本上漲2.67%，同期上證綜指下跌20.33%，充分體現(xiàn)出在市場大幅震蕩時保本類產(chǎn)品作為重要資產(chǎn)配置品種的穩(wěn)定收益作用。

　　鵬華基金戴鋼認(rèn)為，“2016年在資產(chǎn)配置上，應(yīng)該側(cè)重于安全性較高的資產(chǎn)?？紤]到債券資產(chǎn)的配置價值明顯，因此該類資產(chǎn)是值得投資者積極配置的。對于權(quán)益資產(chǎn)，我們認(rèn)為還需要一點耐心，等待右側(cè)投資的機(jī)會。所以保本基金正是符合這樣一個特點的大類資產(chǎn)配置產(chǎn)品。保本基金短期主要投資于債券，可以較好的規(guī)避權(quán)益市場的風(fēng)險，獲取債券的配置收益。從中期來看，一旦權(quán)益市場出現(xiàn)趨勢性機(jī)會，也可以很好的參與其中，分享權(quán)益的投資機(jī)會。”

　　【簡介】戴鋼先生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，14年證券從業(yè)經(jīng)驗。曾就職于廣東民安證券研究發(fā)展部，擔(dān)任研究員；2005年9月加盟鵬華基金管理有限公司，從事研究分析工作，歷任債券研究員、專戶投資經(jīng)理等職；2011年12月至2016年2月?lián)?a href="http://www.zhonghuixigou.com/money/fund/quote/sz160618/" target="_blank" title="鵬華豐澤債券 160618">鵬華豐澤債券(LOF)基金基金經(jīng)理，2012年6月起擔(dān)任鵬華金剛保本混合基金基金經(jīng)理，2012年11月起兼任鵬華豐和債券(LOF)基金基金經(jīng)理，2013年9月起兼任鵬華豐實定期開放債券基金基金經(jīng)理，2013年9月起兼任鵬華豐泰定期開放債券基金基金經(jīng)理，2013年10月起兼任鵬華豐信分級債券基金基金經(jīng)理，現(xiàn)同時擔(dān)任絕對收益投資部副總經(jīng)理。