在眾多利好的累積下，近期市場(chǎng)反彈力度加大，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)明顯減弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)。部分基金建議近期可積極做多，精選在前期系統(tǒng)性下跌之中被錯(cuò)殺的公司，以及未來(lái)成長(zhǎng)空間大、估值相對(duì)合理的公司。

　　短期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)減弱

　　上周，市場(chǎng)在創(chuàng)業(yè)板帶領(lǐng)下走出反彈行情。最終，大盤(pán)以周上漲5.15%收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板周漲12.56%，兩市總成交量較前一周增加約30.88%。受消息面刺激，有部分場(chǎng)外資金流入，場(chǎng)內(nèi)資金活躍度大幅提升，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。

　　“我們認(rèn)為，上周市場(chǎng)大漲的導(dǎo)火索在于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的結(jié)果偏鴿派。從宏觀層面來(lái)看，雖然對(duì)于中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)我們還有諸多不確定性，但往后看一段時(shí)間，目前我們所處的大環(huán)境相對(duì)改善?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00052134" target="_blank" title="融通基金 00052134">融通基金首席策略分析師武幼輝表示，前期信貸和房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)有所回暖，在一定程度上穩(wěn)定了大家對(duì)于接下來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期；一行三會(huì)持續(xù)釋放維穩(wěn)信號(hào)，提振市場(chǎng)信心；央行下調(diào)MLF利率，顯示目前國(guó)內(nèi)的貨幣政策仍然維持適度中性偏松的狀態(tài)；而美聯(lián)儲(chǔ)決定不加息，并且聲明表述偏鴿派，明顯好于市場(chǎng)預(yù)期；在外圍環(huán)境偏暖的情況下，人民幣匯率短期穩(wěn)定，資本外流預(yù)期減弱?？傮w而言，在利好的累積下，短期市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)明顯減弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)。

　　前海開(kāi)源基金表示，上周美聯(lián)儲(chǔ)公布3月份議息決議及美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的相關(guān)講話，顯示美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期較過(guò)去大幅降低，這對(duì)國(guó)際市場(chǎng)尤其新興市場(chǎng)而言都是復(fù)蘇和反彈的良機(jī)，中國(guó)也不例外。在全國(guó)“兩會(huì)”期間，高層的表態(tài)使得投資者相信，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)期正在過(guò)去，中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)基本可以排除，中國(guó)經(jīng)濟(jì)供給側(cè)改革的堅(jiān)定推進(jìn)以及債轉(zhuǎn)股等方案的提出，使得人們對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和過(guò)剩產(chǎn)能硬著陸風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期大幅度降低。

　　“兩會(huì)”確認(rèn)新投資背景

　　在消息面上，上周，今年“兩會(huì)”圓滿結(jié)束，監(jiān)管層就市場(chǎng)較為關(guān)心的注冊(cè)制、戰(zhàn)略新興板等作出回應(yīng)，博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，兩會(huì)后投資應(yīng)關(guān)注結(jié)構(gòu)重整，長(zhǎng)期布局“十三五”規(guī)劃。

　　“兩會(huì)確認(rèn)了2016年投資的背景是供給側(cè)改革疊加“十三五”規(guī)劃的穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)與促改革。這意味著投資不僅要關(guān)注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能與杠桿帶來(lái)的供給收縮的機(jī)會(huì)，更要關(guān)注新產(chǎn)業(yè)在保增長(zhǎng)中的投資機(jī)會(huì)。供給側(cè)改革的重點(diǎn)是創(chuàng)造新的有效供給從而滿足民眾的需求，這意味著這方面的投資要與“十三五”規(guī)劃密切結(jié)合，這是投資的基本邏輯。”魏鳳春表示，從這個(gè)意義上講，投資的機(jī)會(huì)在結(jié)構(gòu)重整，這是趨勢(shì)。

　　在投資邏輯上，魏鳳春認(rèn)為要注意三點(diǎn)的改變：第一、總量分析重回視野。過(guò)去三年宏觀無(wú)用的邏輯開(kāi)始失效，結(jié)構(gòu)分析讓位于總量分析，宏觀歸位；第二、外部沖擊重要。自8·11匯改后，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)國(guó)內(nèi)股市的影響日漸明顯，中國(guó)資本市場(chǎng)從封閉走向開(kāi)放，這加大了資產(chǎn)的波動(dòng)，策略歸位，擇時(shí)的意義重要；第三、新的周期視野。每一個(gè)五年計(jì)劃都被證明是投資的黃金寶典，“十三五”規(guī)劃需要深入探究，長(zhǎng)期布局。在“十三五”規(guī)劃中，特別要注意技術(shù)進(jìn)步的價(jià)值，技術(shù)是第一生產(chǎn)力，這是股市的基本定律。

　　前海開(kāi)源基金則表示，注冊(cè)制的暫緩?fù)瞥?，以及?zhàn)略新興板的刪除，使得A股市場(chǎng)迎來(lái)了難得的休養(yǎng)生息時(shí)代，優(yōu)質(zhì)股票已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先現(xiàn)金、債券和房地產(chǎn)，成為居民大類(lèi)資產(chǎn)配置的首選品種。在A股的休養(yǎng)生息時(shí)代，股票資產(chǎn)中優(yōu)質(zhì)的個(gè)股、優(yōu)質(zhì)的行業(yè)、優(yōu)質(zhì)的板塊，將成為廣大投資者以及居民大類(lèi)資產(chǎn)配置的良好選擇。前海開(kāi)源基金聲稱(chēng)，目前已經(jīng)開(kāi)始戰(zhàn)略性做多。

　　武幼輝也表示，對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間的行情的態(tài)度是中性偏積極，建議可以精選在前期的系統(tǒng)性下跌之中被錯(cuò)殺的公司，以及未來(lái)成長(zhǎng)空間大、估值相對(duì)合理的公司。