2016年春節(jié)假期過后，在人民幣匯率企穩(wěn)、外圍市場轉(zhuǎn)暖等多重利好因素的推動下，A股市場迎來一波明顯的修復(fù)行情，然而在采訪國聯(lián)安基金宏觀策略分析師羅春鵬當(dāng)日，市場卻迎來了一場逾6%的下跌，在羅春鵬看來，短期內(nèi)市場并不具備持續(xù)下跌的基礎(chǔ)，一季度的春季行情依舊值得期待。

　　羅春鵬認(rèn)為，春節(jié)長假之后，A股迎來了近兩周的“蜜月期”，反彈已經(jīng)達(dá)到了一定的高度，一部分獲利資金具有兌現(xiàn)浮盈的意愿，因此在遇到技術(shù)上的阻力位時，不約而同地選擇了集體拋售，在他看來，A股市場向來羊群效應(yīng)明顯。近期比較特別的情況是，市場走勢與政策呈現(xiàn)相背離的狀態(tài)?！柏泿耪叻€(wěn)中略松，利率和匯率維持穩(wěn)定，而且政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和金融市場的意圖明顯，在這樣的宏觀背景下，大跌更多的只是情緒面的反應(yīng)，這種情況必然不具備持續(xù)性?！绷_春鵬說。

　　他補(bǔ)充道，從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，終端需求也有望短期企穩(wěn)：“房地產(chǎn)銷售持續(xù)改善可能修復(fù)地產(chǎn)商投資意愿、疊加政府穩(wěn)增長、工業(yè)企業(yè)庫存偏低，在3，4月的開工旺季，宏觀經(jīng)濟(jì)可能具備一定的彈性，從而也帶動A股出現(xiàn)一波‘春季行情’”。

　　4月之后，羅春鵬預(yù)計，兩大外圍因素可能會成為影響市場走勢的變數(shù)。首先，他指出，美聯(lián)儲目前只會改變加息節(jié)奏，還不會改變加息的方向，美聯(lián)儲加息依然會對新興經(jīng)濟(jì)體造成壓力。其次，羅春鵬認(rèn)為，也需要警惕歐美市場中可能出現(xiàn)的黑天鵝事件。如果將時間期限拉得更長，羅春鵬認(rèn)為，目前正在積極推行的供給側(cè)改革具有改造傳統(tǒng)行業(yè)和釋放新需求的雙重意義，對于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有巨大的推動作用。雖然目前GDP增速減弱，但是居民財富持續(xù)增加，這主要?dú)w功于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改善，隨著供給側(cè)改革不斷推進(jìn)，我國會像1975年后的日本一樣，成功跨越中等收入陷阱。

　　具體到行業(yè)板塊的選擇上，羅春鵬表示可以重點(diǎn)關(guān)注四個方向。首先是向新興消費(fèi)和新興服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)股，其存在估值切換所帶來的投資機(jī)會。第二是科技企業(yè)推動的創(chuàng)新方向，比如人工智能、智能汽車、虛擬現(xiàn)實(shí)等。第三是政府部門推動的行業(yè)，比如新能源汽車、光熱等。第四，今年商品價格可能存在一定的彈性，因此可配置價格敏感的行業(yè)，如養(yǎng)殖業(yè)等。羅春鵬特別指出，今年需要重點(diǎn)警惕成長股，由于機(jī)構(gòu)持倉集中度高、調(diào)倉換股可能引發(fā)的踩踏不可小覷。