昨日，A股市場(chǎng)縮量回調(diào)0.8%險(xiǎn)守2900點(diǎn)，資源股尾盤拉升，煤炭、有色金屬、鋼鐵等板塊逆市再漲，上證資源指數(shù)節(jié)后漲幅已逼近8%。

　　2016年開年全球市場(chǎng)大幅震蕩，前期長(zhǎng)期低迷的商品和黃金正在被投資者重新關(guān)注，且相關(guān)資產(chǎn)的相對(duì)收益表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　博時(shí)基金指數(shù)投資部發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，2016年是“十三五”的開局之年，也是“供給側(cè)改革”的關(guān)鍵之年。2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)2016年經(jīng)濟(jì)工作的五大任務(wù)：去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，其中化解過剩產(chǎn)能被放在首位?？v觀歷年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，將去產(chǎn)能放在首位的，尚屬首次。這一方面說明國家對(duì)去產(chǎn)能的重視，另一方面也說明中國產(chǎn)能過剩問題之嚴(yán)重。2016年，市場(chǎng)出清速度有望顯著加快。一是部分行業(yè)效益持續(xù)惡化，已經(jīng)難以為繼。二是國家開始大力推動(dòng)供給側(cè)改革，并且明確提出要果斷對(duì)效益差、技術(shù)落后、不符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、債務(wù)負(fù)擔(dān)重的企業(yè)果斷停貸斷貸，這也將加速過剩產(chǎn)能的出清，在內(nèi)因外力推動(dòng)下，預(yù)計(jì)不少行業(yè)將迎來期待已久的拐點(diǎn)。

　　根據(jù)海通觀點(diǎn)，在全球呈現(xiàn)滯漲的環(huán)境下，商品和黃金類資產(chǎn)值得配置。在中國供給側(cè)改革推進(jìn)過程中，2016年的“去產(chǎn)能”將會(huì)貫穿全年，周期類的煤炭及有色金屬等行業(yè)將通過供給側(cè)改革的推進(jìn)可能獲得重生的機(jī)會(huì)。全球原油商品價(jià)格呈現(xiàn)大幅的震蕩情形，長(zhǎng)遠(yuǎn)看呈現(xiàn)尋底的特征，油氣類股票可能也具有配置價(jià)值。除了眾所周知的黃金以外，今年以來的商品表現(xiàn)也非常不錯(cuò)，無論工業(yè)金屬鋼鐵銅鋁還是農(nóng)產(chǎn)品(000061，股吧)的大豆、玉米都普遍上漲，而近期油價(jià)的反彈幅度也非常可觀。從國內(nèi)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，近期股市中的鋼鐵、煤炭和石化等板塊也有不錯(cuò)的表現(xiàn)?？傊?，周期類資產(chǎn)可能逐步成為今年投資者配置的方向。

　　博時(shí)自然資源ETF投資團(tuán)隊(duì)表示，中國供給側(cè)改革首先是”三去一降”，也即是“減法”和“除法”，政府如何作為對(duì)供給側(cè)改革的效果有至關(guān)重要的作用，應(yīng)該關(guān)注改革預(yù)期和進(jìn)展。供給側(cè)改革對(duì)周期性行業(yè)如煤炭、有色和鋼鐵影響顯著，相關(guān)投資機(jī)會(huì)貫穿供給側(cè)改革的進(jìn)程。投資主線有兩點(diǎn)：一是行業(yè)倒逼迫切、集團(tuán)體量適中，二是已經(jīng)開始改革步伐的企業(yè)。對(duì)于2016年在供給側(cè)改革大背景下的行業(yè)投資機(jī)會(huì)，周期類的煤炭和有色應(yīng)該值得關(guān)注。