在經(jīng)歷了2015年的大起大落之后，2016年的投資趨勢將如何演繹成為投資者關(guān)注的焦點。南方基金總裁助理兼權(quán)益投資總監(jiān)史博表示，2016年A股市場慢牛的動力仍在， 績優(yōu)的大盤藍(lán)籌股和有成長預(yù)期的中小市值公司都有表現(xiàn)機(jī)會，2016年表現(xiàn)最好的公司依然可能出現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè)。

　　史博認(rèn)為， 2016年A股市場有整體性機(jī)會。績優(yōu)的大盤藍(lán)籌股和有成長預(yù)期的中小市值公司都有表現(xiàn)機(jī)會，但股價驅(qū)動因素不同。大盤藍(lán)籌股會向永續(xù)債券投資方向演進(jìn)，投資人著重于長期持有，看重公司有形資產(chǎn)的真實價值，經(jīng)營現(xiàn)金流、持續(xù)分紅派息能力，穩(wěn)定的凈資產(chǎn)收益率等。中小市值公司的股價驅(qū)動因素在于把握行業(yè)發(fā)展趨勢，通過內(nèi)生增長或者外延并購走在細(xì)分子行業(yè)的前沿，更依賴于管理團(tuán)隊的眼光和執(zhí)行力。

　　史博指出，2016年A股市場慢牛的動力仍在， 穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長需要相對靈活的貨幣政策和積極的財政政策，貨幣供應(yīng)量充裕且利率依然處于下行區(qū)間。同時，我國居民可投資資產(chǎn)過百萬億元，大類資產(chǎn)配置會傾向于權(quán)益類資產(chǎn)投資。隨著經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)，改革紅利的釋放會讓企業(yè)在內(nèi)生增長和外延并購兩方面獲得成長動力。展望2016年全年，A股市場可能是一個震蕩牛市行情。如果在短期內(nèi)漲幅過大，公司估值提升，但企業(yè)盈利沒有和股價同步上升，會導(dǎo)致市場波動幅度加大。

　　史博特別指出，2016年表現(xiàn)最好的公司依然可能出現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè)，但新興產(chǎn)業(yè)細(xì)分子行業(yè)方面，不同的公司表現(xiàn)將出現(xiàn)分化，真正有創(chuàng)新能力、學(xué)習(xí)能力、并購能力和產(chǎn)業(yè)選擇能力的新興產(chǎn)業(yè)公司，可能繼續(xù)獲得投資者的認(rèn)可。在二次元消費、工業(yè)智能、軍工、工業(yè)服務(wù)、環(huán)保、新能源、移動互聯(lián)、大數(shù)據(jù)、云計算和云端管理、信息安全等領(lǐng)域，都可能出現(xiàn)優(yōu)秀甚至卓越的公司。

　　在國企改革層面，史博認(rèn)為，2016年國企改革可能繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，資本市場會密切關(guān)注國企改革相關(guān)。在國企改革中，并購重組是很重要的手段，通過并購重組可以集中整個行業(yè)的資源，提高核心公司的行業(yè)集中度，做大做強(qiáng)?，F(xiàn)在很多國企存在并購和整合資源的可能。除了并購，對高管實行股權(quán)激勵的上市公司也值得重點關(guān)注，實行股權(quán)激勵后，管理層將更加關(guān)注公司的股價表現(xiàn)和市值規(guī)模，更加關(guān)注公司的可持續(xù)盈利。

　　2016年資本市場一個可預(yù)見的重大變化是注冊制的推出，對此，史博認(rèn)為，注冊制改革市場預(yù)期已久，意義重大。一個成功的資本市場，應(yīng)該是一個通過完善的制度設(shè)計，實現(xiàn)資源的高效配置，從而孕育和支持偉大企業(yè)的市場?；仡櫸覈Y本市場，股權(quán)分置改革最終使得大量國有企業(yè)得以上市；中小板、創(chuàng)業(yè)板使得一批優(yōu)秀的民營企業(yè)借力資本市場不斷成長。現(xiàn)在我們國家經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型升級，萬眾創(chuàng)新、大眾創(chuàng)業(yè)的局面，更需要一個高效的資本市場提供資金支持。注冊制的推出，將優(yōu)化資本市場資源配置功能，有效的解決創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金來源，為我國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型做出實質(zhì)貢獻(xiàn)。注冊制以及相應(yīng)配套的懲罰機(jī)制和可操作的退市制度，是對市場實實在在的利好，有利于資本市場參與主體的優(yōu)勝劣汰，有利于不斷優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，建立買者自負(fù)的投資文化，有利于資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。