國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：2015年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速為6.9%，這是自1990年以來(lái)年度GDP增速首次破7，并創(chuàng)25年來(lái)新低。

　　天弘基金股票研究員程棵表示，經(jīng)濟(jì)下滑是三期疊加的自然反映，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在困難局面下保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　分季度看，2015年4季度GDP單季度同比增長(zhǎng)6.8%，全年呈現(xiàn)逐季下滑的趨勢(shì)，全年數(shù)據(jù)也創(chuàng)下新低。程棵認(rèn)為，GDP第四季度增長(zhǎng)率符合市場(chǎng)預(yù)期，貢獻(xiàn)仍然主要來(lái)自服務(wù)業(yè)，但是相比第三季度，服務(wù)業(yè)增速下滑，制造業(yè)增速小幅回升，行業(yè)價(jià)格出現(xiàn)進(jìn)一步分化；GDP數(shù)據(jù)部分證偽四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)失速的猜測(cè)，但是經(jīng)濟(jì)回暖仍然任重道遠(yuǎn)。

　　目前宏觀經(jīng)濟(jì)的困難主要集中在傳統(tǒng)的制造業(yè)，從2015年12月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比5.9%，略低于預(yù)期（6.0%）和前值（6.2%），但是PMI和進(jìn)出口數(shù)據(jù)表明制造業(yè)需求在四季度環(huán)比下降趨勢(shì)減緩。程棵表示，加之12月部分產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的生產(chǎn)數(shù)據(jù)下行逐漸加速，可見(jiàn)中央定調(diào)供給側(cè)改革去產(chǎn)能的決心很大，制造業(yè)正在經(jīng)歷鳳凰涅槃，道阻且長(zhǎng)，行則將至。

　　中央在力推供給側(cè)改革的同時(shí)，也在需求端努力保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。2015年12月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比10%，低于預(yù)期和前值10.2%。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是保障投資增速不會(huì)快速下滑的關(guān)鍵，12月基建和制造業(yè)投資增速小幅回落，地產(chǎn)投資下滑速度趨緩。新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量繼續(xù)回升。程棵預(yù)計(jì)，未來(lái)投資增速仍然相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)失速下滑，投資資金來(lái)源中財(cái)政發(fā)力仍然顯著。

　　展望未來(lái)，程棵認(rèn)為，2016年制造業(yè)在去產(chǎn)能過(guò)程中將經(jīng)歷陣痛，消費(fèi)和服務(wù)業(yè)逐漸成長(zhǎng)為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱。2015年12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比11.1%，增速在上月創(chuàng)近期新高之后逐漸穩(wěn)定，其中，家電、汽車(chē)增速上漲仍然顯著。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體比較困難的時(shí)期，消費(fèi)增速難以持續(xù)回暖，但是平穩(wěn)增長(zhǎng)的消費(fèi)疊加中央在投資領(lǐng)域的政策支持，保障經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)失速下滑，也為未來(lái)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)增速換擋贏得了寶貴的時(shí)間。