近期A股市場(chǎng)主題投資風(fēng)格強(qiáng)化，富國低碳新經(jīng)濟(jì)擬任基金經(jīng)理?xiàng)顥澅硎?，在眾多主題被爆炒的情況下，需要基于對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研和判斷，找到真正穿越經(jīng)濟(jì)周期的公司。

　　重視行業(yè)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)

　　面對(duì)當(dāng)前盛行的主題投資，楊棟將其分為兩類，一是如虛擬現(xiàn)實(shí)、精準(zhǔn)醫(yī)療這類代表未來產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的投資主題，二是如次新股、高送轉(zhuǎn)這類基于博弈的階段性主題。

　　在楊棟看來，代表未來產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的投資機(jī)會(huì)需要重點(diǎn)把握，這類投資機(jī)會(huì)的擴(kuò)散度或越來越高。例如近期頗受市場(chǎng)青睞的虛擬現(xiàn)實(shí)，未來或取代智能手機(jī)成為下一代計(jì)算平臺(tái)，也會(huì)從中衍生出新的商業(yè)模式。

　　楊棟分析，未來整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在巨大變數(shù)，投資機(jī)會(huì)不會(huì)僅僅局限在幾個(gè)行業(yè)里面，基于人口變化和技術(shù)進(jìn)步帶來的新興經(jīng)濟(jì)值得關(guān)注，如大健康、文教體育、智能制造、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、共享經(jīng)濟(jì)等一定程度上代表了未來趨勢(shì)，可從中挖掘個(gè)股投資機(jī)會(huì)。

　　此外，低碳環(huán)保行業(yè)也是楊棟重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域?！耙环矫姝h(huán)境承載能力有限，未來發(fā)展清潔低碳產(chǎn)業(yè)是必然趨勢(shì)，二是中國低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

　　甄選個(gè)股難度加大

　　事實(shí)上，在經(jīng)過一輪輪主題投資熱之后，基金經(jīng)理的選股難度也在不斷增加。在楊棟看來，市場(chǎng)的短期上漲已經(jīng)比較可觀，部分標(biāo)的漲幅已經(jīng)很高，投資主題的挖掘也比較充分。未來還是需要自下而上精選個(gè)股，基于對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研和判斷，找到真正穿越經(jīng)濟(jì)周期、受益經(jīng)濟(jì)變革的公司。

　　具體到甄選個(gè)股，楊棟表示將會(huì)更看重安全邊際，這是一個(gè)綜合的考察標(biāo)準(zhǔn)，并不能簡(jiǎn)單地理解為PE低的股票就具有安全邊際。

　　楊棟分析，有兩類標(biāo)的值得關(guān)注：一是管理層優(yōu)秀、有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司，二是能夠享受行業(yè)快速發(fā)展的公司。

　　針對(duì)第一類標(biāo)的，楊棟表示會(huì)重點(diǎn)考慮行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局、公司的“護(hù)城河”、團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營能力等因素。而對(duì)第二類標(biāo)的，未來不確性較大，會(huì)選擇重點(diǎn)考察管理層是否有清晰的戰(zhàn)略和執(zhí)行力。

　　楊棟認(rèn)為未來中國流動(dòng)性繼續(xù)保持寬松，股市還是很好的配置選擇?？偭抠Y金充足，但上市公司經(jīng)營會(huì)有巨大分化，資金會(huì)向上述兩類標(biāo)的集中。

　　對(duì)于市場(chǎng)未來趨勢(shì)，他分析，從流動(dòng)性充足的背景下資產(chǎn)升值和社會(huì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)加速證券化的兩個(gè)因素可以判斷，未來股市還會(huì)有比較好的投資回報(bào)。短期判斷，總體會(huì)是震蕩分化的格局，但經(jīng)過6月到8月的調(diào)整，已經(jīng)很大程度釋放了配資和估值風(fēng)險(xiǎn)?！斑€是要堅(jiān)持自己的價(jià)值判斷，不要被短期市場(chǎng)波動(dòng)影響投資理念?！睏顥澱f。