市場在新股重啟、美國加息預期升溫等因素的影響下，再度陷入膠著。國金基金認為，新發(fā)布的各項經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟仍顯平穩(wěn)走弱態(tài)勢，對市場影響相對中性。同時，從外圍因素來看，美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預期好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲加息預期升溫，美元大幅升值，大宗商品下跌，新興市場普遍受到壓制，國內(nèi)外因素疊加，市場呈弱勢震蕩。

　　國金基金提到，市場活躍板塊仍集中在主題和成長類行業(yè)中，周期類行業(yè)表現(xiàn)較弱?；仡櫳现?，綜合、電力設備漲幅領先，基礎化工、汽車、有色、電子、建材、通信漲幅居前，有色板塊中的鋰相關個股表現(xiàn)強勢，稀土在六大集團限產(chǎn)保價以及政府打擊黑稀土力度加大的影響下漲價，相關的個股開始表現(xiàn)。從主題的角度看，新能源汽車仍是市場表現(xiàn)最好的方向。

　　融資比例上調(diào)影響有限

　　上周末，滬深交易所宣布融資比例從50%上調(diào)到100%，融資杠桿上限從2倍降至1倍，從市場的角度來看，本次調(diào)整的實質(zhì)影響有限，更多體現(xiàn)監(jiān)管層對市場的態(tài)度。由于本次政策采取新老劃斷的方式，11月23日以后新開合約才會執(zhí)行新政策，投資者不需要因調(diào)整追加保證金或平倉，杠桿率下降產(chǎn)生影響將是一個漸進的過程。

　　此外，法國遭受暴恐襲擊，影響歐洲經(jīng)濟復蘇進程，并增加美元升值動力，提升全球資金的避險情緒。與此同時，10月份人民幣外匯占款止跌回升，IMF宣布人民幣加入SDR將在11月30日審議，并指出各方面條件已經(jīng)具備，這些因素又將對市場起到正面影響。

　　 看好主題及成長

　　短期來看，券商銀行股估值處于低位，經(jīng)濟保持平穩(wěn)，流動性依然充沛，券商銀行股風險仍處于可控狀態(tài)；長期趨勢性來看，股票市場將繼續(xù)在創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型的大旗下保持活躍，關注重點仍將在主題和成長方面，特別是和人口結構變化相關的工業(yè)自動化、休閑養(yǎng)老、新生代消費等得到政策重點支持的產(chǎn)業(yè)，方向確定性較強。

　　對于藍籌股而言，由于整體經(jīng)濟仍保持弱勢，以周期類行業(yè)為主的藍籌股業(yè)績壓力依然較大，當藍籌和成長估值均衡后，再次上漲動力將受到限制。而成長股代表著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向，是中國經(jīng)濟結構調(diào)整的主要受益者，也是中國經(jīng)濟的希望，未來成長股估值均衡后，更加值得看好。從中長期看，由于流動性的被動寬松導致“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象，因而在資金的推動下，股票市場將繼續(xù)有活躍表現(xiàn)。

　　國金基金表示，大數(shù)據(jù)、文化傳媒、工業(yè)4.0、環(huán)保等主題都具有持續(xù)的投資機會。國企改革仍在進展中，國企改革主題中仍需關注是否進行大比例混改、是否進行大比例員工激勵、人事任免是否實行市場化等實質(zhì)性進展的動向。(記者 徐文擎)