無(wú)論是被“馬桶蓋”刺痛的中國(guó)制造，還是李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)實(shí)施的“中國(guó)制造2025”，中國(guó)制造都在持續(xù)引起全社會(huì)的關(guān)注，也受到了基金管理人對(duì)該領(lǐng)域投資機(jī)遇的青睞。

　　北信瑞豐中國(guó)智造擬任基金經(jīng)理高峰認(rèn)為，在制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和國(guó)家對(duì)“中國(guó)制造2025”大力扶持的大背景下，制造業(yè)將迎來(lái)長(zhǎng)期的持續(xù)成長(zhǎng)周期，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)也會(huì)走出一批世界知名的高端制造業(yè)企業(yè)，這些企業(yè)的發(fā)展壯大或成為A股長(zhǎng)期慢牛行情的中堅(jiān)力量。

　　制造業(yè)將長(zhǎng)期釋放升級(jí)紅利

　　在高峰看來(lái)，制造業(yè)面臨確定性較強(qiáng)的成長(zhǎng)空間和發(fā)展機(jī)遇。一方面，政府工作報(bào)告明確對(duì)“中國(guó)制造2025”提出扶持態(tài)度，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)將帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間；另一方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)制造業(yè)面臨的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，也需要從低級(jí)的勞動(dòng)密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變。

　　高峰認(rèn)為，當(dāng)前，我國(guó)制造業(yè)在一些高端裝備、關(guān)鍵設(shè)備、零部件等核心技術(shù)領(lǐng)域還依賴國(guó)外進(jìn)口，而把握新一輪科技革命浪潮，以“中國(guó)智造”的形象替代“中國(guó)制造”，正是制造業(yè)的新機(jī)遇。

　　在具體的投資領(lǐng)域，高峰表示，該只基金的投資范圍包括機(jī)器人(300024，股吧)、工業(yè)4.0、環(huán)保設(shè)備、新能源汽車等細(xì)分主題。

　　不容忽視的是，雖然工業(yè)4.0概念在二級(jí)市場(chǎng)如火如荼，但據(jù)三季報(bào)披露，工業(yè)4.0相關(guān)概念股的業(yè)績(jī)并沒(méi)有大的表現(xiàn)。高峰表示，工業(yè)4.0相關(guān)概念股經(jīng)歷了市場(chǎng)的一輪炒作，許多股票在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)估值已經(jīng)偏高，因此，在選股上，會(huì)根據(jù)企業(yè)在行業(yè)的領(lǐng)先地位、研發(fā)投入等，選擇估值相對(duì)合理或被市場(chǎng)忽略的潛力股。

　　對(duì)于相關(guān)企業(yè)的投資價(jià)值，高峰認(rèn)為，企業(yè)的成長(zhǎng)性需要看未來(lái)的天花板，需要看企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是否明確、行業(yè)的成長(zhǎng)空間是否巨大、企業(yè)性質(zhì)能否帶來(lái)高額的資本回報(bào)率等。

　　“以污水處理行業(yè)為例，作為重資產(chǎn)的公共事業(yè)，雖然有可能在行業(yè)發(fā)展初期獲取較大的市場(chǎng)和利潤(rùn)，但受公共事業(yè)性質(zhì)所限，也注定不會(huì)取得高于產(chǎn)業(yè)平均的資本回報(bào)率，這就是企業(yè)未來(lái)盈利空間的天花板?！备叻逭f(shuō)。

　　中國(guó)智造或成慢牛中堅(jiān)力量

　　談及當(dāng)前市場(chǎng)行情，高峰認(rèn)為，市場(chǎng)系統(tǒng)性下跌的風(fēng)險(xiǎn)基本消除，行情也開(kāi)始逐步分化，整體來(lái)看，牛市的大邏輯依然存在，排除短期不確定因素，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)仍將以震蕩上行為主。

　　高峰表示，居民的大類資產(chǎn)配置還在轉(zhuǎn)移，監(jiān)管層支持企業(yè)的直接融資渠道，民間投資仍有較大的潛力，但市場(chǎng)信心不足、中小創(chuàng)等板塊的股票估值還是偏高，加之宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力，成長(zhǎng)股成長(zhǎng)的可持續(xù)性有待觀察，這些板塊的整體向上的空間并不大。

　　他認(rèn)為，短期市場(chǎng)方向并不明確，可能企穩(wěn)，也可能二次探底，但中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)信心不斷恢復(fù)，兩市成交量有所回升，將長(zhǎng)期保持充裕的流動(dòng)性，中國(guó)的二級(jí)市場(chǎng)依然值得長(zhǎng)期看好。

　　不過(guò)，向“中國(guó)制造2025”的轉(zhuǎn)型發(fā)展也并非一蹴而就，從戰(zhàn)略制定到實(shí)施，再到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的實(shí)現(xiàn)還需要很長(zhǎng)的時(shí)間，但有的企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)估值上升太快，市場(chǎng)環(huán)境也瞬息萬(wàn)變。高峰對(duì)此表示，將長(zhǎng)期關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展，關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域短期價(jià)格的波動(dòng)，將長(zhǎng)期投資和波段操作相結(jié)合。

　　他認(rèn)為，未來(lái)“中國(guó)智造”將取代“中國(guó)制造”，成為世界性的品牌，而在這一過(guò)程中，會(huì)走出一批世界知名的高端制造業(yè)企業(yè)，這些企業(yè)的高成長(zhǎng)會(huì)推動(dòng)股指上行，成為A股市場(chǎng)慢牛的中堅(jiān)力量。