華泰柏瑞基金研究部近日發(fā)布投資策略報(bào)告表示，至年底前看好市場(chǎng)，盡管短期面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但幅度不大，可以忽略。

　　華泰柏瑞研究部具體指出，當(dāng)下市場(chǎng)回歸存量模式，流動(dòng)性逐漸平穩(wěn)。首先，杠桿資金已經(jīng)得到比較徹底的清理；其次，前期的估值底部較為堅(jiān)實(shí)，并且目前離2016年的估值切換越來(lái)越近；第三，近期國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣凈投放增多，央行寬松環(huán)境未變，“微寬松”環(huán)境對(duì)中小市值公司有利；第四，從海外市場(chǎng)來(lái)看，9月底新興市場(chǎng)流出的情況已經(jīng)改善。盡管如此，也需要承認(rèn)，之后的市場(chǎng)不存在顯著的增量資金入市。

　　華泰柏瑞進(jìn)一步分析表示，領(lǐng)漲板塊估值漸歸合理，調(diào)整與輪動(dòng)并存。上市公司第三季度業(yè)績(jī)好于預(yù)期，行情向結(jié)構(gòu)性演化。一方面，受低基數(shù)和并表的影響，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)好于預(yù)期。創(chuàng)業(yè)板三季報(bào)預(yù)告增速25.6%，相比中報(bào)增速的22.5%略有上升。其中，高增長(zhǎng)的行業(yè)主要有軟件、電子、醫(yī)療和環(huán)保。另一方面，前期領(lǐng)漲板塊估值恢復(fù)合理略偏貴水平——調(diào)整后行情結(jié)構(gòu)可能變化，大多數(shù)行業(yè)的估值恢復(fù)到今年3月底以上的水平。

　　因此，華泰柏瑞研究部認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但中期來(lái)看，年內(nèi)的流動(dòng)性沒(méi)有進(jìn)一步惡化風(fēng)險(xiǎn)，四季度行情相對(duì)樂(lè)觀?？春们捌跐q幅相對(duì)落后、后續(xù)有催化劑的彈性品種，如軍工，以及盈利有一定加速、估值匹配、存在預(yù)期差的行業(yè)，如環(huán)保、農(nóng)業(yè)。