盡管10日A股市場(chǎng)尾盤出現(xiàn)回落，但連續(xù)兩天的反彈使得市場(chǎng)情緒得到有效恢復(fù)，多只ETF聯(lián)接基金的成交量有所回升。對(duì)此，有公募基金經(jīng)理表示，目前還難以判定反彈的可持續(xù)性，市場(chǎng)的修復(fù)仍需時(shí)日，因此對(duì)后市謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　　長(zhǎng)期投資者可擇機(jī)布局

　　近期穩(wěn)定股市的政策依然密集。10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比上漲2.0%，環(huán)比上漲0.5%；PPI同比下降5.9%，環(huán)比下降0.8%。基金人士判斷，未來(lái)貨幣環(huán)境仍需繼續(xù)保持寬松的方向，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理適度。經(jīng)濟(jì)增速下行壓力加大，穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍需繼續(xù)發(fā)力。

　　博時(shí)基金認(rèn)為，監(jiān)管層穩(wěn)定股市的政策密集發(fā)布，穩(wěn)定了市場(chǎng)信心。同時(shí)，本輪市場(chǎng)下跌進(jìn)一步擠出市場(chǎng)泡沫。而且人民幣在上個(gè)月貶值后目前趨于穩(wěn)定，這意味著中國(guó)金融市場(chǎng)未來(lái)將更加穩(wěn)定。

　　監(jiān)管層在政策上的有力支持以及市場(chǎng)上經(jīng)過(guò)兩輪較大幅度的下跌，在3000點(diǎn)位置具備一定的安全邊際，許多股票都跌至相對(duì)合理的估值，反彈勢(shì)在必行。博時(shí)基金認(rèn)為，后市行情仍會(huì)有波折，但估值合理的成長(zhǎng)標(biāo)的將有穩(wěn)定表現(xiàn)，建議投資者長(zhǎng)期布局。

　　市場(chǎng)或維持震蕩

　　大摩華鑫基金認(rèn)為，雖然政策層面不斷有利好釋放，但經(jīng)濟(jì)放緩憂慮及匯率的不確定性依然影響投資者情緒。從行業(yè)和主題來(lái)看，受益于短期匯率小幅升值及油價(jià)反復(fù)，航空板塊企穩(wěn)反彈；低估值的價(jià)值股及防御性板塊依然受到青睞，銀行、保險(xiǎn)、電力、食品飲料等行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較好；成長(zhǎng)性板塊，如軟件服務(wù)、技術(shù)硬件設(shè)備等行業(yè)表現(xiàn)不佳。

　　大摩華鑫基金表示，展望未來(lái)，“股市穩(wěn)”最終還得“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)、改革進(jìn)”來(lái)支持。當(dāng)前人民幣匯率貶值預(yù)期仍在縈繞市場(chǎng)，資本流出壓力仍然存在；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在七八月份以來(lái)仍然呈現(xiàn)疲態(tài)，市場(chǎng)對(duì)改革的預(yù)期在六月份市場(chǎng)大幅波動(dòng)之后也有所降低。但部分公司股價(jià)已經(jīng)跌回牛市起點(diǎn)。若剔除兩油和金融股，上證綜指已經(jīng)跌至2014年7月牛市啟動(dòng)前的水平。從估值角度來(lái)看，目前滬深300市盈率12倍，非金融20倍，部分個(gè)股在逐漸具備長(zhǎng)期吸引力，他們將從盈利增長(zhǎng)、估值、商業(yè)模式可持續(xù)性、戰(zhàn)略執(zhí)行等角度篩選個(gè)股；主題方面繼續(xù)關(guān)注國(guó)企改革、振興東北、一帶一路、京津冀、新能源環(huán)保等主題。

　　星石投資首席策略師楊玲相對(duì)樂(lè)觀地認(rèn)為，盡管6月份以來(lái)A股市場(chǎng)發(fā)生了兩輪劇烈調(diào)整，但A股市場(chǎng)底部已經(jīng)逐步顯現(xiàn)；在“財(cái)政政策加碼+貨幣寬松不改”的政策組合下，經(jīng)濟(jì)基本面有望迎來(lái)改善。因此判斷待市場(chǎng)震蕩筑底、底部夯實(shí)以后，大概率會(huì)震蕩上行。有業(yè)績(jī)支撐、估值相對(duì)便宜的消費(fèi)股投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。