A股市場(chǎng)跌宕起伏，海外市場(chǎng)也風(fēng)起云涌?；鸾?jīng)理認(rèn)為，人民幣貶值是戰(zhàn)術(shù)性貶值，主動(dòng)且可控。短期來看，各大市場(chǎng)的利空反應(yīng)過度，不會(huì)給主要區(qū)域股票市場(chǎng)帶來趨勢(shì)性影響。

　　人民幣8月中旬開始出現(xiàn)較大幅度貶值。上周，美元、歐元、英鎊、日元等主要貨幣中間價(jià)大幅波動(dòng)，全球各大主要區(qū)域股票市場(chǎng)也出現(xiàn)大幅震蕩。

　　對(duì)此，博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春說：“此前其他國(guó)家預(yù)期中國(guó)不會(huì)通過人民幣貶值的方式獲取全球市場(chǎng)份額，但人民幣短期內(nèi)大幅貶值，中國(guó)搶占全球出口份額對(duì)其他國(guó)家形成利空，造成競(jìng)爭(zhēng)性貶值局面，由此產(chǎn)生不適應(yīng)的恐慌心理。但這只是暫時(shí)的，未來會(huì)慢慢地適應(yīng)?！?

　　海富通基金認(rèn)為，全球市場(chǎng)波動(dòng)的主要原因是諸多不確定因素疊加造成恐懼心態(tài)泛濫。首先，人民幣匯率下跌后，部分海外投資者認(rèn)為中國(guó)將持續(xù)貶值促進(jìn)出口；其次，市場(chǎng)不確定美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息，市場(chǎng)信心不足；再次，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，新興國(guó)家面臨很大壓力。但是實(shí)際上，目前的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)與金融危機(jī)時(shí)迥然不同。

　　海外市場(chǎng)的下跌拖累QDII凈值出現(xiàn)大幅回撤。8月19日至25日，記者統(tǒng)計(jì)的109只QDII中，共有51只出現(xiàn)超過10%以上的凈值回撤。

　　隨后的8月26日和27日，全球主要股票市場(chǎng)出現(xiàn)反彈。“經(jīng)歷了大幅波動(dòng)后，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)迅速采取措施穩(wěn)定市場(chǎng)，全球資本市場(chǎng)的緊張氛圍已趨于穩(wěn)定。另一個(gè)重要原因是中國(guó)央行宣布降息、降準(zhǔn)，這對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期有重要幫助?！焙８煌ɑ鸨硎?。

　　招商證券(600999)研究部認(rèn)為，人民幣貶值牽動(dòng)全球神經(jīng)，但市場(chǎng)短期反應(yīng)可能已經(jīng)過度。由于貶值的時(shí)機(jī)前移與A股下跌重合，后又與美聯(lián)儲(chǔ)加息重合，共振效應(yīng)放大。短期來看，利空已過度反應(yīng)，中期利多港幣資產(chǎn)。

　　廣發(fā)證券(000776)認(rèn)為，人民幣貶值對(duì)港股市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯沖擊，但是，這是一次戰(zhàn)術(shù)性貶值，并不會(huì)開啟人民幣貶值的趨勢(shì)，對(duì)香港股票市場(chǎng)也不會(huì)帶來趨勢(shì)性的影響。

　　對(duì)于后續(xù)的投資機(jī)會(huì)，海富通基金認(rèn)為，從全球大類資產(chǎn)配置的角度來看，大宗商品已進(jìn)入下跌周期，除了過渡下跌后的反彈外，不具備長(zhǎng)期參與價(jià)值。另外，歐洲股市預(yù)計(jì)會(huì)隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇取得相對(duì)較好的收益，但日本股市可能并不樂觀。美元資產(chǎn)仍是短期超跌后的最優(yōu)選擇，其中對(duì)于股市和債券，又首選美債。

　　深圳一家基金公司QDII基金經(jīng)理分析道，美股已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)下六年牛市，估值較高。另一方面，美股業(yè)績(jī)可能將明顯低于預(yù)期，因?yàn)樵诿郎鲜泄居幸徊糠质杖雭碜院Ｍ馐袌?chǎng)，匯率波動(dòng)及新興市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能拖累上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。短期來看，分析師對(duì)美股普遍下調(diào)預(yù)期，加上美國(guó)加息預(yù)期壓力仍然存在，短期內(nèi)美股仍然存在下行的壓力。其補(bǔ)充道，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，投資于美國(guó)、中國(guó)香港等市場(chǎng)的海外債券會(huì)相對(duì)比較安全，建議可進(jìn)行適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置。

　　魏鳳春補(bǔ)充道，短期來看，人民幣資產(chǎn)貶值會(huì)有一定的波動(dòng)，但長(zhǎng)期來看，除了美元和人民幣資產(chǎn)，其它資產(chǎn)也許都不如前述兩個(gè)資產(chǎn)更為堅(jiān)挺。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來至8月28日區(qū)間范圍內(nèi)，海外債券QDII的平均凈值增長(zhǎng)率為4.69%。其中，國(guó)泰境外高收益、華夏海外收益、鵬華全球高收益、博時(shí)亞洲票息等QDII業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較突出。