昨日A股市場再現(xiàn)1800只個股跌停的極端行情，滬指更是創(chuàng)下8年來最大單日跌幅。

　　新一輪大幅調(diào)整來了？會二次探底么？后市該如何布局？證券時報記者從多位公募、私募基金經(jīng)理處了解到，多方面因素導(dǎo)致昨日大跌，市場情緒面仍偏謹(jǐn)慎，短期不排除有二次探底的可能。不過，公募私募基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為，長期來看牛市仍在繼續(xù)，成長股、藍(lán)籌股都有人看好。

　　多因素導(dǎo)致下跌

　　究竟是什么原因引發(fā)昨日大跌？多家基金公司將原因歸為美國加息預(yù)期、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳、前期獲利盤較大、基本面擔(dān)憂升溫等。

　　博時基金認(rèn)為，四大利空壓制股指反彈。第一，美聯(lián)儲加息預(yù)期強(qiáng)烈，外圍股市大跌導(dǎo)致大盤大幅跳空開盤，影響做多人氣；第二，IMF促中國退出維穩(wěn)措施，一定程度上壓制了做多動能；第三，豬肉價格走高或拉高CPI到3%，貨幣政策或陷兩難，從而打壓股指下行；第四，中國7月財新制造業(yè)PMI初值48.2，前值49.4，預(yù)期49.7，經(jīng)濟(jì)形勢仍不容樂觀，讓多方缺乏攻擊動力。

　　海富通基金表示，昨日市場大跌主要是三個原因所致，第一是市場傳聞證金、社保基金等減持；第二，豬價上漲超預(yù)期，若下半年CPI超預(yù)期，或使得貨幣寬松路徑受阻；第三、美國的加息預(yù)期強(qiáng)烈，新興市場基金研究公司數(shù)據(jù)連續(xù)兩周大幅外流等。

　　融通基金則認(rèn)為，昨日市場大跌的最主要原因在于投資者對基本面的擔(dān)憂加劇。近期公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在，而豬肉價格的大幅上漲引起通脹預(yù)期，導(dǎo)致投資者擔(dān)憂貨幣政策寬松的程度將會放緩。另一方面，美聯(lián)儲加息的預(yù)期升溫。此外，自7月8日反彈以來到上周末，大部分個股的上漲幅度已超過了40%，市場存在休整的需要。

　　“下跌主要是前期短線獲利盤離場帶來的，情緒層面的分析可以認(rèn)為主要是對“國家隊”資金去留問題的擔(dān)憂所導(dǎo)致的。“國家隊”這一新增資金力量缺乏明確的市場形象，必將在一段時期內(nèi)干擾投資情緒，震蕩將成為這一時期的主線?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00073182" target="_blank" title="萬家基金 00073182">萬家基金表示。

　　短期市場或二次探底

　　對于短期市場，部分基金人士較為悲觀，認(rèn)為可能出現(xiàn)二次探底。

　　上海某中型私募基金總經(jīng)理表示，前期市場大跌時把倉位減下來，基本沒參與反彈，因為認(rèn)為市場會有二次尋底的過程?！艾F(xiàn)在市場上有些股票確實具有長期價值，但私募產(chǎn)品要考慮回撤。這種情況下，短期基本面研究用不上。”不過，他也表示長期牛市格局不變，近期市場不排除二次探底，操作會比較謹(jǐn)慎。

　　北京和聚投資也表示，牛市格局并未發(fā)生改變，但短期有二次探底的可能。而如果出現(xiàn)二次探底，則應(yīng)是布局牛市下半場的重要時間窗口。下一階段，圍繞基本面展開的精選個股策略將發(fā)揮更大作用，重點關(guān)注大金融、民航、新消費(fèi)、環(huán)保、化工新材料等板塊。

　　“市場大概率仍會面臨下行有底、上行有頂?shù)恼鹗幐窬?。近期雖然再次出現(xiàn)基金凈申購，但如果從上周資金供需的細(xì)項分析可以發(fā)現(xiàn)，主要是融資余額增長的貢獻(xiàn)，新增資金也就是30多億，也就是說主要還是存量資金的博弈?！鄙虾Ｖ烊竿顿Y表示，市場目前并無大量新增資金入場，“國家隊”資金的變動是當(dāng)前行情的關(guān)鍵，資金退出預(yù)期、監(jiān)管層對場外配資的嚴(yán)格監(jiān)管都將加劇市場的波動和反復(fù)。

　　九泰基金也表示，市場下跌的幅度和速度大幅超出預(yù)期，昨日走勢再次表明市場情緒仍未穩(wěn)定，風(fēng)險偏好也尚待進(jìn)一步修復(fù)，資金面仍呈現(xiàn)弱平衡特征，預(yù)計中短期內(nèi)市場仍將維持存量博弈和震蕩調(diào)整格局。

　　華潤元大基金也認(rèn)為，目前來看，資金對后市態(tài)度稍顯悲觀，短期建議關(guān)注消息面變化，合理控制倉位及設(shè)置止損。

　　國泰基金表示，后續(xù)市場可能繼續(xù)調(diào)整，如果出現(xiàn)二次探底，那可以在此過程中尋找到“國家隊”的底線和方向，不過這個過程中預(yù)計市場仍有反復(fù)，待二次探底后有望拉開慢牛序幕。

　　牛市還在

　　跌出投資機(jī)會

　　牛市仍在，每一次市場大跌都帶來較好的布局時機(jī)，這成為多位基金經(jīng)理的一致觀點。

　　匯豐晉信投資部總監(jiān)曹慶表示，從基本面來看，管理層對牛市的態(tài)度比較堅決，維穩(wěn)資金暫時不會退出，這些都是穩(wěn)定市場的重要因素。因此昨日的下跌只是短期的情緒宣泄，目前還看不到市場持續(xù)下跌的可能。隨著市場再次下跌，很多股票的安全邊際再度提高，可能又到了購買股票和申購基金的較好時點。

　　海富通基金也認(rèn)為，市場剛從股災(zāi)中緩過來，投資者心態(tài)非常脆弱。但反彈行情應(yīng)該沒有結(jié)束，未來一段時間還是較好的反彈窗口期，后續(xù)多方增量資金將陸續(xù)入場，主要包括：地方版養(yǎng)老金理論上可入市資金約1萬億；上市公司從凈減持方轉(zhuǎn)為增持方，被動增持加上主動增持近2000億；總規(guī)模近4萬億的私募倉位極低，極端悲觀的情緒回歸正常過程中，有望帶來近萬億的增量資金等?！敖?jīng)過這次調(diào)整，相信市場會更加重視公司基本面。重點關(guān)注成長性行業(yè)龍頭及業(yè)績增長明確的轉(zhuǎn)型個股?！?/p>

　　萬家基金還表示，市場震蕩給了價值投資者非常大的獲利空間，從容應(yīng)對尋找能夠在適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的公司，將是未來盈利的主要方向。

　　南方基金也表示，市場將進(jìn)入慢牛格局，在一段時期的上漲后出現(xiàn)回調(diào)也屬于正?，F(xiàn)象。預(yù)計前期底部3373點應(yīng)該較為安全?？傮w上應(yīng)樹立慢牛思維，避免快牛炒作和大跌時的恐慌情緒，在大幅下跌時積極加倉低估值藍(lán)籌和優(yōu)質(zhì)白馬成長股。

　　博時基金表示，本周市場震蕩概率較大。在行業(yè)配置方面，看好輕工制造、傳媒、醫(yī)藥、基礎(chǔ)化工和電子元器件行業(yè)，而農(nóng)林牧漁上周漲幅明顯，可以擇機(jī)減持。主題上建議持續(xù)關(guān)注國企改革。

　　工銀瑞信則表示，對A股依然維持樂觀，看好有政策面和基本面支撐的藍(lán)籌股和優(yōu)質(zhì)成長股。