在連續(xù)大漲三個(gè)月后A股終于出現(xiàn)了久違的回調(diào)，但在大幅震蕩的行情下，機(jī)構(gòu)和散戶在行動(dòng)上似乎并不一致，一方選擇大舉撤離，而另一方卻踴躍跑步進(jìn)場(chǎng)。研究人員表示，糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策預(yù)期交織在一起令市場(chǎng)后期走勢(shì)更加撲朔迷離，選擇業(yè)績(jī)和估值匹配的個(gè)股也許才是最正確的。

　　大盤震蕩 機(jī)構(gòu)、散戶分別“應(yīng)對(duì)”

　　近期，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)在連續(xù)三個(gè)月的上漲后出現(xiàn)了大幅震蕩行情，多數(shù)板塊回撤明顯，根據(jù)機(jī)構(gòu)觀察，盡管保險(xiǎn)、銀行、軍工等時(shí)而出現(xiàn)護(hù)盤行為，但無奈個(gè)股的獲利回吐壓力太大，場(chǎng)內(nèi)資金出現(xiàn)多殺多跡象，市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足。與此對(duì)應(yīng)，作為機(jī)構(gòu)藍(lán)籌股投資風(fēng)向標(biāo)的六大ETF在不到半個(gè)月時(shí)間里合計(jì)被凈贖回約53.7億元。

　　據(jù)悉，這六只ETF分別為滬市的上證50ETF、華泰300ETF、上證180ETF、華夏300ETF和深市嘉實(shí)300ETF和深100ETF。來自滬深交易所的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這六大ETF最新份額均低于三季度末，華泰300ETF短短10個(gè)交易日被凈贖回13%以上，凈流失資金超過20億元。

　　10月份以來，深市規(guī)模最大的嘉實(shí)300ETF同樣出現(xiàn)較大規(guī)模凈贖回。三季末份額為109.84億份，到10月22日只有103.5億份，環(huán)比減少6.34億份，對(duì)應(yīng)凈流失資金約16.1億元。深100ETF同樣出現(xiàn)較大幅度的凈贖回，對(duì)應(yīng)凈流失資金約8.41億元。

　　其他幾只主流ETF同期也均出現(xiàn)凈贖回，上證50ETF和華夏300ETF在10月21日的份額分別比三季度末減少1.87億份和1.24億份，對(duì)應(yīng)的凈贖回資金均為3.1億元。上證180ETF贖回份額最少，對(duì)應(yīng)的凈贖回份額約為1.31億元。

　　業(yè)內(nèi)專家分析，今年10月以來交易不足半個(gè)月，主流ETF遭遇50多億元較大規(guī)模凈贖回，說明不少機(jī)構(gòu)投資者不看好這些主流ETF對(duì)應(yīng)的藍(lán)籌股表現(xiàn)，部分進(jìn)行了獲利了結(jié)，值得廣大投資者注意。

　　而在市場(chǎng)大幅震蕩面前，以散戶為主的新基金認(rèn)購(gòu)卻異常踴躍。從近期的情況看，多只股票基金僅銷售1、2天就提前結(jié)束募集。其中，10月20日，廣發(fā)百發(fā)100基金僅銷售一天半，銷售數(shù)據(jù)就達(dá)到18億元，該基金可能將按比例配售。10月份，由華商明星基金經(jīng)理梁永強(qiáng)管理的新基金華商未來基金銷售也異?；鸨?，10月9日該基金開始銷售，僅銷售兩天，華商未來主題基金就提前結(jié)束募集，兩天該基金銷售規(guī)模達(dá)到50億元左右。

　　據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，新基金的認(rèn)購(gòu)之所以如此火爆主要是因?yàn)橹肮墒械馁嶅X效應(yīng)所致。數(shù)據(jù)顯示，今年以來股票型基金全線上漲，業(yè)績(jī)超過20%的產(chǎn)品達(dá)到87只，如此傲人的業(yè)績(jī)，讓基民再次動(dòng)心，重投股票型基金的懷抱。

　　防御行業(yè)也被減持 后市更需謹(jǐn)慎

　　從以往來看，在市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩時(shí)類似醫(yī)藥等防御型板塊往往是機(jī)構(gòu)的避風(fēng)港，但根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，醫(yī)藥行業(yè)也處于被減持的狀態(tài)。社保基金117組合三季度減持20.6782萬股北陸藥業(yè)股份，持倉(cāng)規(guī)模占流通股的比重由原來的1.73%，降低至1.65%。

　　長(zhǎng)信基金專戶投資經(jīng)理黃建中向媒體表示，醫(yī)藥股最近的強(qiáng)勢(shì)主要跟埃博拉病毒蔓延有關(guān)，其實(shí)國(guó)內(nèi)上市公司跟這個(gè)病毒關(guān)系不大。醫(yī)藥股雖然具備防御屬性，但經(jīng)過一段時(shí)間的炒作后，其防御屬性已經(jīng)大打折扣。后期如果選擇防御的話，還是關(guān)注業(yè)績(jī)有突出表現(xiàn)的股票。

　　而近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的第三季度GDP同比增長(zhǎng)7.3%，雖略高于預(yù)期，但仍有所放緩，創(chuàng)下2009年一季度以來新低。在一定程度上挫傷了市場(chǎng)人氣，打壓了股指的反彈。

　　有券商分析人士表示，從市場(chǎng)角度來看，令人失望的GDP數(shù)據(jù)將會(huì)再度激發(fā)投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂，不過隨之而來的刺激政策預(yù)期將部分削弱市場(chǎng)的恐慌情緒，大盤出現(xiàn)大幅下跌也不太可能。長(zhǎng)江證券蘭州營(yíng)業(yè)部投資顧問賈勝認(rèn)為，大盤受制于上方5日均線壓制，加之量能不足，指數(shù)多次沖高回落，整體在5日及20日均線區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，說明目前市場(chǎng)反彈乏力，因此投資者還需注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，多只基金對(duì)四季度行情也持謹(jǐn)慎態(tài)度。農(nóng)銀行業(yè)輪動(dòng)的基金經(jīng)理表示，市場(chǎng)有調(diào)整的需要，四季度將重點(diǎn)關(guān)注估值和業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^匹配的行業(yè)和公司。