鑒于強(qiáng)勢(shì)股獲利回吐壓力以及來自外圍市場(chǎng)的不確定影響，基金經(jīng)理四季度投資呈現(xiàn)“微布局”特點(diǎn)，操作上趨于短期化，對(duì)標(biāo)的基本面的捕捉也注重短期業(yè)績(jī)。

　　“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)偏弱形式可能在未來較長(zhǎng)一段時(shí)間成為常態(tài)。”博時(shí)投資經(jīng)理蘇永超認(rèn)為，近期市場(chǎng)將呈現(xiàn)窄幅震蕩的態(tài)勢(shì)，股指不會(huì)出現(xiàn)大幅度的上漲或下跌，從上月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，9月的 PPI、 CPI和發(fā)電量都是低于預(yù)期的，這也顯示內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)仍然偏弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在較低的位置徘徊，因此我們認(rèn)為“保增長(zhǎng)”的壓力仍在加大，而國(guó)內(nèi)“保增長(zhǎng)”和“促轉(zhuǎn)型”則可能很難成為側(cè)重點(diǎn)，所以整體來看市場(chǎng)短期仍將處于窄幅震蕩的態(tài)勢(shì)。

　　同時(shí)，外圍市場(chǎng)也對(duì)A股帶來不利影響。有 QDII基金經(jīng)理向記者坦言，由于美股已經(jīng)積累了巨大的漲幅，此番美股科技股調(diào)整可能將要持續(xù)到四季度末，而美股科技股與國(guó)內(nèi)A股的 創(chuàng)業(yè)板 、 中小板 有著較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的因素，創(chuàng)業(yè)板和中小板又是當(dāng)前提振A股活躍度的關(guān)鍵所在。

　　在上述情況下，基金經(jīng)理很難在四季度大展拳腳，有基金經(jīng)理直言“該賺的錢基本上都在四季度前賺了”，而四季度可能是一個(gè)會(huì)為前期繼續(xù)炒作概念股付出代價(jià)的階段。而在三個(gè)多月前， 融通基金副總經(jīng)理陳曉生就預(yù)測(cè)，第三季度將成為基金經(jīng)理賺錢的最好時(shí)刻，概念和題材可能會(huì)帶來一些收益，但四季度的情況有可能會(huì)變得糟糕，因?yàn)樗募径鹊睦每赡茉谌径纫呀?jīng)被市場(chǎng)透支了。

　　出于謹(jǐn)慎的考量，一些基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)第四季度的投資采取“微布局”的策略，即在操作上更趨于短期波段，而在個(gè)股篩選方面更注重那些已經(jīng)開始釋放業(yè)績(jī)的公司，這也意味著基金經(jīng)理的投資從“將來”回歸到“現(xiàn)在”。

　　在持股短期化的策略驅(qū)使下，那些當(dāng)前凈利潤(rùn)規(guī)模、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、估值具有一定的吸引力的公司成為基金關(guān)注的重點(diǎn)，尤其2014年凈利潤(rùn)規(guī)模超過1個(gè)億、市值低于100億的品種成為一些基金重點(diǎn)挖掘的對(duì)象。近期，基金重倉(cāng)股 順網(wǎng)科技 、 探路者 的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)即體現(xiàn)了這一點(diǎn)。順網(wǎng)科技前三季度凈利潤(rùn)達(dá)9000萬，第三季度單季凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)超過100%，彰顯了順網(wǎng)科技成為稀缺互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺(tái)級(jí)公司的價(jià)值。而逐步成為大戶外平臺(tái)整合者的探路者通過互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新也屢屢吸引機(jī)構(gòu)目光，從短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，探路者也較其他一些標(biāo)的更為現(xiàn)實(shí)，探路者預(yù)計(jì)2014年1月至9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)高達(dá)1.7億，同比增長(zhǎng)約26%，而公司的市值目前尚不足100億。

　　在近期市場(chǎng)調(diào)整中走勢(shì)強(qiáng)勁的騰邦國(guó)際、華宇軟件也因其較為現(xiàn)實(shí)的短期業(yè)績(jī)，從而吸引了更多機(jī)構(gòu)投資者的目光。騰邦國(guó)際預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)達(dá)到9000萬，同比增幅將高達(dá)50%，中郵基金重倉(cāng)持有的華宇軟件披露今年前三季度凈利潤(rùn)中間值將達(dá)9500萬，同時(shí)公司9月中旬還公告1.35億收購(gòu)浦東中軟90%的股權(quán)，這對(duì)四季度主張尋求短期化品種的機(jī)構(gòu)投資者無疑是錦上添花。