A股市場近期上演了“五窮六絕七翻身”的行情，藍(lán)籌股一馬當(dāng)先，帶領(lǐng)滬指一度突破2200點(diǎn)，盡管上周五尾盤出現(xiàn)了跳水，但接受中國基金報(bào)記者采訪的公募基金經(jīng)理比較一致的觀點(diǎn)是，這僅僅只是股指在反彈中的高位震蕩而已，后市仍然看好。記者采訪了解到，不少公募基金此前已經(jīng)開始調(diào)倉換股，短線看好以地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)為代表的藍(lán)籌股，而中長線依然看好成長股。

　　公募加倉藍(lán)籌股

　　北京一家中型基金公司的股票投資部總監(jiān)向中國基金報(bào)記者透露，近期正逐步提高藍(lán)籌股配置比例，“我是偏成長風(fēng)格的，但短線看來，由于滬港通的刺激以及經(jīng)濟(jì)微復(fù)蘇，藍(lán)籌股的反彈仍將持續(xù)，我們緊急對(duì)地產(chǎn)、銀行和保險(xiǎn)股進(jìn)行了加倉?！鄙鲜鋈耸勘硎?，藍(lán)籌股短線反彈的根本原因還是在于估值足夠便宜，盡管藍(lán)籌股大多屬于傳統(tǒng)行業(yè)，但傳統(tǒng)行業(yè)并非都是要被淘汰或產(chǎn)能過剩的，比如保險(xiǎn)和銀行、醫(yī)藥，這些領(lǐng)域的服務(wù)仍然很不夠，一旦體制或機(jī)制改革到位，民營資本進(jìn)入，將激發(fā)巨大活力，而且這些行業(yè)符合未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)。

　　深圳一家大型基金公司的專戶投資部總監(jiān)向記者表示，目前A股市場的反彈，主要是因?yàn)橹醒霃?qiáng)力打擊貪腐增強(qiáng)了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的信心，而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，企業(yè)融資成本逐步下降，尤其是藍(lán)籌股業(yè)績開始企穩(wěn)回升，比如一些化工類企業(yè)，目前產(chǎn)品價(jià)格從底部開始爬升，意味著原來供過于求的局面開始得到改觀，而地產(chǎn)領(lǐng)域限購的放松，無疑是地產(chǎn)股反彈的催化劑。與此同時(shí)，滬港通在即，海外資金不會(huì)大舉買入估值泡沫明顯的中小市值股，首選肯定是估值低、業(yè)績穩(wěn)定的藍(lán)籌股，這也是藍(lán)籌股短線反彈仍將持續(xù)的內(nèi)在動(dòng)因?！吧现芏_始我們就賣掉了一部分估值過高的在線教育、移動(dòng)醫(yī)療類股票，分批買入了一些地產(chǎn)和保險(xiǎn)股?！鄙鲜鋈耸客嘎丁?

　　 中長線仍看好成長股

　　北京一家公募基金的投資總監(jiān)透露，目前該公司調(diào)倉換股的總體思路是：賣出一些估值泡沫明顯的創(chuàng)業(yè)板股票和中小板股票，尤其是題材概念股，同時(shí)買入地產(chǎn)、有色、醫(yī)藥、金融等大盤藍(lán)籌股。在倉位上，由于看好后市，該公司旗下基金整體上提高了倉位，部分基金倉位甚至超過九成。上述人士表示，目前藍(lán)籌股的反彈主要是估值修復(fù)行情，一旦這波藍(lán)籌股的反彈基本到位，股指將會(huì)呈現(xiàn)出高位震蕩的態(tài)勢(shì)。因此，該公司提高藍(lán)籌股的配置比例，主要是博取短線估值修復(fù)行情的收益。

　　接受中國基金報(bào)記者采訪的公募基金經(jīng)理配置藍(lán)籌股的最主要理由，就是滬港通開通在即，海外資金有著成熟的投資理念，這部分資金買入A股，不會(huì)選擇估值居高不下的創(chuàng)業(yè)板股票，而會(huì)主要選擇藍(lán)籌股。目前不少相同的品種在A股和港股都存在一定的價(jià)差，A股的估值比港股還低，一旦滬港通開通，看好中國經(jīng)濟(jì)前景的海外資金會(huì)優(yōu)先選擇估值便宜的藍(lán)籌股。

　　但撇開短線投資因素，從中長線來看，公募基金主要還是看好成長股。深圳一家公募基金的資深基金經(jīng)理表示，藍(lán)籌股中有一部分是積極轉(zhuǎn)型或有新的商業(yè)模式和盈利模式的，但大部分成長性都很差，比如鋼鐵和煤炭，這些行業(yè)整體上還是產(chǎn)能過剩，從長遠(yuǎn)來看也不符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，目前的反彈無非是“跌多了就漲”的規(guī)律在起作用，真正能成為未來牛股的，還是成長股，首先是科技創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新為一些行業(yè)帶來新的商業(yè)模式，比如移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等；其次是消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)轉(zhuǎn)型相關(guān)的行業(yè)，比如文化傳媒、旅游、醫(yī)療服務(wù)等；最后是制度變革引發(fā)的投資機(jī)會(huì)，比如國資改革、資產(chǎn)證券化加速的軍工行業(yè)等。