在機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)下，養(yǎng)老金及銀行理財(cái)委外資金均是有待基金公司開(kāi)辟的新藍(lán)海，而智能理財(cái)?shù)呐d起，則讓基金公司有望扮演投資顧問(wèn)角色
王立新
1966年出生于河北省無(wú)極縣。1989年畢業(yè)于北京大學(xué)哲學(xué)系，后進(jìn)入中央黨校，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。
自90年代初期進(jìn)入中國(guó)工商銀行總行工作以來(lái)，王立新幾乎涉足除保險(xiǎn)以外所有的金融領(lǐng)域，曾參與并主導(dǎo)了中國(guó)第一只規(guī)范運(yùn)作的證券投資基金的設(shè)計(jì)及發(fā)行募集工作，是中國(guó)第一批致力于證券投資基金研究與實(shí)務(wù)的從業(yè)者之一。
王立新自2006年出任銀華基金公司總經(jīng)理至今，為基金行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的堅(jiān)守公募平臺(tái)的資產(chǎn)管理者，如今銀華基金已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的全牌照、綜合型資產(chǎn)管理公司。
2016年，是銀華基金成立15周年，也是中國(guó)基金業(yè)的“成年禮”。
一路走來(lái)，經(jīng)受了15年風(fēng)雨考驗(yàn)的銀華基金也取得了不少成績(jī)：近5000億資產(chǎn)管理總規(guī)模、全牌照基金管理公司、五度加冕“金牛基金公司”稱號(hào)，先后推出國(guó)內(nèi)首只規(guī)范運(yùn)作的保本基金、首只實(shí)施基金份額分級(jí)制度的貨幣市場(chǎng)基金、首只以凈值體現(xiàn)收益的交易型貨幣基金等創(chuàng)新產(chǎn)品。在銀華的會(huì)議室內(nèi)，陳列柜上大大小小的獎(jiǎng)杯無(wú)不記錄著曾經(jīng)的輝煌時(shí)刻。
不過(guò)，這一切在銀華基金總經(jīng)理王立新面前，卻僅以一個(gè)風(fēng)輕云淡的笑容簡(jiǎn)單帶過(guò)。沒(méi)有西裝革履，沒(méi)有嚴(yán)肅的開(kāi)場(chǎng)白，身著夾克和條紋襯衫，不時(shí)冒出幾句大實(shí)話的隨意，映射出的是這位基金業(yè)元老久經(jīng)沙場(chǎng)的自信和從容。
在接受《投資時(shí)報(bào)》記者采訪的過(guò)程中，他分享了許多對(duì)基金業(yè)發(fā)展前景的判斷和思考：基金公司未來(lái)還能做什么，發(fā)展機(jī)遇在哪兒，如何幫助投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置？王立新給出了自己多年沉淀出的答案。
堅(jiān)持“長(zhǎng)跑”的特質(zhì)
從1998年參與籌備南方基金算起，王立新和中國(guó)基金業(yè)共同走過(guò)了18個(gè)年頭。
2001年5月28日，銀華基金成為中國(guó)第14家基金公司，而王立新在次年加入，并于2006年擔(dān)任總經(jīng)理至今。此后十年，他見(jiàn)證了銀華基金乃至整個(gè)中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展歷程。
在公司成立之初即趕上A股觸頂下跌，“生不逢時(shí)”又沒(méi)有銀行“靠山”的孱弱小苗，是如何成長(zhǎng)為業(yè)務(wù)牌照齊全、公募規(guī)模超千億的參天大樹(shù)？
王立新一語(yǔ)道破玄機(jī)：“一個(gè)公司要做大，很重要的條件是通過(guò)創(chuàng)新抓住市場(chǎng)出現(xiàn)的機(jī)遇，這樣你就會(huì)比別人領(lǐng)先?！?
2004年，在股票型基金大行其道的檔口，銀華基金看準(zhǔn)投資者對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的需求，在業(yè)內(nèi)首創(chuàng)保本基金——銀華保本增值，發(fā)行10天即達(dá)到60億元規(guī)模上限，助力公司邁進(jìn)“百億俱樂(lè)部”，從根本上解決了生存問(wèn)題。
2008年，在金融業(yè)步入低潮期，各家公司紛紛壓縮戰(zhàn)線的時(shí)候，銀華基金反其道而行之，大舉招兵買(mǎi)馬，將投研團(tuán)隊(duì)從20個(gè)人一舉發(fā)展到100多人，這成為其后來(lái)躋身行業(yè)前列的堅(jiān)固基石。
兩個(gè)構(gòu)成公司發(fā)展拐點(diǎn)的事件，印證了銀華基金的行事作風(fēng)——保持獨(dú)立判斷，不隨波逐流。
除此之外，銀華還具備了另一個(gè)鮮明特質(zhì)，就是堅(jiān)持“長(zhǎng)跑”。在合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上追求可持續(xù)發(fā)展，是其不可撼動(dòng)的經(jīng)營(yíng)理念。
成立15年來(lái)，銀華基金有波折、有困難，它雖然不是最大的基金公司，卻始終保持著平穩(wěn)的行進(jìn)節(jié)奏，不斷增強(qiáng)著自身的管理能力。
截至2016年一季度末，銀華基金管理總規(guī)模近5000億元，旗下管理著59只基金，建立了覆蓋股票型、配置型、債券型、貨幣型、保本型和QDII基金的完善產(chǎn)品線，為數(shù)百萬(wàn)不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征和理財(cái)需求的客戶提供專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)。該公司是業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的同時(shí)擁有企業(yè)年金基金投資管理人資格、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者業(yè)務(wù)資格、特定客戶資產(chǎn)管理人資格和社保投資基金境內(nèi)委托投資管理人資格、保險(xiǎn)資金投資管理人資格的全牌照基金管理公司。
銀華持續(xù)穩(wěn)定的管理業(yè)績(jī)?yōu)榛鸪钟腥藢?shí)現(xiàn)了切實(shí)的資產(chǎn)增值，多只明星產(chǎn)品成為市場(chǎng)矚目的標(biāo)桿。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至2016年5月24日，銀華核心優(yōu)選成立以來(lái)回報(bào)率達(dá)到644.3%，年化回報(bào)率高達(dá)20.7%；銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè)成立以來(lái)回報(bào)率為438.9%，年化回報(bào)率為13.25%；銀華優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)成立以來(lái)回報(bào)率為311.2%，年化回報(bào)率為15.3%。由于整體業(yè)績(jī)突出，銀華基金五次榮膺“金牛基金公司”。
無(wú)為而治的管理哲學(xué)
逆勢(shì)擴(kuò)張投研團(tuán)隊(duì)，是銀華基金發(fā)展史上一個(gè)頗具話題性的章節(jié)。
“基金公司不需要高樓大廈，不需要很多固定資產(chǎn)，是以人才為主的輕資產(chǎn)公司，所以怎么吸引和留住優(yōu)秀的人才，以及培養(yǎng)人才，是基金公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展最重要的任務(wù)和課題?！?
王立新對(duì)《投資時(shí)報(bào)》記者介紹說(shuō)，“考慮到北京人才比較多，所以2007年我們下了很大決心，將公司整體搬遷到北京?！?
自從公司搬到北京后，便將投研人才隊(duì)伍建設(shè)作為工作重點(diǎn)。2008年金融危機(jī)爆發(fā)，基金行業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，卻讓王立新發(fā)現(xiàn)了招攬人才的時(shí)機(jī)。目前銀華基金的核心投研人員，多是在那個(gè)階段引進(jìn)。
進(jìn)行團(tuán)隊(duì)建設(shè)，內(nèi)部培養(yǎng)是一條線，制度建設(shè)是另一條線。畢業(yè)于北京大學(xué)哲學(xué)系的王立新，十分推崇老子無(wú)為而治的思想。在他看來(lái)，無(wú)為而治非常接近于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而運(yùn)用在企業(yè)管理上，除了建立制度、紀(jì)律，企業(yè)也要讓每個(gè)員工發(fā)揮自主性，不能管得太死，把人都當(dāng)成螺絲釘。“生而不有，為而不恃，功成而弗居”，是王立新內(nèi)心期望的企業(yè)氛圍。
日本“經(jīng)營(yíng)之圣”稻盛和夫提出的阿米巴經(jīng)營(yíng)模式，亦是提倡讓一線的每位員工都成為主角，進(jìn)而達(dá)到“全員參與經(jīng)營(yíng)”的境界。受此啟發(fā)，王立新正在思考，如何在體制內(nèi)提供條件鼓勵(lì)員工創(chuàng)新。
此外，通過(guò)合理的考核體系向基金經(jīng)理傳遞可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)理念，也是基金公司不可或缺的管理要素。
A股市場(chǎng)波詭云譎，再加上基金經(jīng)理身負(fù)業(yè)績(jī)排名壓力，因此基金凈值跟隨大勢(shì)運(yùn)行且波動(dòng)較大的特征明顯。
“基金凈值大幅波動(dòng)會(huì)損害投資者利益，那就沒(méi)人買(mǎi)你的產(chǎn)品，并影響你的收入。我們反復(fù)給基金經(jīng)理灌輸這個(gè)理念，讓大家在控制好風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上來(lái)做業(yè)績(jī)，跟投資人的利益保持一致?！蓖趿⑿抡f(shuō)。
對(duì)此，銀華基金引入絕對(duì)收益考核指標(biāo)，包括波動(dòng)率、最大回撤等，考察風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，也就是看收益是在多大風(fēng)險(xiǎn)下取得的，避免頻繁的風(fēng)格漂移。這對(duì)基金經(jīng)理投資行為長(zhǎng)期化和業(yè)績(jī)的平穩(wěn)性，起到了良好的作用。
王立新幾次提到了赫希曼的《欲望與利益》一書(shū)。書(shū)中講到，資本主義社會(huì)讓人通過(guò)獲得利益的方式疏解欲望?！胺催^(guò)來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理拿著高收入，就應(yīng)該用最高的道德標(biāo)準(zhǔn)，好好管理投資者的錢(qián)。”
機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)開(kāi)辟藍(lán)海
從業(yè)18年的基金業(yè)元老，對(duì)于行業(yè)的發(fā)展有著自己的理解。在他看來(lái)，未來(lái)十年，可能是中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展最快的十年，基金行業(yè)則有可能是所有行業(yè)里發(fā)展最快的一個(gè)行業(yè)，基金業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間及其對(duì)市場(chǎng)發(fā)揮的作用也將越來(lái)越大。
而在銀華基金十周年的采訪中，王立新曾表示未來(lái)基金最主要的資金來(lái)源是養(yǎng)老金，如今，養(yǎng)老金入市箭在弦上，這正是基金公司著手布局的新藍(lán)海。
時(shí)隔五年，王立新在采訪中再次強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)帶來(lái)的機(jī)遇。
據(jù)了解，養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)支柱，第一是強(qiáng)制性的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)，第二是企業(yè)年金和職業(yè)年金，第三是個(gè)人購(gòu)買(mǎi)的商業(yè)健康、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。
王立新認(rèn)為，個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)包含稅收優(yōu)惠政策，大家參與的積極性正在提升。目前，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)已經(jīng)開(kāi)始委托基金管理，企業(yè)年金也穩(wěn)步增長(zhǎng)，如果加上第三支柱，就可以成為長(zhǎng)期的穩(wěn)定資金。如果養(yǎng)老金持續(xù)入市，借助基金公司的強(qiáng)大力量，必然會(huì)給資本市場(chǎng)提供源源不斷的長(zhǎng)期資金，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)、發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期投資作用會(huì)有很大意義。
根據(jù)海外經(jīng)驗(yàn)，公募基金具有信息披露透明、投資靈活的特點(diǎn)，是第三支柱的主要投向，在海外第三支柱的資產(chǎn)配置中公募占比近半。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超也曾指出，基金業(yè)要充分發(fā)揮運(yùn)作透明、專業(yè)規(guī)范的制度優(yōu)勢(shì)，率先探索與個(gè)人賬戶相匹配的養(yǎng)老金產(chǎn)品和投資運(yùn)營(yíng)機(jī)制。據(jù)悉，目前多家公募基金機(jī)構(gòu)正摩拳擦掌，為即將到來(lái)的萬(wàn)億元“蛋糕”進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)和團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)備。
除了養(yǎng)老金，銀行理財(cái)?shù)奈赓Y金亦是一片開(kāi)闊地。
據(jù)王立新介紹，由于老百姓對(duì)銀行的信任度比較高，他們更愿意把錢(qián)投向銀行理財(cái)產(chǎn)品。這就導(dǎo)致銀行理財(cái)部門(mén)的委外資金越來(lái)越多，銀行資產(chǎn)管理部門(mén)通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品的形式從普通投資者吸收資金，再委托公募基金公司進(jìn)行管理。這就和挑選社保管理人一樣，公募基金只要具有過(guò)硬的投資管理水平，就能獲得更多與銀行合作的機(jī)會(huì)。
不難看出，王立新一直對(duì)基金業(yè)前景保持樂(lè)觀。他認(rèn)為，全民理財(cái)時(shí)代的到來(lái)，讓基金行業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。未來(lái)十年中國(guó)發(fā)展最快的行業(yè)之一可能就是資產(chǎn)管理行業(yè)。
王立新表示，基金公司是中國(guó)投資能力最強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，集中了最優(yōu)秀的投資人才，財(cái)富管理行業(yè)要落實(shí)到投資管理時(shí)，還是要回歸到基金公司來(lái)。因此，為適應(yīng)理財(cái)規(guī)模的快速擴(kuò)展，基金公司應(yīng)積極準(zhǔn)備，并考慮怎樣為投資者獲取穩(wěn)健可持續(xù)的回報(bào)，為資產(chǎn)增值貢獻(xiàn)價(jià)值。
布局線上“投資顧問(wèn)”
機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)的形成雖然為基金公司撬開(kāi)新的業(yè)務(wù)空間，但也從一個(gè)側(cè)面反映出部分投資者對(duì)基金的遲疑態(tài)度。
“老百姓對(duì)風(fēng)險(xiǎn)還是比較害怕的，于是問(wèn)題來(lái)了，怎么樣讓投資者慢慢地理解基金這個(gè)工具？”沒(méi)有猶豫，王立新很快給出了答案，“我覺(jué)得未來(lái)基金行業(yè)可能要經(jīng)歷的階段，就是基金公司要為跟投資者提供資產(chǎn)配置建議?！?
目前，資產(chǎn)配置的重要性并沒(méi)有被廣大投資者所認(rèn)知。事實(shí)上，投資收益的80%來(lái)自于大類(lèi)資產(chǎn)配置，只有20%來(lái)自個(gè)股選擇。
王立新表示，資產(chǎn)配置不需要太多花樣，只需判斷中長(zhǎng)期大趨勢(shì)，并根據(jù)投資者的年齡、收入進(jìn)行構(gòu)建，長(zhǎng)期來(lái)看效果是很好的。
不過(guò)，基金公司是否有足夠的人手做到一對(duì)一服務(wù)？
戰(zhàn)勝圍棋世界冠軍李世石的阿爾法狗，以及被國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)稱贊的羽毛球機(jī)器人儼然給出了提示。
人工智能，是解決上述問(wèn)題的終極武器。
在王立新的設(shè)計(jì)中，基金公司的投資顧問(wèn)服務(wù)全部在線上進(jìn)行，并不需要多少人力?！澳愕骄W(wǎng)上開(kāi)個(gè)戶，我們免費(fèi)送你一個(gè)理財(cái)工具箱，根據(jù)你的個(gè)人情況，給出一系列選擇。智能理財(cái)在國(guó)外非常發(fā)達(dá)，機(jī)器人可以對(duì)你的組合進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，這些全部在網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)?！?
隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算的發(fā)展，新技術(shù)的應(yīng)用正在顛覆基金公司傳統(tǒng)的服務(wù)形式，而王立新亦緊跟行業(yè)變局，不斷探尋各種為投資者創(chuàng)造價(jià)值的可能。
15年來(lái)，銀華基金始終將客戶需求放在首位，一次次實(shí)現(xiàn)自我突破。
“我們現(xiàn)在不完全用管理規(guī)模排名來(lái)定位自己，‘管得好’比‘管得大’更重要，我們要做一家優(yōu)秀的、為投資者提供良好回報(bào)的綜合性基金公司?！痹谕趿⑿碌脑捳Z(yǔ)中，一幅美妙的藍(lán)圖逐漸浮現(xiàn)出清晰的輪廓。
(責(zé)任編輯：張明江)
