■華商基金專欄

　　華商新興活力何奇峰：

　　三維度精選新興活力企業(yè)

　　2016新年伊始，首周兩個交易日發(fā)生熔斷，截至1月8日，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)皆有不同程度的下跌。當震蕩行情加劇，在風浪中穩(wěn)中求勝就顯得尤為重要。值得一提的是，近期靈活配置型基金發(fā)行異常踴躍，截至1月8日，共有56只基金仍處于發(fā)行期，其中包括32只靈活配置型基金，在發(fā)基金的產(chǎn)品類型仍以“進可攻、退可守”的靈活配置混合型基金為主。以正在發(fā)行的華商新興活力靈活配置混合型基金為例，該基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0-95%，可以靈活進行股票、債券等資產(chǎn)配置，攻守兼?zhèn)?，從容應對市場變化?

　　華商新興活力的招募說明書顯示，華商新興活力擬任基金經(jīng)理何奇峰擁有8年證券從業(yè)經(jīng)歷，該基金重點研究以新技術(shù)、新需求及新模式為特點的新興產(chǎn)業(yè)，進行積極的行業(yè)配置，采取“自上而下”的選股策略，從行業(yè)到個股進行深度調(diào)研，重點挖掘具備“活力”的上市公司，力爭獲得資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　對于“新興活力”，何奇峰有自己的理解。他說，從未來中國經(jīng)濟的發(fā)展來看，傳統(tǒng)經(jīng)濟是沒有出路的，轉(zhuǎn)型成為必然，而新興產(chǎn)業(yè)所代表的正是轉(zhuǎn)型的方向。在轉(zhuǎn)型過程中，直接融資比例在上升，在這個市場上，企業(yè)家精神和企業(yè)的創(chuàng)新能力將受到極大的鼓勵，而以此為前提的企業(yè)成長，也將成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的主要動力。

　　在新興產(chǎn)業(yè)中，何奇峰比較看好大數(shù)據(jù)，云計算，生物制藥，信息消費等板塊。他說，以云計算為例，從全球來看，美國的云計算在IT支出中占比超過了20%，而國內(nèi)現(xiàn)在只有5%—8%，這個比例還很低。當前，云計算大數(shù)據(jù)的發(fā)展環(huán)境已基本成熟，包括移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，應用端的創(chuàng)業(yè)公司不斷增加，我們在手機上就可以處理日常辦公事務，在這種趨勢下，云計算、大數(shù)據(jù)是很有前景的方向。

　　此外，生物制藥、精準治療技術(shù)也在不斷進步，由于每個人的基因、身體狀況差異較大，傳統(tǒng)的醫(yī)療體系是以化學藥物為主的標準化產(chǎn)品，對人體均有一定的副作用。未來隨著基因檢測技術(shù)的完善，個性化精準醫(yī)療也一定會實現(xiàn)，并且成為一個比較確定的方向。再比如信息消費，近年來網(wǎng)絡劇的熱播，某知名視頻網(wǎng)站已擁有超過1000萬的活躍用戶。

　　自上而下地來看，上述種種所代表的皆是消費的新趨勢，也是新興產(chǎn)業(yè)中所蘊含的投資機會。倘若能在這些方向上找到一些企業(yè)家團隊、企業(yè)家精神比較優(yōu)秀的公司去投資，長期來講，必定能收獲不錯的投資收益。

　　在選標的時，何奇峰有幾個標準：行業(yè)方向是他首要考慮的因素，優(yōu)先選擇具有發(fā)展空間的行業(yè)龍頭企業(yè)。而很多時候，一線龍頭已經(jīng)被挖掘得比較充分了，在這種情況下，他更看好一些尚未形成壟斷的領(lǐng)域，他說無論是一線還是二級，其實都有機會在未來的競爭中勝出，這種時候就需要看每個人判斷的眼光。

　　因此，在方向確定之后，何奇峰還會重點考量其他因素，比如可持續(xù)的商業(yè)變現(xiàn)模式，以及管理團隊的溢價。他說，規(guī)范的公司治理對一個公司的發(fā)展至關(guān)重要，也成為基金經(jīng)理決定是否長期持有一家公司的重要標準。此外，他還會考慮買入公司的市值是否具有空間。通過這幾個方面的綜合考慮買入那些公司治理優(yōu)秀、業(yè)務發(fā)展清晰、具有行業(yè)地位并且市值具有較大發(fā)展空間的公司。相比于國企，他更青睞民營企業(yè)。