“我能夠計算出天體運行的軌跡，卻無法預(yù)知人性的瘋狂?！比倌昵?，投資股市卻血本無歸的牛頓曾頹然發(fā)出如此感慨。

　　三百年來，人們從未停止對于股市的探知，而大數(shù)據(jù)時代的到來卻讓一切成為了可能。

　　“大數(shù)據(jù)的核心就是預(yù)測?！本S克托·邁爾·舍恩伯格在《大數(shù)據(jù)時代》一書中曾一語道破大數(shù)據(jù)的要義。而“大數(shù)據(jù)”在資本市場的廣泛應(yīng)用無疑將帶來投資的顛覆性變革。那么，大數(shù)據(jù)選股優(yōu)勢何在？如何確保大數(shù)據(jù)投資的切實有效？面對市場上眾多的大數(shù)據(jù)類基金產(chǎn)品，普通投資人又該如何選擇呢？大眾證券報和財信網(wǎng)記者日前特別專訪了中歐基金曲徑，試圖揭開“數(shù)據(jù)的面紗”。

　　從華山論劍邁向規(guī)模作戰(zhàn)

　　“大數(shù)據(jù)可以說是一個好用的武器，但怎么去用好它，讓它爭取穩(wěn)定產(chǎn)生收益，這才是最關(guān)鍵的?！鼻鷱礁嬖V記者，信息時代一切瞬息萬變，數(shù)據(jù)的及時性至關(guān)重要。為了及時獲取到第一手信息，中歐基金沒有像很多基金公司那樣和定點的第三方數(shù)據(jù)商合作，而是選擇自己組建工程師團隊，進行數(shù)據(jù)處理。

　　“這是我們最大的優(yōu)勢?！痹谇鷱娇磥?，很多第三方數(shù)據(jù)商每月才會推送一次數(shù)據(jù)給基金公司，等基金公司拿到這些數(shù)據(jù)后再進行分析和投資決策，其實往往已經(jīng)滯后了；而中歐量化團隊可以通過模型每天實時更新全網(wǎng)信息，每天抓取前一天的交易量、交易價格的變化，觀察股票之間的相關(guān)性，對模型及時進行數(shù)據(jù)內(nèi)部的更新。因此，整體的反饋和對信息處理的效率要高很多。

　　常言道，高手過招，控局者勝。

　　曲徑認為，如果把傳統(tǒng)的股票投資比作武林高手一對一式的華山論劍，那么，通過大數(shù)據(jù)投資更像是大規(guī)模武器集體作戰(zhàn)?！澳懿荒芟劝l(fā)制人，時機很重要。一些早期的大數(shù)據(jù)基金之所以有的表現(xiàn)不盡如人意，是因為其中不少產(chǎn)品類似于指數(shù)型基金，高倉位的限定使其喪失了大數(shù)據(jù)內(nèi)核中非常重要的一部分，即通過主動擇時來進行倉位選擇。”

　　A股未來波動率或?qū)⒓哟?

　　倉位選擇直接關(guān)乎投資成敗，因為只有在市場下跌前及時減倉，在底部徘徊時果斷加倉，才能做到在資本市場進退自如。

　　曲徑介紹說，為了將大數(shù)據(jù)這個“武器”的威力充分發(fā)揮出來，中歐基金量化策略組特別構(gòu)建了倉位模型，即通過對市場上資金流、交易情緒、輿情監(jiān)控等數(shù)據(jù)的挖掘，計算出當(dāng)前最合適的股票倉位?！澳Ｐ徒⒑?，我們進行了多次模擬，效果都很不錯，就拿今年的幾次重大轉(zhuǎn)折來說吧，6月上旬，我們的模型就開始提示減倉，到6月底還沒有發(fā)生流動性危機的時候，模型已經(jīng)提示減倉到0。而這時候很多基金經(jīng)理還認為市場只是一個回調(diào)，很快會再創(chuàng)新高。9月底之后，倉位信號開始轉(zhuǎn)強，直到11月下旬，倉位信號都維持在95%。直到11月30日，模型提示減倉到70%，最近的12月7日提示減到50%?！?

　　當(dāng)記者問及A股后市走勢時，曲徑笑言，還是讓模型來說話吧。“從模型數(shù)次的預(yù)測來看，雖然未來A股整體上仍會延續(xù)震蕩上升態(tài)勢，但波動率將加大，可能會比今年10月、11月要大很多?！?

　　人是感情的動物，在進行投資決策時難免會受到貪婪或恐懼的情緒干擾，而模型的一大好處就在于它不會受到感情因素的影響，從而能給出更理性的投資建議。

　　曲徑告訴記者，“在巴黎恐怖襲擊之后的周一早上，模型給出的倉位建議還是95%。而當(dāng)時很多傳統(tǒng)的股票基金經(jīng)理都覺得股市會有震蕩，實際上那一周股市表現(xiàn)還是不錯的，一周漲幅超過了5%?！?

　　選基應(yīng)兼顧研發(fā)能力和穩(wěn)定型

　　資料顯示，目前已有多家基金公司發(fā)行了大數(shù)據(jù)類基金產(chǎn)品，而且還有不少大數(shù)據(jù)基金 “箭在弦上”。

　　曲徑認為，大數(shù)據(jù)基金之所以風(fēng)生水起，是因為其數(shù)據(jù)挖掘的先天優(yōu)勢在當(dāng)前的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期顯得更加彌足珍貴?！半S著中國經(jīng)濟步入轉(zhuǎn)型期，上市公司也在進行主營業(yè)務(wù)的切換，從傳統(tǒng)邁向新興。在這個過程中，從靜態(tài)的行業(yè)分類來尋找A股價值洼地的方法已經(jīng)滯后了，因為行業(yè)分類是從主營業(yè)務(wù)收入來進行劃分的，而上市公司的轉(zhuǎn)型成果體現(xiàn)到會計報表的收入至少是一兩年后的事。投資做的是預(yù)期，如何在這種切換中更快地抓住上市公司動向，以及所歸因的新興產(chǎn)業(yè)類別。數(shù)據(jù)挖掘就是一個很有效的方法，能幫助我們快速及時地捕捉到價值洼地的位置。”

　　如此說來，大數(shù)據(jù)基金可以說是應(yīng)運而生，那么，作為一個普通投資者，在挑選這類基金產(chǎn)品時，應(yīng)該重點關(guān)注哪些因素呢？

　　“首先要看基金公司的研發(fā)能力以及對數(shù)據(jù)的處理能力，包括團隊成員的架構(gòu)和信息整合處理能力等，這在很大程度上決定了模型的可持續(xù)性和投資效果的穩(wěn)定性，畢竟量化需要更多的協(xié)作和開發(fā)，團隊合力很重要。其次，投資者應(yīng)該關(guān)注基金產(chǎn)品在不同市場環(huán)境下收益表現(xiàn)的一致性，正如2015年經(jīng)歷的牛市和股災(zāi)，一只真正出色的大數(shù)據(jù)類基金產(chǎn)品應(yīng)該能夠做到跨越牛熊，保持收益的穩(wěn)定性，才能讓投資人獲得長期回報?！鼻鷱饺缡钦f。

　　莎士比亞有言，“凡是過去，皆為序曲”。大數(shù)據(jù)時代的來臨，正是信息技術(shù)的厚積薄發(fā)。采訪最后，曲徑女士提及她最近剛讀完MalcolmGladwel的《blink》（譯名《決斷兩秒間》）一書，感覺受益匪淺。其實數(shù)據(jù)的持久沉淀和積累，不正是“瞬間決策”實現(xiàn)的完美保障嗎？