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在權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)低迷的背景下，目前各家基金公司依然大打“保本”牌。自從證監(jiān)會(huì)明確將暫停注冊(cè)采取連帶責(zé)任擔(dān)保方式的保本基金后，雖然保本基金的發(fā)行只數(shù)驟然下降，但是發(fā)行總規(guī)模依舊亮眼。
在2016年A股市場(chǎng)開(kāi)局不利的環(huán)境下，保本基金卻逆勢(shì)火爆，屢屢“日光”提前結(jié)束募集，首募規(guī)模令人艷羨。但據(jù)記者了解，保本基金目前盛行的行業(yè)“潛規(guī)則”是，保本機(jī)構(gòu)僅履行形式上的擔(dān)保責(zé)任，絕大多數(shù)保本基金的保本責(zé)任其實(shí)還是在基金管理人身上。
保本基金持續(xù)火爆的銷(xiāo)售局面，使得擔(dān)保機(jī)構(gòu)面臨無(wú)額度擔(dān)保的局面。一位大型基金公司固定收益部總監(jiān)認(rèn)為，擔(dān)保公司額度、基金公司凈資產(chǎn)規(guī)模30倍上限等，都不是制約保本基金發(fā)行規(guī)模和發(fā)行節(jié)奏的全部因素。
《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，基金公司保本基金規(guī)模不能超過(guò)自身凈資產(chǎn)的30倍。擔(dān)任保本基金的擔(dān)保人或保本義務(wù)人，為保本基金承擔(dān)保證責(zé)任或償付責(zé)任的總金額，不超過(guò)上一年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10倍；如保本基金的擔(dān)保人或保本義務(wù)人為擔(dān)保公司，除滿(mǎn)足上述條件外，擔(dān)保公司已對(duì)外提供的擔(dān)保資產(chǎn)規(guī)模不應(yīng)超過(guò)其凈資產(chǎn)總額的25倍。 保本基金降溫與監(jiān)管部門(mén)近期對(duì)于連帶責(zé)任擔(dān)保發(fā)行的表態(tài)不無(wú)關(guān)系。
國(guó)元證券分析師馮迪昉表示，投資者不應(yīng)盲目“抄底”跌破面值的保本基金。保本基金規(guī)則僅是對(duì)持有滿(mǎn)保本期的認(rèn)購(gòu)者的特別承諾，對(duì)中途加入的投資者并不保證。另外，一般持有保本基金的第1年贖回費(fèi)用在1.5%至2%之間，對(duì)保守型投資者來(lái)說(shuō)，如果選擇中途“抄底”保本基金，賠錢(qián)的概率依然不小。
因此，業(yè)內(nèi)人士建議，在選擇保本產(chǎn)品時(shí)，考慮周期因人而異，但周期時(shí)間越短，對(duì)投資者個(gè)人來(lái)說(shuō)更靈活。 記者注意到，在近期發(fā)行的保本基金中，合同中大多設(shè)立了收益觸發(fā)條款，即連續(xù)幾個(gè)工作日達(dá)到某個(gè)收益率目標(biāo)后提前結(jié)束保本周期，這就意味著提高了產(chǎn)品的流動(dòng)性，也因此被基金公司作為產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)。
” 記者了解到，保本基金火爆熱銷(xiāo)的原因，也和近年來(lái)保本基金優(yōu)良的整體業(yè)績(jī)密不可分。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年保本基金加權(quán)平均收益率為17.85%，2015年保本基金加權(quán)平均收益率達(dá)到16.41%。
而股市在經(jīng)過(guò)1月份大跌之后，中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)逐漸凸顯，今年運(yùn)作保本基金仍有較好優(yōu)勢(shì)。 此外，買(mǎi)保本基金要實(shí)現(xiàn)保本有以下條件：一是須持有到期；二是多數(shù)基金僅在發(fā)售、開(kāi)放期認(rèn)購(gòu)才保本。如果提前贖回，投資者可能產(chǎn)生虧損，另外，還需要交納0.5%以上的贖回費(fèi)。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準(zhǔn)的必要性就沒(méi)那么大。
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造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
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A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分，并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
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