持續(xù)的高速增長(zhǎng)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已站在了轉(zhuǎn)型升級(jí)的十字路口，諸多癥結(jié)由此浮出水面。在中郵基金總經(jīng)理周克看來(lái)，回避拖延不是出路，應(yīng)該用“歷史”的眼光看待出現(xiàn)的問(wèn)題，并用“發(fā)展”的手段解決這些問(wèn)題。
另一方面，當(dāng)宏觀環(huán)境的變遷使得資管行業(yè)面臨更多的誘惑乃至挑戰(zhàn)的時(shí)候，周克的選擇卻顯得有些“固執(zhí)”。在中郵基金成立十周年之際，周克對(duì)公司未來(lái)的規(guī)劃非常簡(jiǎn)單：立足投資和風(fēng)控的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，腳踏實(shí)地做自己最擅長(zhǎng)的事。
對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型遇到的阻力迎難而上，對(duì)資管行業(yè)發(fā)展面臨的喧囂保持定力。周克自陳這種態(tài)度源于其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Φ膱?jiān)定信心：“我們的宏觀環(huán)境和現(xiàn)實(shí)國(guó)力能夠支撐起經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，沒(méi)有必要也不能回避在此過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題；我們的資本市場(chǎng)具有很強(qiáng)的生命力，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)依然可以從投資這一主業(yè)中挖掘出更多的價(jià)值，在服務(wù)投資者的同時(shí)實(shí)現(xiàn)自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?！?
談經(jīng)濟(jì)：發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題，在發(fā)展中解決
轉(zhuǎn)型洪流蕩滌之下，在過(guò)去三十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中厥功甚高的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式的諸多癥結(jié)日益浮現(xiàn)。
周克開門見山：“用歷史的眼光看待出現(xiàn)的問(wèn)題，用發(fā)展的手段解決問(wèn)題，但絕不能回避問(wèn)題?！?
“像鋼鐵、煤炭這些行業(yè)，曾經(jīng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)做出過(guò)很大貢獻(xiàn)，這是客觀歷史；但發(fā)展到現(xiàn)階段，也確有許多模式已不再適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，需要通過(guò)轉(zhuǎn)型發(fā)展來(lái)跟上時(shí)代潮流。”周克說(shuō)。以煤炭為例。周克表示，過(guò)于依賴單一的發(fā)展模式，使得一些煤炭大省在過(guò)去十年都沉睡在“把煤挖出來(lái)，然后賣出去”的路徑中，失去了原有的創(chuàng)新活力：“煤炭之前，山西經(jīng)濟(jì)的名片是‘票號(hào)’，是金融；如果說(shuō)失去了煤炭，山西就無(wú)路可走，我覺(jué)得這是在侮辱山西人民的智慧?！?
在周克看來(lái)，以目前中國(guó)所處的宏觀環(huán)境和現(xiàn)有的綜合國(guó)力，完全有條件克服經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的問(wèn)題；而如果一味回避拖延諱疾忌醫(yī)，使得經(jīng)濟(jì)癥結(jié)不斷積累，則會(huì)大大增加解決問(wèn)題的成本和難度。
“不改革，可以填窟窿，但窟窿永遠(yuǎn)填不滿；改革，陣痛會(huì)有，但長(zhǎng)痛不如短痛?！被谏鲜稣J(rèn)識(shí)，周克認(rèn)為，在轉(zhuǎn)型期浮現(xiàn)的諸多癥結(jié)需要用“發(fā)展”的手段加以解決。
“尤其是在產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面，文化傳媒、體育、大健康、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)方興未艾，將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要方向?！敝芸艘晕幕?、體育等產(chǎn)業(yè)為例：“這些產(chǎn)業(yè)在中國(guó)的GDP占比與國(guó)外比較相去甚遠(yuǎn)，具有很大的發(fā)展空間；同時(shí)，中國(guó)居民財(cái)富的積累使得這些產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)需求面臨爆發(fā)式增長(zhǎng)，具有很大的‘群眾基礎(chǔ)’?！?
談市場(chǎng)：滿足廣大投資者利益的改革才能成功
經(jīng)濟(jì)模式需要升級(jí)，資本市場(chǎng)同樣需要改革。在周克看來(lái)，資本市場(chǎng)的改革需要在立足國(guó)情的基礎(chǔ)上進(jìn)行。
“只有立足基本國(guó)情、滿足廣大投資者利益的改革才能成功?！敝芸苏f(shuō)。
以注冊(cè)制改革為例，目前中國(guó)市場(chǎng)散戶化特征明顯，很大比例的投資者缺乏對(duì)企業(yè)優(yōu)劣的辨別能力，在此背景下過(guò)于倉(cāng)促地推行注冊(cè)制，或?qū)⑹雇顿Y者無(wú)所適從，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生影響?！氨M管核準(zhǔn)制會(huì)產(chǎn)生一些問(wèn)題，但它通過(guò)監(jiān)管者建立起的‘防火墻’，能有效降低存在‘門檻硬傷’的企業(yè)對(duì)投資者產(chǎn)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)。在目前市況下，這應(yīng)該是更優(yōu)先的選項(xiàng)。”周克認(rèn)為，待中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的占比接近成熟市場(chǎng)，投資者具備了更高的理性辨別能力，討論推進(jìn)注冊(cè)制或許更合時(shí)宜。
從必要性和可能性角度出發(fā)，周克建議，可以將進(jìn)一步完善上市公司分紅標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范特定行業(yè)并購(gòu)重組行為等納入未來(lái)資本市場(chǎng)改革的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域?！坝行┥鲜泄鞠仁且晃丁﹀X’然后又瘋狂減持，對(duì)于這種不思實(shí)干的行徑，是否可以考慮在現(xiàn)有規(guī)則基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善上市公司硬性分紅的標(biāo)準(zhǔn)，讓上市公司充分重視通過(guò)分紅等方式讓投資者分享企業(yè)成長(zhǎng)的收益？”周克表示。
在他看來(lái)，現(xiàn)在諸如TMT等一些新興產(chǎn)業(yè)，很多人認(rèn)為估值非常高；如果上市公司能夠在盈利之后、在能力所及的范圍內(nèi)定期拿出一定比例分紅，相信很多投資者就會(huì)對(duì)這樣的估值更容易接受。
又比如，時(shí)下有些公司不是按照正常收購(gòu)?fù)緩饺ピ黾悠髽I(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，而是醉心于“跟風(fēng)”炒作，進(jìn)行單純以提高估值為目的的兼并收購(gòu)繼而減持變現(xiàn)，甚至導(dǎo)致一些被收購(gòu)資產(chǎn)價(jià)格虛高。
周克認(rèn)為，對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行有效規(guī)范亦有必要：“我們歡迎順勢(shì)而為轉(zhuǎn)型突圍的公司，但對(duì)于那些缺乏實(shí)干‘誠(chéng)意’的兼并收購(gòu)意圖，市場(chǎng)應(yīng)該說(shuō)‘不’，因?yàn)檫@不符合大多數(shù)投資者的利益。”
談行業(yè)：在喧囂中保持定力，做最擅長(zhǎng)的事
當(dāng)然，宏觀環(huán)境的變遷、資本市場(chǎng)的變革，都會(huì)對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)影響，包括更多的方向、選擇甚至誘惑。
談及公募基金行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，周克的選擇卻很簡(jiǎn)單：腳踏實(shí)地做好專業(yè)投資。
在周克看來(lái)，基金公司的優(yōu)勢(shì)在于投資和風(fēng)控，所謂的“跨界”和“創(chuàng)新”可以嘗試，甚至可以通過(guò)子公司多元推進(jìn)，但母公司還須立足主業(yè)，做好“投資這件事兒”。“基金公司是干什么的，說(shuō)白了就是通過(guò)投資為老百姓賺錢的，那些以規(guī)模為導(dǎo)向的‘跨界’和‘創(chuàng)新’最終是很難有長(zhǎng)久生命力的?！敝芸吮硎荆骸案晒?，賺錢是硬道理?！?
從過(guò)往歷史業(yè)績(jī)看，周克所言是有底氣的。統(tǒng)計(jì)顯示，2013年至2015年，中郵基金憑借旗下主動(dòng)偏股基金整體三年期平均124.74%的收益穩(wěn)居同業(yè)前列，其中中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以累計(jì)485.65%的凈值增長(zhǎng)率排名三年期權(quán)益類基金產(chǎn)品第一名，中郵中小盤以累計(jì)三年194.05%的凈值增長(zhǎng)率，以及中郵核心優(yōu)勢(shì)以累計(jì)三年160.85%的凈值增長(zhǎng)率，入圍三年期權(quán)益類基金產(chǎn)品排名前二十名。
然而從根本上，周克的底氣來(lái)源于其對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的信心。“就如同我們的宏觀環(huán)境和現(xiàn)實(shí)國(guó)力能夠支撐起經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，沒(méi)有必要也不能回避在此過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題一樣，我們的資本市場(chǎng)具有很強(qiáng)的生命力，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)依然可以從投資這一主業(yè)中挖掘出更多的價(jià)值，在服務(wù)投資者的同時(shí)實(shí)現(xiàn)自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?！敝芸吮硎?。
在他看來(lái)，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革大潮中，資產(chǎn)管理行業(yè)承載落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、踐行普惠理念、實(shí)現(xiàn)百姓財(cái)富夢(mèng)想的重任，最終的落腳點(diǎn)依然在投資，在這方面行業(yè)發(fā)展大有可為。
談公司：不忘初心，專注為投資者賺錢
今年5月，中郵基金成立滿十周年。周克表示，過(guò)去十年，中郵走的就是一條踏實(shí)做投資的專業(yè)道路，未來(lái)我們依然會(huì)堅(jiān)持走這條路。
“這是我們的專業(yè)，因?yàn)椤畬I(yè)’，所以‘專注’。”周克說(shuō)。
目前，中郵基金已成立了鄧立新投資工作室、任澤松投資工作室、許進(jìn)財(cái)投資工作室和張萌投資工作室，將基金經(jīng)理與基金公司的關(guān)系從雇用變?yōu)楹献?，取得了較好的效果。周克表示，未來(lái)公司將繼續(xù)以事業(yè)部的模式為具有鮮明投資風(fēng)格、業(yè)績(jī)行業(yè)領(lǐng)先的基金經(jīng)理打造“投資工作室”，建立“多元精品店”資管平臺(tái)。
這并不是終點(diǎn)。工作室制度落地的同時(shí)，周克還在努力與股東方和監(jiān)管層溝通，希望最終引入股權(quán)激勵(lì)，抑或促成工作室獨(dú)立，以子公司的形式實(shí)現(xiàn)員工持股，從而打造比肩私募的激勵(lì)機(jī)制。
事實(shí)上，專注于投資、通過(guò)機(jī)制變革推進(jìn)投研升級(jí)的戰(zhàn)略選擇，已經(jīng)初見成效。統(tǒng)計(jì)顯示，2015年中郵基金以股票型基金平均收益率43.89%、混合型基金平均收益率61.74%、債券型基金平均收益11.35%、貨幣型基金平均收益3.65%的綜合得分，排名公募收益能力榜第二名。
值得一提的是，從單位管理費(fèi)（基民利潤(rùn)/管理費(fèi)）角度看，去年中郵基金的單位管理費(fèi)高達(dá)24.17元，即中郵每收取1元管理費(fèi)，就為基民創(chuàng)造了24.17元的收益，位列行業(yè)第三，被譽(yù)為“業(yè)界良心”。
當(dāng)在境內(nèi)股債市場(chǎng)的投資已站穩(wěn)腳跟，中郵基金也開始將投資的視野延伸至海外。
周克介紹說(shuō)，中郵將通過(guò)建立香港子公司和申請(qǐng)QDII資格，開展境外資金募集、投資顧問(wèn)和海外投資業(yè)務(wù)。資料顯示，公司去年9月已注冊(cè)成立香港子公司——中郵創(chuàng)業(yè)國(guó)際資產(chǎn)管理有限公司，并于今年4月獲得第一號(hào)（證券交易）、第四號(hào)（就證券提供意見）及第九號(hào)（提供資產(chǎn)管理）牌照。
“中郵基金所有的業(yè)務(wù)，都是立足于‘我們是專注做投資的’這一根本去推進(jìn)；中郵所有的舉措，都是圍繞‘給投資者掙錢’這一初心去展開?！敝芸苏f(shuō)：“面對(duì)問(wèn)題迎難而上，面對(duì)喧囂保持定力。相信走過(guò)十年歷程的中郵基金，會(huì)在下一個(gè)十年走得更穩(wěn)，更好?！?
(責(zé)任編輯：張明江)
