銀華基金王立新：未來(lái)十年是資管行業(yè)發(fā)展最快的十年

　　[基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，基金管理公司管理公募基金規(guī)模7.77萬(wàn)億元，基金公司及其子公司專(zhuān)戶規(guī)模14.34億元。]

　　“我估計(jì)未來(lái)十年可能是中國(guó)資管行業(yè)發(fā)展最快的十年，也可能是所有行業(yè)里面發(fā)展最快的一個(gè)行業(yè)，因?yàn)榇罅康呢?cái)富需要管理。”

　　在銀華基金總經(jīng)理王立新看來(lái)，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)正迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇?！澳壳翱磥?lái)，參與資管業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)當(dāng)中，投資能力最強(qiáng)的還是基金公司，因?yàn)榧辛俗顑?yōu)秀的投資人才?！弊钤缛胄胁⑷温毩耸甑目偨?jīng)理，王立新已是基金行業(yè)的老人。

　　自上世紀(jì)90年代初期進(jìn)入中國(guó)工商銀行總行工作以來(lái)，王立新幾乎涉足除保險(xiǎn)以外所有的金融領(lǐng)域，曾參與并主導(dǎo)了中國(guó)第一只規(guī)范運(yùn)作的證券投資基金的設(shè)計(jì)及發(fā)行募集工作，是中國(guó)第一批致力于證券投資基金研究與實(shí)務(wù)的從業(yè)者之一。

　　王立新自2006年出任銀華基金總經(jīng)理至今，是基金行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多依然堅(jiān)守公募平臺(tái)的領(lǐng)軍人物，如今銀華基金已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的全牌照、綜合型資產(chǎn)管理公司。

　　今年，是銀華基金成立第十五個(gè)年頭。在北京，王立新接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)，對(duì)資管行業(yè)、對(duì)公募基金的未來(lái)充滿信心。

　　機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)明顯

　　中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)正迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。據(jù)波士頓咨詢公司（BCG）統(tǒng)計(jì)，截至2015年底，各類(lèi)資管機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到約93萬(wàn)億元人民幣?；饦I(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，基金管理公司管理公募基金規(guī)模7.77萬(wàn)億元，基金公司及其子公司專(zhuān)戶規(guī)模14.34億元。

　　在“大資管”時(shí)代，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，當(dāng)下公募基金雖然發(fā)展較快，但是在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，也面臨著重重挑戰(zhàn)。以個(gè)人投資者為例，相比公募基金，銀行理財(cái)仍然具有很大優(yōu)勢(shì)，成為許多投資者的理財(cái)首選。對(duì)此，王立新表示：“這對(duì)我們有好處，但也說(shuō)明普通投資者對(duì)公募基金的信任度方面還有問(wèn)題?！?

　　“現(xiàn)在像保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金、全國(guó)社保、企業(yè)年金、職業(yè)年金這些傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的發(fā)展特別快，而它們是需要投資管理的。同時(shí)另一塊比這發(fā)展得還快還大的，就是銀行理財(cái)部門(mén)的產(chǎn)品。整個(gè)機(jī)構(gòu)化的趨勢(shì)也非常明顯，就是給了基金公司非常大的機(jī)會(huì)?！蓖趿⑿抡f(shuō)。

　　有利的是，隨著機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)，銀行理財(cái)部門(mén)的委外資金越來(lái)越多，銀行資產(chǎn)管理部門(mén)通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品的形式從普通投資者吸收資金，再委托公募基金公司進(jìn)行管理。因此和挑選社保管理人一樣，通過(guò)和銀行合作，公募基金只要在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的投資管理水平和能力過(guò)硬，就能贏得更多的資金和業(yè)務(wù)。

　　但另一方面，這也給公募基金提出了一個(gè)重大課題，即如何讓投資者逐漸地認(rèn)識(shí)和理解基金這個(gè)理財(cái)工具，讓其從幕后英雄逐漸走到臺(tái)前。對(duì)此，王立新認(rèn)為：“我們應(yīng)該為老百姓的投資提供投資顧問(wèn)建議，盡力讓投資者的資產(chǎn)從長(zhǎng)期來(lái)看是增值的，而且是在投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力范圍內(nèi)，這是一個(gè)很重要的事。尤其現(xiàn)在隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，可以讓普通投資者在線上就很方便地體驗(yàn)優(yōu)秀的資產(chǎn)配置，成本也會(huì)降低。這在國(guó)外發(fā)展得還是比較快的，但國(guó)內(nèi)還很少，我們現(xiàn)在正在建這個(gè)團(tuán)隊(duì)?！?

　　“我估計(jì)未來(lái)十年可能是中國(guó)資管行業(yè)發(fā)展最快的十年，也可能是所有行業(yè)里面發(fā)展最快的一個(gè)行業(yè)，因?yàn)榇罅康呢?cái)富需要管理。所以等于是給我們這個(gè)行業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)很大的機(jī)會(huì)。目前看來(lái)，參與資管業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)當(dāng)中，投資能力最強(qiáng)的還是基金公司，因?yàn)榧辛俗顑?yōu)秀的投資人才?！蓖趿⑿卤硎荆拔覀兪冀K認(rèn)為，人才是基金公司最重要的資產(chǎn)，把人才吸引來(lái)之后，我們還要通過(guò)管理制度的建設(shè)，留住他們，用好他們。這些年，我們圍繞如何激勵(lì)人才做了很多基礎(chǔ)工作，以此來(lái)提升員工的積極性和主動(dòng)性。比如這兩年公司開(kāi)始實(shí)行的事業(yè)部機(jī)制改革，突出投研團(tuán)隊(duì)的核心地位，也是人才戰(zhàn)略的重要嘗試?！?

　　更注重發(fā)展質(zhì)量

　　“生而不有，為而不恃，功成而弗居?！边@是老子《道德經(jīng)》里王立新非常喜歡的一句話。他說(shuō)，“生而不有”，是指事物產(chǎn)生了不據(jù)為私有；“為而不恃”，是指不要做了一些事情就自恃有功勞；“功成而弗居”，是指做出了一些成績(jī)，不要到處標(biāo)榜。

　　自2001年5月成立以來(lái)，銀華基金已經(jīng)走過(guò)了15個(gè)年頭，與此同時(shí)，王立新也已經(jīng)為銀華基金服務(wù)了14年。作為銀華基金的總經(jīng)理，王立新在管理方面也常常體現(xiàn)出老子的思想印記。他認(rèn)為：“無(wú)為而治的思想非常接近于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。雖然企業(yè)應(yīng)該有企業(yè)的制度紀(jì)律，但是也要讓每個(gè)人發(fā)揮自主，別把每個(gè)人都當(dāng)成螺絲釘，尤其在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)代，像張瑞敏提出的人人創(chuàng)客，以及稻和盛夫講的阿米巴，說(shuō)明每個(gè)人都應(yīng)該是一個(gè)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的主體，要發(fā)揮每個(gè)人的作用?！?

　　面對(duì)同行業(yè)其他公司的多元化發(fā)展，王立新表示，客戶的理財(cái)需求是多元的，所以從這個(gè)角度出發(fā)，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品、非標(biāo)產(chǎn)品、另類(lèi)投資、海外布局等對(duì)于資產(chǎn)管理都是必需的。以銀華基金為例，在子公司方面，也會(huì)發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，憑借較強(qiáng)的行業(yè)研究能力，延伸母公司對(duì)某些行業(yè)的認(rèn)識(shí)，做一些類(lèi)似PE、VC的業(yè)務(wù)。但是，作為資產(chǎn)管理公司，資產(chǎn)配置能力和投資管理能力仍是最重要的核心能力。

　　對(duì)于銀華基金未來(lái)的規(guī)劃，王立新堅(jiān)持要把制度文化建設(shè)得更好、更長(zhǎng)遠(yuǎn)，把戰(zhàn)略看得更清楚。首先，隨著機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)的繼續(xù)，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)如銀行理財(cái)資金的委外管理和即將入市的養(yǎng)老金等新的機(jī)構(gòu)資金，都要牢牢把握住機(jī)會(huì)。其次，針對(duì)個(gè)人投資者，建立資產(chǎn)配置顧問(wèn)建議，提供更多的金融理財(cái)服務(wù)，同時(shí)重視線上業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等新技術(shù)推進(jìn)，投資管理的形式也將發(fā)生深刻的變化，要深度學(xué)習(xí)，構(gòu)建智能化的核心投資管理能力。

　　“我對(duì)銀華的未來(lái)比較有信心。目前銀華在核心隊(duì)伍建設(shè)、業(yè)務(wù)布局等方面做得都不錯(cuò)，具備較快發(fā)展的基礎(chǔ)。銀華最大的特色是穩(wěn)健和市場(chǎng)化，可以算是"草根"出身的公司。我們白手起家，靠市場(chǎng)機(jī)制和共同的文化理念經(jīng)營(yíng)出今天的成績(jī)。就投資管理特點(diǎn)而言，銀華像是一個(gè)"長(zhǎng)跑選手"。作為一個(gè)基金公司，我們應(yīng)該堅(jiān)持長(zhǎng)跑，這意味著公司要保持扎實(shí)的基礎(chǔ)制度建設(shè)和可持續(xù)的業(yè)績(jī)?！蓖趿⑿抡f(shuō)，“我希望銀華成為滿足客戶多元化理財(cái)需求的平臺(tái)公司。過(guò)去很多年，我們都以規(guī)模排名去看自己的位置。當(dāng)然，規(guī)模排名是很重要的，它決定了公司在行業(yè)中的地位。但現(xiàn)在，我們希望成為給投資者提供良好回報(bào)和服務(wù)的綜合性基金公司，用優(yōu)秀的表現(xiàn)贏得客戶尊重。在我們看來(lái)，"管得好"比"管得大"重要，更注重發(fā)展質(zhì)量，成為值得投資者信任的公司?！?

　　養(yǎng)老金入市意義重大

　　目前，中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)由三個(gè)支柱構(gòu)成，分別是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和職業(yè)年金以及個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

　　王立新認(rèn)為，雖然經(jīng)過(guò)了10多年的發(fā)展，但第二個(gè)支柱的企業(yè)年金發(fā)展并不是特別快，因?yàn)橛心芰ψ銎髽I(yè)年金補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)數(shù)量有限，到目前大約是幾千億規(guī)模，也就是說(shuō)作為第二個(gè)支柱的企業(yè)年金覆蓋范圍有限。

　　“第三支柱現(xiàn)在提出來(lái)的是有稅收優(yōu)惠政策的個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。最近社科院世界社保研究中心主任鄭秉文做的這個(gè)課題就是關(guān)于第三支柱，這對(duì)解決養(yǎng)老金缺口意義重大。通過(guò)稅收優(yōu)惠的政策讓大家去參與商業(yè)性養(yǎng)老金。一旦有稅優(yōu)，大家參與的積極性也會(huì)很高，這也是最長(zhǎng)期的穩(wěn)定資金?！蓖趿⑿抡f(shuō)道。

　　王立新進(jìn)一步表示，養(yǎng)老金入市將有助于發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期投資的作用，將為基金公司，同時(shí)也為資本市場(chǎng)提供最長(zhǎng)期的資金，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)，發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者專(zhuān)業(yè)化、長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的作用具有重大意義，這也是其對(duì)基金行業(yè)未來(lái)充滿信心的重要原因。