今年以來(lái)，保本基金在備受親睞的同時(shí)也引發(fā)了一些質(zhì)疑。有投資者指出，短期內(nèi)保本基金并非一定保本。的確，據(jù)同花順iFinD顯示，截至2015年4月20日，今年以來(lái)在有完整數(shù)據(jù)的91只保本基金中，共有50只收益為負(fù)，取得正收益的保本基金不足半數(shù)。在此情況下，同一家基金公司旗下所有保本基金全部保持正收益更是難得。而將于5月3日發(fā)行的東方合家保本其所在的東方基金管理有限責(zé)任公司，卻強(qiáng)勢(shì)捍衛(wèi)了這一目標(biāo)。

　　據(jù)了解，此次發(fā)行的東方合家保本是東方基金旗下的第5只保本基金。其余4只“東方系保本”，分別為東方贏家保本、東方保本、東方安心收益保本和東方榮家保本。據(jù)同花順iFinD顯示，截至2015年4月20日，除3月底成立的東方榮家保本尚無(wú)完整數(shù)據(jù)外，其他3只基金，今年以來(lái)收益均為正，其中東方贏家保本和東方保本分別以1.25%和0.96%的總回報(bào)在同類(lèi)基金中排名第3第4。

　　當(dāng)然，按照基金條例，保本基金凈值在短期內(nèi)下跌并不影響最終的保本條約，投資者只要在認(rèn)購(gòu)期內(nèi)買(mǎi)入并持有到運(yùn)作周期結(jié)束，就可以享受保本。但是保本基金短期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，仍是考驗(yàn)基金公司管理能力的重要方面。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，同花順iFinD顯示，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上已到期的保本基金從未虧本。這主要得益于兩點(diǎn)。首先，所有的保本基金都有一個(gè)第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其次是以東方合家保本為例，采用CPPI等固定比例投資組合保險(xiǎn)策略，這類(lèi)保本策略的原理是先將大部份的資產(chǎn)投資債券、票據(jù)等固定收益產(chǎn)品獲得安全墊，從而實(shí)現(xiàn)保本；然后利用極小比例的資產(chǎn)從事股票、期權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)投資，博取超額收益。

　　當(dāng)下，保本基金發(fā)行井噴，數(shù)目之多以致眼花繚亂。但是據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，基金公司投研團(tuán)隊(duì)的投資研究實(shí)力是先決條件。其次，大部分保本基金屬于固收類(lèi)產(chǎn)品，其“債性”是其實(shí)現(xiàn)“保本”的根本，另有小部分資金投資于股票市場(chǎng)，代表著基金增值的可能，因此要求投研團(tuán)隊(duì)同時(shí)擁有債券和股票兩方面較強(qiáng)的投資研究實(shí)力。

　　以東方合家保本為例，其擬任基金經(jīng)理李仆和王然在固收類(lèi)和權(quán)益類(lèi)方面各有側(cè)重，且均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，在跌宕起伏的2015年，李仆參與管理的東方雙債添利債券A/C，全年年總回報(bào)分別為18.32%、17.80%；王然管理的東方新興成長(zhǎng)，2015年總回報(bào)47.67%。