萬科A今日復(fù)牌 超200只基金或受影響

　　停牌超過半年的萬科A(24.430， 0.00， 0.00%)今日復(fù)牌，期間發(fā)生的種種轉(zhuǎn)折，令投資者對萬科的股價(jià)走勢產(chǎn)生多種不同的判斷，由于停牌前有不少基金重倉萬科A，基民手中的基金凈值將會受什么影響？它們還有沒有套利機(jī)會？

　　萬科控制權(quán)爭奪大戲精彩不斷，劇情也是跌宕起伏。今日萬科A復(fù)牌，對于持有萬科A或者持有重配萬科A的基金的投資者來說，本周將是驚心動魄的一周。

　　據(jù)中國基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，停牌前超過200只基金持有萬科A股票，合計(jì)持股2.7865億股，這些基金或多或少都會受到萬科復(fù)牌影響。不過，相比起萬科A的實(shí)際表現(xiàn)，投資者需要考察的是，目前這些持有萬科A的基金如何對其進(jìn)行估值，市場難以預(yù)測可能會存在估值差，一旦差距較大就可能帶來布局機(jī)會。不過，一些重配萬科A的分級品種需要警惕。

　　超兩百只基金

　　配置萬科A

　　究竟有多少只基金配置了萬科A，答案是超過200只?？梢哉f，萬科A的復(fù)牌對基金凈值影響面比較廣。

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至去年底（即萬科停牌前），合計(jì)有220只基金持有萬科A股份，持股總股份達(dá)2.7865億股。其中投資者可以關(guān)注兩類基金，一類是持有萬科A流通股數(shù)較多的品種，一類是持有萬科A占基金凈值比較高的品種。

　　首先看第一類，持有萬科A較多的品種多數(shù)是指數(shù)型基金，重點(diǎn)是跟蹤滬深300(3154.200， 0.28， 0.01%)、深證100指數(shù)的指數(shù)基金基本持有萬科占比都很高，比如持有萬科A股份在1000萬以上的，有融通深證100、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)深證100ETF、銀華深證100、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF等。此外，持有股數(shù)較高的還有東方紅優(yōu)勢、東方紅睿豐、東方紅新動力、景順滬港深精選、南方精選、海富通精選等。

　　而停牌前持有萬科市值占基金凈值比例高的品種，也基本是指數(shù)基金。國泰國證房地產(chǎn)、鵬華中證800地產(chǎn)、華安中證細(xì)分地產(chǎn)ETF、深證紅利ETF、建信深證基本面60ETF、嘉實(shí)深證基本面120ETF、博時(shí)深證基本面200ETF等在去年底持有比例超過10%。

　　其實(shí)還有一批基金值得關(guān)注，通常靈活配置型基金配置權(quán)益類資產(chǎn)較低更追求穩(wěn)健收益，因此單只個(gè)股對凈值影響力也會較大。一季度末持有萬科市值占該基金股票投資市值比例超過40%的品種需要關(guān)注，其中包括德邦鑫星穩(wěn)健、景順長城安享回報(bào)A、景順長城穩(wěn)健回報(bào)A、景順長城領(lǐng)先回報(bào)A、華寶興業(yè)新機(jī)遇、北信瑞豐新成長等。

　　看準(zhǔn)估值調(diào)整差異

　　針對基金持有的長期停牌股，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求進(jìn)行合理估值調(diào)整，目前也有不少基金對萬科A的估值進(jìn)行調(diào)整，值得關(guān)注。

　　目前來看，對萬科A估值調(diào)整有三類，第一類也是最主流的是按照指數(shù)收益法進(jìn)行估值，不過每家選擇的指數(shù)不一致，但是多數(shù)行業(yè)指數(shù)跌幅都超過了20%，如AMAC地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)跌幅為26.36%。投資者若要計(jì)算估值水平，可以重點(diǎn)關(guān)注萬科復(fù)牌后所跟蹤行業(yè)指數(shù)漲跌幅和相關(guān)基金持有萬科股票的市值在基金凈值中的占比。若萬科復(fù)牌之后的跌幅超過了行業(yè)指數(shù)跌幅，可能就會對凈值產(chǎn)生影響。

　　第二類是沒有變化估值，這個(gè)重點(diǎn)出現(xiàn)在ETF類基金上，很多基金公司發(fā)布公告時(shí)會提及ETF對停牌股票不進(jìn)行調(diào)整。這也意味著，如果萬科一旦復(fù)牌下跌，將給這些ETF基金，尤其是萬科A占比大的凈值帶來影響。

　　第三類是主動采取估值調(diào)整，多數(shù)已經(jīng)按照兩至三個(gè)跌停進(jìn)行預(yù)估，如國聯(lián)安股債動態(tài)按照19.55元估值，其實(shí)這些已經(jīng)按照兩三個(gè)跌停估值的基金，已經(jīng)對萬科A的表現(xiàn)具備了一定的“安全墊”。

　　需要明確的還有分級基金，萬科若連續(xù)出現(xiàn)下跌，對于一些重倉品種影響很大，尤其是一些離下折較近的品種。但是若萬科A復(fù)牌后不僅沒跌還出現(xiàn)反彈，重配其中的分級基金則成為布局利器。在過去金亞科技(17.680， -0.58， -3.18%)、樂視網(wǎng)(52.100， -0.81， -1.53%)等都出現(xiàn)這一情況——因市場表現(xiàn)和機(jī)構(gòu)預(yù)估出現(xiàn)較大差異而出現(xiàn)了較明確的套利空間。