主動(dòng)管理型股混基金一季度投資“中小創(chuàng)”市值占比高達(dá)54.66%，仍處于歷史高位水平，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“中小創(chuàng)”板塊總市值占A股總市值的比重（不足30%）。從凱石金融產(chǎn)品研究中心提供的這組數(shù)據(jù)中，《證券日?qǐng)?bào)》記者還發(fā)現(xiàn)，主動(dòng)股混基金投資創(chuàng)業(yè)板比重持續(xù)下降，但對(duì)中小板投資市值則明顯上升。

　　剔除被動(dòng)指數(shù)型基金和債券基金，以主動(dòng)股混基金為樣本分析更能體現(xiàn)出基金經(jīng)理主動(dòng)加減倉操作，以及對(duì)行業(yè)、板塊、熱門股的看法。凱石金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，一季度，主動(dòng)股混基金合計(jì)為1377只，進(jìn)入這些基金前十大重倉股的股票數(shù)量共計(jì)1753只。從板塊上看，資金流出創(chuàng)業(yè)板。以主動(dòng)股混基金為樣本分析，去年四季度基金前十大重倉股持倉總市值5385億元，其中投資創(chuàng)業(yè)板板塊比重有所下降，其他板塊比重略有上升，但整體變動(dòng)不大。

　　具體來看，一季度末，主動(dòng)股混基金持有的滬市主板投資市值占比32.51%，較2015年四季度上升0.06個(gè)百分點(diǎn)；持有中小板投資市值占比32.02%，較2015年四季度上升0.65個(gè)百分點(diǎn)；持有深市主板和創(chuàng)業(yè)板投資市值占比分別為12.82%和22.64%，分別較2015年四季度變化0.68個(gè)百分點(diǎn)和-1.4個(gè)百分點(diǎn)，各板塊整體變動(dòng)并不大。

　　“相比‘中小創(chuàng)’板塊總市值占A股總市值比重不足30%而言，‘中小創(chuàng)’板塊依然超配明顯。雖然一季度周期股表現(xiàn)搶眼，但公募基金參與不多，依然堅(jiān)守成長(zhǎng)股。”凱石金融產(chǎn)品研究中心分析認(rèn)為。

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度主動(dòng)股混基金投資中小板和創(chuàng)業(yè)板的市值比重略有下降，合計(jì)持有“中小創(chuàng)”股票市值占比為54.66%，較2015年四季度下降0.74個(gè)百分點(diǎn)，主要是資金流出創(chuàng)業(yè)板影響?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到，基金去年下半年對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)的投資態(tài)度已經(jīng)出現(xiàn)分化?；鹑ツ昴陥?bào)顯示，相對(duì)半年報(bào)，基金持有中小板市值占比提升2.5個(gè)百分點(diǎn)，而持有創(chuàng)業(yè)板市值占比則下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度，這種分化得到延續(xù)。

　　廣發(fā)基金旗下基金經(jīng)理劉曉龍近日表示，下半年A股將開啟震蕩市模式，中小板和創(chuàng)業(yè)板將會(huì)出現(xiàn)明顯的“二八”分化，投資將回到比拼組合結(jié)構(gòu)和個(gè)股配置上。其中，八成股票將會(huì)漸漸回歸合理估值水平，而能走出獨(dú)立上漲行情的兩成股票包括兩類：一是從基本面的角度，業(yè)績(jī)能夠兌現(xiàn)、保持高成長(zhǎng)性的公司，尤其是近幾年炙手可熱的新興產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期；二是大體量的并購給中小市值公司帶來明顯的投資機(jī)會(huì)。