寶萬之爭終于有了新進(jìn)展，停牌三個(gè)月的萬科宣布與深圳地鐵集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作意向。在基金業(yè)人士看來，若重組成功無疑對(duì)萬科是利好，但關(guān)鍵還要看寶能是否反擊。

　　萬科停牌期間，大盤和地產(chǎn)股均有所下跌，股權(quán)之爭最終結(jié)局如何也決定著萬科復(fù)牌后的股價(jià)走勢(shì)。根據(jù)2015年基金四季報(bào)，共有63只公募基金將萬科A列入前十大重倉股。

　　深圳地鐵或成第一股東

　　3月13日下午，萬科發(fā)布公告稱，前一日與深圳市地鐵集團(tuán)有限公司簽署了一份合作備忘錄，作為雙方交易的初步意向，預(yù)計(jì)交易對(duì)價(jià)介于人民幣400~600億元之間，公司將繼續(xù)停牌。

　　這場(chǎng)萬科股權(quán)之爭的資本大戲最終結(jié)局或?qū)⒔視?，上海一位基金?jīng)理認(rèn)為，合作備忘錄提到的交易價(jià)格將讓深圳地鐵有可能成為萬科的第一大股東，再加上華潤、萬科盈安，王石在萬科的話語權(quán)將再一次提升。

　　該基金經(jīng)理表示，自己對(duì)萬科A的關(guān)注點(diǎn)并不在股權(quán)之爭，而在于其混合所有制。深圳地鐵作為國資企業(yè)進(jìn)入萬科成為股東，為國企和民企合作做出先例，這一方案或能得到監(jiān)管層的支持。

　　不過，也有滬上某基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為，萬科拿出的并非最優(yōu)方案，而是到了最后關(guān)頭不得已而為之。按照深交所規(guī)定，籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌期限規(guī)定為最長不超過5個(gè)月，原則上應(yīng)當(dāng)在3個(gè)月內(nèi)公布預(yù)案并申請(qǐng)復(fù)牌。

　　在上述總監(jiān)來看，王石資源深厚，萬科在規(guī)則允許的范圍內(nèi)盡可能利用自身優(yōu)勢(shì)，寶能稍掉以輕心就會(huì)陷入被動(dòng)。

　　利好萬科A

　　寶能是否反擊成關(guān)鍵

　　在基金經(jīng)理看來，如果萬科能夠成功引入深圳地鐵成為第一大股東，對(duì)萬科而言是利好，但關(guān)鍵還在于寶能是否反擊。

　　深圳一位基金經(jīng)理表示，萬科停牌期間，大盤和地產(chǎn)股跌幅都超20%，萬科和深圳地鐵合作，深圳地鐵優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，如果能夠?qū)崿F(xiàn)，那對(duì)萬科而言肯定是利好，有利于緩沖復(fù)牌后可能的補(bǔ)跌。但寶能是否退出，還是會(huì)采取什么樣的動(dòng)作都還要進(jìn)一步觀察。

　　廣州一位私募基金經(jīng)理表示，近年來深圳房價(jià)暴漲，地鐵口更是核心優(yōu)質(zhì)地段，萬科和深圳地鐵合作肯定是大利好。但這么大的資產(chǎn)注入，需要股東大會(huì)通過。寶能現(xiàn)在是萬科名義上的大股東，寶能的一票很關(guān)鍵。

　　上海另外一位基金公司總監(jiān)則認(rèn)為，寶能不會(huì)否決此次重組，避免拿不到控股權(quán)還兩敗俱傷。如果萬科重組失敗后復(fù)牌，寶能或很難承受股價(jià)跌幅，唯有被迫同意才能全身而退。“當(dāng)然，寶能也可以繼續(xù)跟王石硬拼，不過現(xiàn)階段繼續(xù)增持對(duì)寶能而言意義不大，畢竟加了杠桿的資管計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金收購，寶能不會(huì)這么做。”上述投資總監(jiān)說。

　　63只基金重倉

　　復(fù)牌后大概率補(bǔ)跌

　　不管最終結(jié)局如何，在多位基金經(jīng)理看來，復(fù)牌后的萬科補(bǔ)跌是大概率事件，唯一有區(qū)別的只是跌幅問題，這也對(duì)重倉萬科的基金凈值產(chǎn)生影響。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，共有63只基金將萬科A列入了前十大重倉股。其中，將萬科A列為第一大總倉股的基金多達(dá)10家，各家持股數(shù)量從10萬股到2100萬股不等，其中不少所持萬科A占凈值比例都超過5%。

　　數(shù)據(jù)顯示，包括上述10家重倉萬科的基金在內(nèi)，還有43家基金將萬科A作為前五大重倉股，由此可以想象，基金對(duì)于萬科A股權(quán)之爭的關(guān)注程度。

　　在持有萬科A股份占凈值比例方面，華融新銳靈活、東方紅新動(dòng)力、東方紅中國優(yōu)勢(shì)、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)名列前茅，其持有的萬科A股份占凈值比例分別為8.75%、8.55%、8.27%及8.19%，相比之下，東方紅旗下基金對(duì)萬科A最為青睞。持倉絕對(duì)值最高的當(dāng)屬東方紅中國優(yōu)勢(shì)，截至2015年末，共持有萬科A2100萬股，遠(yuǎn)超其他基金，而東方紅中國優(yōu)勢(shì)持有萬科A占其凈值比例也高達(dá)8.27%。

　　除了東方紅中國優(yōu)勢(shì)，易方達(dá)瑞惠靈活基金對(duì)萬科A的持股量也不小，盡管萬科A僅是其第6大重倉股，但其持有萬科A的股份數(shù)也達(dá)到了1379.6萬股。